סקטור הגז במומנטום חיובי שעוד צפוי להימשך

התפתחויות חיוביות בענף תמשכנה לתמוך בשערי ניירות הערך של שותפויות תמר ולוויתן, כשגולת הכותרת תהייה תחילת הפקת הגז מאסדת לווייתן. ומה המכשולים?

מיטל בר דוד | 05/02/2019 12:40 (27)

נושאים בכתבה OPEC אנרגיה דונלד טראמפ נפט סעודיה רוסיה

העליות בסקטור הנפט והגז כאן כדי להישאר. התפתחויות חיוביות בענף תמשכנה לתמוך בשערי ניירות הערך של שותפויות תמר ולוויתן, כשגולת הכותרת תהייה תחילת הפקת הגז מאסדת לווייתן בסוף השנה.

ואכן, פרויקט הדגל כבר כאן. סימני השאלה פוזרו ברובם ותאריך ההשקה, נובמבר 2019, קרוב מתמיד. עצם ההתעסקות בשאלות פרקטיות, הקשורות למאגר, כגון השלכות מחירי הנפט הנמוכים על החוזים בין חברת חשמל לבין הספקים (תמר, ובהמשך לוויתן), הפוטנציאל להסכם ייצוא נוסף מלוויתן, התחרות שתעמוד מולו והיבטיו החברתיים-סביבתיים, מעידות על כך.

בשבוע שעבר קובעה בלב ים, 11 קילומטרים מערבית לחוף דור, חצובת הפלדה של מתקן ההפקה; בתוך מספר חודשים תושלם מלאכת ההרכבה, תתבצענה בדיקות האיכות ופלטפורמת ההפקה, שתישלח לכאן, תונח על גביה ותחובר לצנרת שתוליך את הגז למתקן הקבלה שבחוף. נכון להיום, כ ¾ מהתהליך (שלב א') מאחורינו ולקראת סוף השנה, עם סיומו, יעמוד כושר ההפקה על 12 מיליארד מ"ק בשנה.

לא מדובר בהליך פשוט, מן הסתם, אך לרשות חברת Noble Energy, השותפה בפרויקט, הניסיון והמשאבים על מנת להשלימו. כפי שהדברים נראים היום, אני מייחסת סבירות נמוכה לתקלות ושיבושים בדרך.

מה המכשולים בדרך?

לעניין ההתקשרות עם חברת חשמל לישראל, סביר כי זו תתמקח על היקף הגז הטבעי שתרכוש ועל מחירו - נושא כלכלי-חברתי רב חשיבות, התופס כותרות זה זמן - אך בד בבד תשאף לפזר את תלותה בין ספקים שונים, מה שייצור תמהיל בין הרכישות ממאגר תמר הוותיק לבין הרכישות ממאגר לוויתן החדש. לכן, סביר שגם סוגיה זו תמצא את פתרונה.

שנית, לעניין מתווה הגז, תיאלץ קבוצת דלק, אחת השותפות במאגר לוויתן, להיפרד מאחזקותיה במאגר תמר אך בכך תסיים למעשה את התחייבויותיה הרציניות ביותר ואפשר שתעשה זאת דרך הנפקתן בבורסה מערבית, מה שיאפשר לה להציף ערך.

שלישית, תחרות פוטנציאלית, דוגמת מאגר בשם Noor, שהתגלה לאחרונה במצרים אך על פי אינדיקציות ראשוניות אינו משמעותי.

גם לשותפות תמר ערוצים שונים שיקלו עליה להתמודד עם המאגר החדש. כך, עם רכישתו המתוכננת של צינור הגז של חברת EMG וחיבור צנרת הולכה לירדן, אפשר שהן תוכלנה לייצא גז ולפצות בגין כל אבדן לקוחות לטובת לוויתן. למעשה, גז טבעי של תמר נמכר כבר כיום למפעלי האשלג הירדניים מעבר לגבול.

קיראו עוד ב"ניתוחים ודעות"

ביום שני הקרוב תיפתח ועידת הנפט בקהיר. להערכתי, יתלווה לה הד תקשורתי חיובי, עם רוח גבית מפגישת שר האנרגיה שטייניץ ונשיא מצרים א-סיסי ולאחר שביום חמישי שעבר אשררה קפריסין הסכם עם מצרים להנחת צינור גז בין שתי המדינות. אז, יש עוד כברת דרך לעבור ומכשולים עלולים לצוף, כמובן, אך ביצועיו האחרונים של סקטור הגז מצביעים בכל זאת על כך שהכיוון חיובי.

** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(27):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

17.
יש בעיה אף אחד לא רוצה קשר עם לוויתן (ל"ת)
YL 11/02/2019 11:28
הגב לתגובה זו
16.
פח 07/02/2019 17:43
הגב לתגובה זו
כמות הגז ידועה. הכל מגולם. למה שיעלה עוד? למה להשחיל את הציבור התמים? מי נותן לדבר הזה במה? אינטרסנטים. עוד רגע ימצאו תגלית נוספת בים והמחיר של הגז יירד לרצפה. תמימים.
15.
י 07/02/2019 10:20
הגב לתגובה זו
כל חריגה בפליטה תביא לתביעה בבית המשפט לעצירת המפעל. הרי אתם לא באמת מתכוונים לשמור על התקן (ראה תמר) ותושבי חוף הכרמל לא יהיו כתושבי אשקלון שמוכנים לסבול את תמר...
14.
רחל 07/02/2019 08:00
הגב לתגובה זו
וגם יישאר כזה בשנתיים הקרובות, המחיר לא גבוה
13.
כתבה מעולה! שאפו על הסיקור המרתק (ל"ת)
נטלי 06/02/2019 21:37
הגב לתגובה זו
12.
הצפת ערך 06/02/2019 03:35
הגב לתגובה זו
הנייר נסחר המחיר זול מאוד . היה בשיא 1400 והיום לא מגרד את ה 7000.פחות מחצי מחיר !!!
11.
ירד או יעלה 05/02/2019 19:54
הגב לתגובה זו
האם זמן טוב למכור או לשבת עוד?
10.
כן כן 05/02/2019 15:44
הגב לתגובה זו
מוכנה לאחר שטס מגיעות המ לצות חמות
9.
מאחל למשקיעים רחצה שבועית בחוף דור (ל"ת)
עצוב 05/02/2019 15:39
הגב לתגובה זו
מטומטמים שכמותכם שכל אין לכם לכו תצביעו יהיר לפיד (ל"ת)
משה ראשל"צ 06/02/2019 07:10
הגב לתגובה זו
נשאיר את הגז בים בגלל צרי עין אומללים שכמותך (ל"ת)
יעקב 05/02/2019 20:42
הגב לתגובה זו
י 05/02/2019 15:59
הגב לתגובה זו
בשביל שלושת השקלים הם מוכנים למכור לא רק את החוף היפה בישראל אלא גם את ילדיהם
אנרכיסט שמאלן עלוב נפש בוא נעצור את החיים דביל (ל"ת)
יעקב 05/02/2019 20:41
8.
נמוכה 65 אחוז מהשיא שלה.65 % ????? (ל"ת)
ורציו 05/02/2019 15:17
הגב לתגובה זו
אל תדאג היא תגיע לכל השיאים (ל"ת)
יעקב 05/02/2019 20:42
הגב לתגובה זו
7.
יוסף 05/02/2019 15:11
הגב לתגובה זו
השלב הבא מבחינת קבוצת דלק על כל פנים, הוא פיתוח שדה אפרודיטה שמיועד להתחבר למערכת ההולכה המצרית לפי הסכם שנחתם ואושרר ע"י מנהיגי מצרים וקפריסין לאחרונה. או אז, משמעות הדבר הוא התקדמות לעבר השלב הבא - לויתן שלב ב' שעשוי להרחיב את יכולת ההפקה מ-12 ל-21 מיליארד מ"ק בשנה. כמו כן רציו אמורה להודיע בקרוב על קידוח רועי ובמהלך השנה יפורסם גם לוח זמנים לקידוח לויתן עמוק.
6.
ישראל 05/02/2019 14:54
הגב לתגובה זו
אפשר להוליך גז מישראל למצרים בצינור יבשתי כי הוא מזרים גז ממצרים לירדן
5.
h 05/02/2019 13:51
הגב לתגובה זו
כמו באשקלון ובחיפה נתוני הסרטן בקיסריה אור עקיבא וחדרה יקפצו ואז יעשו "שימוע" רק תביעה יצוגית נגד בז"ן ותמר תעצור את האסון...
והפחם ששורפים בחדרה זה ממש שיא הבריאות - אתה פשוט דביל (ל"ת)
משה ראשל"צ 11/02/2019 07:18
הגב לתגובה זו
אתה תישאר עם הטמטום כי אין תרופה (ל"ת)
יעקב 05/02/2019 20:43
הגב לתגובה זו
4.
דניאל 05/02/2019 13:41
הגב לתגובה זו
אכן רצף ידיעות חיוביות בענף מעניין להשקעה
3.
גלית 05/02/2019 13:12
הגב לתגובה זו
מעניין מאוד
2.
רועי 05/02/2019 13:08
הגב לתגובה זו
אכן הגז כאן כדי להישאר....מי שיש לו שכל שישקיע
1.
דניאל 05/02/2019 12:55
הגב לתגובה זו
כמה נפט יש מתחת לגז?זה הסוד הכי שמור במדינה.תשובה יודע אותה.לא למכור לשום מוסדי לאט לאט הם יכנסו עם ביקושים עצומים אל תמכרו להם כלום.
אני ממתין (ל"ת)
זליג 12/02/2019 20:18
הגב לתגובה זו
תפסיק להשחיל (ל"ת)
השורטיסט שיגיע 05/02/2019 15:45
הגב לתגובה זו

