הכלכלה האירופאית צמחה בקצב הנמוך ביותר מאז 2014

ככל שמועד סיום תוכנית הרכישות של הבנק המרכזי באירופה מתקרב, כך העצבנות בשוק האירופאי ממשיכה לעלות. נתוני המאקרו שפורסמו היום חושפים כי הפעילות הכלכלית באיחוד האטה ברבעון האחרון. נתון הצמיחה של כלל האיחוד הצביע על רמה של 0.2%, נמוך מהצפי שעמד על עלייה של 0.4%, מדובר ברבעון החלש ביותר מאז 2014. בחישוב שנתי מדובר על קצב צמיחה של 1.7%. בתוך כך, איטליה חוזרת הבוקר לכותרת בעקבות נתוני המאקרו חלשים במיוחד, וכן צפי להורדת התמיכה של הבנק המרכזי החל ממחר. נתוני התמ"ג שפורסמו הבוקר מצביעים כי הכלכלה האיטלקית נותרה ללא שינוי במהלך הרבעון האחרון, וזאת לעומת צפי לגידול של 0.2%. בחישוב שנתי מדובר בקצב צמיחה של 0.8% בלבד, לעומת צפי להתרחבות של 1.2%. הדבר עלול להוביל לכך שאיטליה תחווה משבר כלכלי שלישי בתוך עשור. נציין כי מדובר בקצב הצמיחה הנמוך ביותר מזה קרוב ל-3 שנים ! ההאטה בפעילות הכלכלית באיחוד האירופאי לא צריכה להפתיע. בחודש שעבר פרסמנו כי שוק הכסף מאותת כי הכלכלה האירופאית צפויה להיכנס למיתון לקראת ספטמבר 2019 (לכתבה המלאה). בתוך כך, הבעיות בשוק האג"ח האיטלקי צפויות לצבור תאוצה החל ממחר לנוכח ירידה בתמיכה של הבנק המרכזי באירופה.  כפי שציינו מוקדם יותר החודש (לכתבה המלאה), הפדיונות של אג"חים שנקנו בעבר בחודש אוקטובר (בסכום של 21 מיליארד אירו) אפשרו ל-ECB גמישות בתמיכה בשוק האירופאי, וזאת למרות שהבנק הוריד את קצב הרכישות בחודש האחרון לכ-15 מיליארד אירו (כסף חדש). בחודש נובמבר הפדיונות מאג"חים שנקנו בעבר מסתכמים רק בכ-4 מיליארד אירו בלבד. המתאם הגבוה בין קצב הרכישות של הבנק המרכזי לתשואות על החוב של איטליה מאותת כי "משבר החוב" במדינה צפוי לצבור תאוצה בימים הקרובים. תשואות אג"ח איטליה לתקופה של 10 שנים עברו לעליות חדות ברקע לנתוני התמ"ג