בנק אוף אמריקה מתייחסים לאחד הפחדים הכי גדולים כיום של הסוחרים בוול סטריט

מדדי המניות בוול סטריט נמצאים במהלך ראלי אדיר. מתחילת השנה עלה ה-S&P500 בשיעור של 14% לשיא כל הזמנים ומדד הנאסד"ק הגדיל לעשות עם עלייה מטאורית של 23% תוך שהוא כבר מזמן מותיר הרחק מאחור את השיא ההיסטורי שנקבע רגע לפני פיצוץ בועת הדוט-קום בשנת 2000. את הראלי הגדול בוול סטריט בכלל ובנאסד"ק בפרט מובילות ענקיות הטכנולוגיה דוגמת פייסבוק (פלוס 51% השנה), אמזון (פלוס 34%), גוגל (פלוס 28%), אפל (פלוס 38%) או מיקרוסופט (פלוס 25%).

זו הסיבה שמידי כמה שבועות עולה ההשוואה בין פיצוץ בועת הדוט.קום (שהפילה את הנאסד"ק ב-75%!) לבין מצבנו כיום. אז בבנק אוף אמריקה ביקשו להתייחס לעניין ובמכתב ששיגר הבנק ללקוחות לפני מספר ימים נכתב כך בפשטות: "זה לא אותו הדבר", ועדיין בסיום הדברים הביעו חשש מסוים שמקורו במקום אחר. 

בבנק אוף אמריקה ציינו את היקף המזומנים הגדול עליו יושבות חברות הטכנולוגיה כיום ובעניין זה הסבירו כי אם רפורמת המיסים של טראמפ תעבור (רפורמה שכוללת תמריץ לחברות בינלאומיות להזיר את כספי הרווחים לארה"ב) - הר המזומנים רק יילך וייגדל. בתוך כך, בבנק אוף אמריקה הדגישו כי סקטור הטכנולוגיה הוא הסקטור היחיד שבו מאזני החברות כוללים יותר מזומנים מאשר חובות.

דבר נוסף שאליו בבנק אוף אמריקה מפנים את תשומת הלב זה שיעור ההשקעה בטכנולוגיה מצד קרנות השקעה. לפי בנק אוף אמריקה, שיעור ההשקעה עומד היום על כמחצית ממה שהיה בימי בועת הדו-קום העליזים לפני 17 שנה. בנוסף, מספר ההנפקות הראשוניות (IPO) של חברות טכנולוגיה נמוך היום בצורה משמעותית ממספר ההנפקות שבוצעו אז.

• הנאסד"ק עלה ב-1.5%; מיקרוסופט זינקה ב-8%, אלי לילי נפלה ב-11%
• המדדים החזירו את הירידות; אודיטי זינקה ב-30%, קומפיוג'ן עם 13%

לגבי מידת הפגיעות של מדד ה-S&P500, בבנק אוף אמריקה מראים כי משקל סקטור הטכנולוגיה שעמד בשנת 2000 על כמעט 33% עומד כיום על 23.2% בלבד, וזאת למרות שמספר חברות הטכנולוגיה במדד דווקא עלה מ-62 ל-68.

לסיום, בבנק אוף אמריקה מדגישים כי למרות שיש הבדלים גדולים בין המצב בשנת 2000 לבין המצב כיום, עדיין קיימים איומים מצד סקטור הטכנולוגיה ואחרי הראלי הגדול בסקטור בבנק אוף אמריקה מחזיקים בהמלצת 'ניטרלי' על הסקטור. אחת הסיבות לחשש מבחינת בנק אוף אמריקה היא העובדה כי סקטור הטכנולוגיה נחשב פופולרי מאוד להשקעה כיום, ומהבחינה הזו הסקטור עשוי להיות קורבן של ההצלחה שלו - אם המצב בשווקים ישתנה.

מדד הנאסד"ק 1.8% מאז 2009, ראלי של מעל 400% (ראו סקר בתחתית הכתבה)