פנסיה (גרוק)

קיבוע זכויות: טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס

מה שנראה כמו טופס ביורוקרטי מול מס הכנסה, עשוי להיות צומת קריטי שיקבע אם תיהנו מפטור של אלפי שקלים בחודש, או שתשלמו מס מיותר לכל החיים. בקיבוע זכויות, כל סימון קטן מתורגם לכסף גדול, וכל טעות עלולה להצטבר למאות אלפי שקלים שאבדו. דרך מקרים אמיתיים מהשטח מתברר איך איחור, סיווג שגוי או בחירה שנשמעה זהירה, הפכו לפגיעה כלכלית כבדה. ומנגד, איך תיקון בזמן יכול להפוך את הטופס למנוע של החזרי מס

ערן רובין | 25/12/2025 13:01

נושאים בכתבה פנסיה הפקדות לפנסיה קצבת פרישה יועץ פנסיוני חיסכון פנסיוני

קיבוע זכויות הופך להיות נושא חם בתחילת 2026. מינואר ממשיכה הרפורמה שהוחלט על תיקון המתווה שלה, שלפיה הפטור ממס על קצבאות הפנסיה יעלה בהדרגה עד 67% באופן הדרגתי. במקום קפיצה אחת ב‑2025. כל פעימה (כולל זו של 2026) מגדילה עוד קצת את הפטור החודשי, אבל מי וכמה ייהנו בפועל? זה נקבע דרך קיבוע הזכויות (טופס 161ד) שבאמצעותו מנצלים את ההטבה.

מי שהגיע לגיל פרישה וגם מקבל פנסיה נדרש להחליט איך לחלק את הפטור בין קצבה חודשית לבין משיכות הוניות (פיצויים, היוון תגמולים, תיקון 190). ההחלטות האלה נעשות דרך קיבוע זכויות, והן כמעט בלתי הפיכות. בפנסיה של 20–30 אלף ש״ח בחודש, כל אחוז פטור נוסף מתורגם לעשרות אלפי שקלים לאורך החיים, כך שהגדלת הפטור מ‑52% ל‑67% היא "אירוע הון" של מאות אלפי שקלים, אבל רק אם הקיבוע בנוי נכון. שגיאה בקיזוז פטורים, בהיוון או בסיווג מענקי פרישה "אוכלת" חלק מההטבה בכל אחת מהפעימות של הרפורמה. במילים אחרות, אתם יכולים להרוויח עשרות אלפים או להפסיד עשרות אלפים ואפילו יותר - אז שווה להכיר את הנושא:

טופס אחד, איחור קטן, ובלי לשים לב השארתם לקופת המדינה מאות אלפי שקלים מהפנסיה שלכם. כל זה קורה בקיבוע זכויות - הליך שרוב הפורשים בטוחים שהוא טכני, אבל בפועל הוא אחת ההחלטות הכלכליות הגדולות ביותר בחיים. מי שמתייחס אליו כאל עוד טופס למס הכנסה, מגלה לפעמים מאוחר מדי ששילם מס על כסף שיכול היה להיות פטור לחלוטין.

