הצרות של בזק נמשכות: דו"ח חלש; אלוביץ' יצליח לשרת את החוב?
בזק חברת התקשורת בזק -3.67% דיווחה הבוקר על תוצאות חלשות לרבעון השלישי של השנה, כשברקע מרחף תיק החקירה נגד בעל השליטה שאול אלוביץ'. החברה רשמה ירידה בכל הפרמטרים ושיעור הנטישה אצל החברה הבת פלאפון עלה ברבעון.
הרווח הנקי ירד ב-18% ל-322 מיליון שקל. בשורה העליונה ההכנסות ירדו ב-3.8% ל-2.42 מיליארד שקל. ה-EBITDA ירד ב-5.9% ל-980 מיליון שקל. הרווח התפעולי ברבעון ירד ב-9% ל-544 מיליון שקל.
קצב הרווחים השנתי של בזק עומד על כ-1.2 מיליארד שקל, לעומת 2 מיליארד שקל לפני כשנתיים. הירידה ברווח גוררת כמובן ירידה בשווי, ומדובר בצרות לאלוביץ' שצריך לממש חלק מהחברה (ישירות או דרך החברות למעלה) כדי לשרת את החוב.
החברה הבת פלאפון רשמה הכנסות של 461 מיליון שקל ברבעון השלישי, לעומת הכנסות של 449 מיליון שקל ברבעון השני של השנה, ולעומת הכנסות של 468 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2016. הרווח הנקי של פלאפון ירד ל-24 מיליון שקל, לעומת רווח נקי של 34 מיליון שקל ברבעון השני של השנה, ולעומת רווח נקי של 32 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2016.
- תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קומיוניקיישנס בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שיעור הנטישה של מנויי פלאפון עלה ל-6.8% לעומת 6.1% ברבעון השני של השנה. מנגד, ההכנסה החודשית הממוצעת למנוי עלתה ל-63 שקל, לעומת 61 שקל למנוי ברבעון השני.
בשבוע שעבר פורסמו התוצאות של פרטנר וסלקום שהצביעו על שיפור בפרמטרים התפעוליים תוך כדי גידול משמעותי ברווח התפעולי. פלאפון מפגרת בשיפור ביחס למתחרות הגדולות. אבל, צריך לזכור שפלאפון גם לא נפגעה בשנים האחרונות מהתחרות בשוק הסלולר כמו סלקום ופרטנר. (להרחבה על תוצאות סלקום, ופרטנר). כמו כן, פלאפון להבדיל מפרטנר ובעיקר סלקום, לא נמצאת בשוק הטלוויזיה (הסיבה ברורה - לבזק יש את yes, ואין לה כוונה לפגוע בה) ובשוק הזה רשמו סלקום ופרטנר עלייה משמעותית בפעילות
דוד גרנות, מ"מ יו"ר בזק: "בסיס לקוחות השוק הסיטונאי שבזק משרתת חצה לאחרונה את רף חצי המיליון, לאחר שבמהלך הרבעון נרשם גידול של למעלה מ-40 אלף לקוחות, הנתון הרבעוני הגבוה ביותר מאז תחילת 2016. לנתון זה מצטרפים פרסומים בדבר גיוס של כמעט 200 אלף לקוחות טלוויזיה ע"י החברות החדשות שהחלו לפעול בתחום. נתונים אלו משקפים את התחרות ברת-הקיימא המתקיימת בענף התקשורת, ומחייבים המשך חתירה לקראת ביטול ההפרדות המושתות על בזק, המונעות כיום מיצוי היעילות התפעולית, ובכך להביא להפחתה משמעותית בהוצאות התקשורת בישראל".
- 1.ויקי 30/11/2017 11:54הגב לתגובה זולא פלא, הנהלה חצופה !רק השבוע עזבתי אותם. הם נותנים לי ראוטר בשכירות חודשית וכשאני מבקש לקבל מהם שרות (טלפוני) לגבי הראוטר הם לא מוכנים לספק אותו, הם מבקשים תוספת של כעשרה שקלים לחודש על השרות (בנוסף לכעשרה שקלים לשכירות המכשיר). לאחר שעזבתי אותם הם מתקשרים אלי עם איומים והזהרות כי המתחרה לא נותנת שרות טוב והראוטר שלהם לא טוב (שזה ממש לא נכון) ומוסיפים שאם ארצה לחזור לבזק זה יעלה לי בתשלום של מאה שקלים. לאחר שבוע שאני בחברה מתחרה (שהיא היד האחרת של בזק) אני יכול להעיד כי הראוטר מעולה, השרות מעולה וגם אני חוסך בעלות הכללית עשרות שקלים כל חודש. כולל שרותי טלפון קווי רגיל ואינטרנט.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
