שיטת מצליח לא הצליחה: ביהמ"ש דחה את מתווה הסדר הנושים בצירון
חברת צירון פרסמה היום (ב') את פסיקת השופט חגי ברנר מבית המשפט המחוזי בתל אביב, אשר דחה את מתווה הסדר הנושים אשר הגישה החברה ורמז כי החברה ניסתה להעביר עסקה חריגה עם בעל השליטה במסווה של הסדר נושים. "החברה- בשונה מנושיה- אינה יכולה לעקוף את המנגנונים הקבועים בסעיף 275 לחוק החברות בנוגע לעסקה חריגה עם בעל שליטה, באמצעות הגשת בקשה מטעמה לאישור הסדר נושים", פסק ברנר.
"טוב יעשו החברה והנושה המרכזי אם בטרם תוגש בקשה מטעם הנושה, ינוצל פרק הזמן על מנת למסור את כל ההבהרות הנדרשות על ידי הרשות (לני"ע)", כתב ברנר.
נזכיר, כי בסוף השבוע שעבר פורסמה עמדת הרשות לני"ע בקשר להסדר הנושים בחברה, לפיה הרשות מתנגדת למתן פטור מתביעות לדירקטורים ונושאי משרה שכיהנו בחברה בשבע השנים האחרונות, וכן מתנגדת לבקשת החברת לקיצור המועדים לזימון אסיפות בעלי המניות לצורך אישור ההסדר. כמו כן, מוחה הרשות על משמעותו הכלכלית של ההסדר, כפי שפירטנו בהרחבה בכתבה קודמת אודות ההסדר בחודש נובמבר (לכתבה המלאה).
מתווה ההסדר רומס את זכויות הציבור
לעמדת הרשות, בעלי המניות שאינם מקבוצת השליטה מחזיקים כיום בכ-70% ממניות החברה אשר הנכס המהותי היחיד שלה, בית זיקוק מפורק ששוויו הוערך בספרי החברה בכ-13.4 מיליון דולר, כלומר שווי של כ-9.4 מיליון דולר. עם זאת, לאחר ביצוע ההסדר יחזיקו אותם בעלי מניות (בשרשור) רק כ-10% מבית הזיקוק (1.34 מיליון דולר). וכל זאת, תמורת מחיקת חובות של כ-1.3 מיליון דולר.
בעל השליטה יצחק כל הדרך אל הבנק
עוד מוחה הרשות, כי הצעת ההסדר מניבה לבעל השליטה מספר הטבות: ראשית, 46.35% מהזכויות בבית הזיקוק יעברו לבעלותו הפרטית, דרך החזקה בחברה המקומית שתקום לצורך כך. שנית, בהסדר מובטח לבעל השליטה לשמש כמנכ"ל עם שכר חודשי קבוע של 12 אלף דולר, וכן הטבות כלכליות נוספות במקרה של עסקה בבית הזיקוק. כל זאת כאשר חוב החברה לבעל השליטה הינו כ-460 אלף דולר בלבד ויומר לכ-3.9% ממניות החברה לאחר ההסדר.
- האם יש הזדמנות במניית בית הזיקוק באשדוד?
- פז בית זיקוק מתרסקת ב-30% ביום הראשון שלה בבורסה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משאירים פתח לתביעה הייצוגית
בהתאם, הרשות דורשת כי ההסדר יאושר על ידי דירקטוריון החברה כעסקה עם בעל שליטה, אשר יישא באחריות משפטית לגבי טענות לפיהן ההסדר אינו לטובת החברה.
בנוסף, טוענת הרשות כי הערכת השווי של בית הזקוק המפורק הינה מידע מהותי ביותר לצורך קבלת ההחלטה לגבי אישור ההסדר, ולכל הפחות נדרשת הצהרה של החברה כי שווי בית הזיקוק לא השתנה ממועד הדוח הכספי האחרון. אולם החברה לא הציגה כל מסמך, הערכת שווי או הצהרת דירקטוריון החברה, הנוקב בשווי העדכני של הנכס.
ניסיון מחטף? לא הוצעה כל אלטרנטיבה
- 1.כול הכבוד לשופט ולרשות נירות ערך (ל"ת)אילן 11/03/2019 20:27הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
