לידר שוקי הון החל לסקר את כנפיים בהמלצת 'קנייה'
כנפיים בית ההשקעות לידר שוקי הון השיק היום (א') סיקור למניית כנפיים -1.84% בהמלצת 'קנייה' במחיר יעד של 48 שקל למניה. מדובר באפסייד של לא פחות מ-38% על מחיר השוק. האנליסט יהונתן שוחט כותב כי ההשקעה במניית כנפיים מאפשרת חשיפה רחבה לענף התעופה עם פוטנציאל לא מבוטל להצפת ערך מהחברה הבת גלובל ליסינג.
כנפיים הינה קבוצת התעופה הגדולה בישראל, אשר פועלת באמצעות החזקות בחברות מתחום התעופה בישראל ובעולם, בהן שליטה אפקטיבית באל על 0.73% (35.3%) גלובל כנפיים ליסינג (100%), כנפי תחזוקה (100%) ו-QAS העוסקת במתן שירותי קרקע (50%). כנפיים עוסקת מזה 25 שנה ברכישת מטוסים והשכרתם חברות תעופה שונות בback-Lease & Sale - רכישת המטוס מחברת התעופה והחכרתו בחזרה לחברת התעופה המוכרת, או ברכישת עסקה קיימת. לחברה יש צי של 14 מטוסים שמושכרים ל-10 לקוחות שונים בעולם.
כחלק מתכניותיה של החברה הבת, גלובל ליסינג, להצערת צי המטוסים שלה, רכשה החברה במהלך 2015 וברבעון הראשון של 2016 שלושה מטוסים בהיקף כולל של 190 מיליון דולר, זאת לאחר מימוש של 10 מטוסים אשר תקופת החכרתם הסתיימה בשנים 2015-2013. לחברה יתרות מזומנים של כ-50 מיליון דולר. שוחט מעריך כי החברה תנצל את יתרות המזומן הגבוהות שברשותה על מנת להרחיב את פעילותה. "החל מהרבעון השלישי של 2015 החברה השקיעה כ-200 מיליון דולר בחידוש ובהצערת צי המטוסים שלה. השקעות אלו, יחד עם מימוש 4 מטוסים הובילו לגידול בהיקף פעילות הקבוצה, לרבות מחזור הפעילות, היקף הנכסים ורווחיותה של הקבוצה בשנת 2016 ביחס לאשתקד. התרשימים הבאים מציגים את התפתחות ההכנסות וה-EBITDA (מיליון דולר)".
לפי הערכת השווי של שוחט, כנפיים מקבלת שווי כלכלי של 770 מיליון שקל, המשקף מחיר של 48 שקל למניה, לעומת מחיר השוק של 34.5 שקל למניה. "מהמודל שלנו עולה כי כנפיים נסחרת בדיסקאונט של 30% וכי קיים אפסייד של 40%. בכדי שהדיסקאונט ייסגר, מחיר מניית אל על צריך לרדת בכ-60% ביחס למחיר הנוכחי. לחילופין, בהנחה שאל על תסחר ללא שינוי, על שווי גלובל כנפיים צריך להיות להיות כ-195 מיליון שקל".
- חברות הביטוח ביטלו את כיסוי סיכוני מלחמה, חברות התעופה בורחות
- האם התאוששות ענף התעופה מביאה להזדמנות במניית כנפיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במהלך ה-12 החודשים האחרונים מניית כנפיים השלימה מהלך עליות של 19% והחברה נסחרת כעת לפי שווי של 562 מיליון שקל בלבד.
נזכיר כי לא רק לידר שוריים לגבי כנפיים. גם רוסאריו ייעוץ ומחקר עדכן בתחילת אפריל את הסיקור לחברה, לשווי נכסי נקי של 660 מיליון שקל ממנו נגזר אפסייד של 40%. (לכתבה המלאה)
מניית כנפיים ב-12 החודשים האחרונים:
- 2.סתם חארטה (ל"ת)ליאו 09/04/2017 22:03הגב לתגובה זו
- 1.הלא ממליץ 09/04/2017 17:07הגב לתגובה זוהמלצה זבלה והמניה באדום הם מתים להפטר מאחזקות שלהם מנסים לדחוף מחיר אל על חח
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
