בזן: הרווח הנקי צנח ב-82% ברבעון השלישי של 2018
קבוצת הזיקוק והפטרוכימיה בזן 1.99% דיווחה הבוקר (ג') על תוצאותיה לרבעון השלישי של 2018 עם עלייה של 6% בהכנסות, נפילה של 52% ברווח הגולמי וצניחה של 82% ברווח הנקי, המיוחסת בעיקר למרווחי שיא שנרשמו ברבעון המקביל אשתקד ולהשפעת הטיפול התקופתי במתקני החברה.
הכנסות בזן ברבעון השלישי של 2018 הסתכמו בכ-1.5 מיליארד דולר, עלייה של כ-6% לעומת הכנסות של כ-1.4 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד, אשר מיוחסת בעיקר לעליית מחירי המוצרים הקשורים לרמת מחירי הנפט הגולמי אשר מחירו הממוצע (ברנט) ברבעון השלישי של שנת 2018 עמד על כ-75 דולר לחבית, לעומת כ-52 דולר לחבית ברבעון המקביל אשתקד. עליית מחירי הנפט כאמור, קיזזה את השפעות הטיפול התקופתי המתבצע אחת ל-5-6 שנים, ואשר במסגרתו הושבתו חלק ממתקני החברה במהלך הרבעון.
בשורה התחתונה הציגה בזן רווח נקי של כ-16.1 מיליון דולר, צניחה של כ-82.4% לעומת רווח נקי של כ-91.6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, המיוחסת בעיקר לירידה ברווחיות הגולמית.
הרווח הגולמי של בזן ברבעון השלישי הסתכם בכ-80.9 מיליון דולר, על שולי רווחיות גולמית של כ-5.3%, מדובר בצניחה של כ-52.3% לעומת הרווח הגולמי ברבעון המקביל אשתקד שהסתכם בכ-169.7 מיליון דולר, על שולי רווחיות גולמית של כ-11.7%. החברה אומדת את השפעת הטיפול התקופתי כאמור על הרווח הגולמי בכ-47 מיליון דולר.
- בזן הפסידה 37 מיליון ד' ברבעון - מרווח הזיקוק הסתכם על 10.5 דולר לחבית
- בזן נכנסת לתחום הפקת הנפט בהשקעה של 100 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחברה מסבירים את הירידה ברווחיות הגולמית במרווחי שיא שנרשמו ברבעון המקביל אשתקד ובהשפעת הטיפול התקופתי במז"ג 3 והמידן אשר בוצעו במהלך הרבעון והובילו להפחתת הכמות המזוקקת. מרווח הייחוס אורל-בלומברג משוקלל עמד ברבעון השלישי של השנה על 6.2 דולר לחבית, לעומת 7.2 דולר לחבית ברבעון המקביל אשתקד, רבעון בו המרווחים הגיעו לשיא כתוצאה מהשפעת סופת "הרווי" על תעשיית הזיקוק והפטרוכימיה בדרום ארה"ב.
מרווח הזיקוק המנוטרל ברבעון השלישי של שנת 2018 עמד על 8.1 דולר לחבית, ירידה של כ-13% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, כאשר בחברה מציינים כי המרווח המתוקנן בנטרול השפעת הטיפול התקופתי, במז"ג 3 והמידן הסתכם בכ-8.6 דולר לחבית (ירידה של כ-8%).
כתוצאה מהירידה ברווחיות הגולמית כאמור ולמרות ירידה של כ-10% בהוצאות התפעול ברבעון השלישי של 2018 ביחס לרבעון המקביל אשתקד, הציגה בזן צניחה של כ-65.4% ברווח התפעולי אשר הסתכם בכ-44.8 מיליון דולר ברבעון השלישי של השנה עם שולי רווחיות תפעולית של כ-2.9%, לעומת רווח תפעולי של כ-129.6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, על שולי רווחיות תפעולית של כ-9%.
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
ישר בן מרדכי, מנכ"ל קבוצת בזן: "בזן מסיימת את הרבעון השלישי של השנה, עם EBITDA מנוטרל של 123 מיליון דולר. תוצאות אלו הושגו על-אף טיפול תקופתי מתוכנן שבצענו בחלק ממתקני החברה, שהסתיים בהצלחה במהלך הרבעון. מרווח הזיקוק המנוטרל עמד על 8.1 דולר לחבית במהלך הרבעון, לעומת מרווח ייחוס בלומברג של 6.2 דולר לחבית. מוצרי הפטרוכימיה תרמו 44 מיליון דולר ל-EBITDA של הקבוצה. בזן ממשיכה לנצל את הסינרגיה בין מערך הזיקוק למערך הפטרוכימי, בכדי להפיק את מירב הרווחיות מכל חבית נפט שהיא מזקקת. החוב הפיננסי של החברה ממשיך להצטמצם וירד מתחילת השנה בכ-126 מיליוני דולר".
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
הדוחות האחרונים של בית שמש ביטאו צמיחה בהכנסות אך שחיקה מסוימת של הרווח. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-24% לשיא של כ-77 מיליון דולר, בעיקר בזכות מגזר המנועים שנהנה מביקוש גבוה בשוק הביטחוני בארץ ובחו"ל ושמר על רווחיות גבוהה. מנגד, השורה התחתונה נשחקה, כאשר הרווח הנקי ירד ל-7.2 מיליון דולר לעומת 9 מיליון אשתקד, בעיקר בשל זינוק בהוצאות המימון ל-3.1 מיליון דולר והשפעת מס גבוהה שנבעו מתיסוף חד של השקל והגידול במינוף בעקבות רכישת Turbine Standard. כלומר, הפעילות עצמה ממשיכה להתרחב בקצב מהיר, אך חשיפת החברה לשערי מטבע ולחוב הפיננסי מטילה משקל כבד על התוצאות המדווחות. בנטרול האירועים החריגים ברבעון נראה שהחברה היתה מרוויחה מעל 10 מיליון דולר.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גידול בהכנסות ברבעון מול אשתקד נובע בעיקר מעליה במכירות בשני מגזרי הפעילות, בדגש על גידול במכירות מגזר המנועים. ההכנסות כוללות סך של כ-1.7 מיליון דולר הנובעים מעדכון מחירים ללקוחות ואת מכירותיה של Turbine Standard בהיקף של כ-8.6 מיליון דולר. הכנסות מגזר החלקים ברבעון צמחו בכ-4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ-43.9 מיליון דולר (מתוכן כ-2.3 מיליון דולר מכירות פנימיות).