להמשך הכתבה לחץ כאן

צילום: יעל צור

פרשנות

רואה החשבון שניצח את מס הכנסה - ולמה זה חשוב לכם?

רבבות חברות ועסקים נכנסו תחת חבות מס לפי שיעור המס השולי - זה התחיל בחברות ארנק, אבל רשות המסים הכניסה השנה במסגרת חוק הרווחים הכלואים היקף אדיר של עסקים; פסק דין שמתייחס למצב לפני החוק החדש מספק תובנות איך בית המשפט בודק אם מדובר בחברת ארנק או לא?

עינת דואני | 25/12/2025 16:05

נושאים בכתבה חברת ארנק

פסק דין ראשון שהגיע לבית המפשט בנושא "חברת ארנק" הוא חשוב להבנה איך השופטים מתייחסים לסוגיות האפורות, אבל לפני שנתעמק בפסד הדין הזה, על מה בעצם מדובר? חברות ארנק הן חברות שמס הכנסה רואה בהן צינור מלאכותי להעברת כספים מהלקוחות למספק השירות, עם תחנה בדרך - החברה עצמה. בעל החברה מעדיף פעילות תחת חברה כי אז ההכנסות ימוסו לפי שיעור מס חברות - 235 ולא לפי שיעור המס השולי שלו - לרוב מעל 50%.

רשות המסים רצתה לחסום את תכנון המס הזה וקבעה הוראות למיסוי חברות ארנק, כשלפני שנה חוקק חוק שקשור גם לחברות ארנק במסגרת חוק הרווחים הכלואים. במסגרת החוק החדש המעגל התרחב ורשות המסים הכניסה לסל של חבות לפי מס שולי גם חברות שהן לא חברות ארנק קלאסיות עם תנאים מסוימים.

לאחרונה התפרסמה סנונית ראשונה של פסיקה של ביהמ"ש המחוזי בבאר שבע של כב' השופטת יעל ייטב בנושא "חברות ארנק" (פס"ד אמיר נוריאל (ע"מ 28848-04-22)). צפוי שיהיו פסקי דין נוספים, שכן ישנם מספר תיקים בנושא שנמצאים בדיונים בבתי המשפט.

נדגיש שוב כי, פס"ד מתייחס לנוסח הסעיף לפני הרחבתו במסגרת חקיקה גם להכנסות נוספות לרבות "הכנסה מפעילות עתירה יגיעה אישית" אשר יכולה לחול על כמעט כל סוגי העסקים הפועלים במדינת ישראל. עם זאת, ביחס לסוגיות שנדונו בפס"ד ישנה רלוונטיות גם לנוסח החדש של הסעיף ולפרשנות שמעניק ביהמ"ש להוראות הסעיף ובעיקר לקביעת ביהמ"ש ביחס לפרשנות ולעמדת מס הכנסה.

מס חברות או מס שולי - הבדל של 24% בשיעור המס

מדובר בפס"ד מחוזי ולא עליון, ולפיכך אין הוא מהווה הלכה מחייבת, אך הוא מהווה אבן דרך חשובה ביחס לפרשנות של הוראות סעיף 62א לפקודה. עיקר המחלקות בפס"ד סבבה סביב הסוגייה - האם יש לראות את ההכנסות של חברת "נוריאל יועצים בע"מ" אשר מר אמיר נוריאל רואה חשבון בעיסוקו הינו בעל המניות היחיד בה, כהכנסות שמיוחסות אליו באופן אישי בהתאם לדין החל על "חברות הארנק", המשמעות המיסויות הינה - האם ההכנסה השוטפת שלה החברה תחויב בשלב הזה במס חברות או שמא תיוחס ההכנסה כהכנסה אישית של מר נוריאל באופן אישי ותחויב במס שולי החל על יחדים. (נציין כי, ההפרש הינו תוספת מס מיידית של כ- 24%).

להמשך הכתבה לחץ כאן