IBI: למרות נפילה של 8%, לא כדאי להגדיל חשיפה למזרחי טפחות

דורין פלאס, מנהלת מחלקת המחקר, ב-IBI בית השקעות מפרסמת הבוקר (ג') סקירה על בנק מזרחי טפחות -0.82% ומציינת כי למרות שמניית הבנק איבדה מעל 8% מאז פרסום גובה הקנס, אשר במונחי שווי שוק מדובר על סכום גבוה יותר מהקנס הנדרש, להערכתה גם התמחור הנוכחי לא מצדיק הגדלת החשיפה למזרחי.    לפני כשלושה שבועות דיווחנו כי דירקטוריון מזרחי טפחות דחה הצעה של משרד המשפטים האמריקני (DOJ) לפיה הבנק ישלם קנס של 342 מיליון דולר כחלק מהסדר בנושא החקירה המתנהלת כנגד הבנק בארה"ב בנוגע לסיוע להעלמות מס ללקוחות זרים (לכתבה המלאה). 

על רקע פרשת הלבנת ההון בארה"ב בה מעורב הבנק, מניית מזרחי איבדה מעל 8% מאז פרסום גובה הקנס שה-DOJ דורש מהבנק לשלם. במונחי שווי שוק מדובר על כ-1.3 מיליארד שקל לעומת דרישה לקנס בגובה כ-1.25 מיליארד שקל.

בבית ההשקעות מעריכים כי מדובר בירידות מוצדקות ומסבירים כי "בראש ובראשונה – הבנק נגרר למו"מ מול ה-DOJ שיצריך משאבים כספיים נוספים (עו"ד, רו"ח, יועצים וכו') ולא בטוח שבסופו של יום הקנס אכן יפחת. בנוסף, לאור עודפי הון נמוכים בבנק ביחס למערכת הבנקאית וביחס לגובה הקנס, קצב הצמיחה בעתיד הנראה לעין יתמתן שכן בכדי לעמוד ביחס הלימות ההון הרגולטורי, סביר כי הבנק יאלץ למכור נכסי סיכון דוגמת תיקי משכנתאות".

• IBI: צמיחה של 60% בהכנסות - 311 מיליון שקל
• IBI: הציפיות להפחתות ריבית בארה"ב אופטימיות מדי

בשורה התחתונה, בבית ההשקעות סבורים כי התמחור הנוכחי עדיין לא מצדיק הגדלת החשיפה לבנק מזרחי. "נכון להיום אנו מעדיפים חשיפה לבנק לאומי -1.42% , בנק דיסקונט -0.66% ובנק פועלים -1.89% אשר למרות עננת החקירה המרחפת גם מעליו, יש לו את היכולות להתמודד עם קנס גבוה מהצפוי".