האנליסט של IBI חותך את אלביט מערכות - "דו"ח מאוד מאכזב"
אלביט מערכות אלביט מערכות פרסמה את דוחותיה היום, לרבעון השלישי של 2016. הדוחות מצביעים על יציבות בשורת הרווח וההכנסות, לצד גידול של 6.5% בצבר ההזמנות ל-6.8 מיליארד דולר. לירן לובלין מ-IBI אמר על הדו"ח: "מאכזב ולא עומד בקנה אחד עם ציפיות הצמיחה של השוק". לובלין חתך את ההמלצה מ'תשואת שוק' ל'תשואת חסר', תוך שמירה על מחיר יעד של 92.8 דולר, כלומר נמוך בכ-11% ממחיר המניה אמש בסגירה בניו יורק.
נציין כי מניית אלביט מערכות 0.6% סגרה אתמול בשיא כל הזמנים אחרי מהלך עליות של 16% תוך חודשיים בלבד לשווי שוק של מעל 17 מיליארד שקלים.
לובלין: "הדוח היה מתחת לצפי בשורה העליונה, והשיפור בשיעורי הרווחיות נבע מהכנסה חד פעמית של 10.5 מיליון דולר בגין שערוך שווי של חברה הבת".
כך לובלין מסביר את הורדת ההמלצה:
על ההכנסות: "השורה העליונה שהציגה החברה עמדה על 780.8 מיליון דולר כ – 36 מיליון דולר מתחת לציפיות שלנו, חשוב לשים לב שזו הפעם הראשונה מזה מספר שנים שמכירות הרבעון השלישי נמוכות מאלו של הרבעון השני, אך בהחלט יתכן שנראה דחייה של חלק מההכנסות מהרבעון השלישי לרביעי".
על הרווחיות: "שיעורי הרווחיות הגולמית שהציגה החברה מפתיעים לטובה ועומדים על מעל 29.5% ונבעו מתמהיל מוצרים רווחי יותר שמכרה החברה ברבעון, שיעור הרווח התפעולי היה אמנם מעל הצפי שלנו ועמד על 10% (GAAP) אך בנטרול השפעות חד פעמיות עמד הרווח התפעולי 67.8 מיליון דולר המהווים 8.6% מהמכירות, מספר המתיישב עם הערכתינו לגבי המרווח התפעולי המייצג של החברה".
- ירידות בת"א ביום ראשון? אלביט, טבע והשבבים בארביטראז' שלילי
- אלביט זכתה בחוזה של 120 מיליון דולר לאספקת מל"טים ללקוח בינלאומי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על שורת הרווח הנקי: "עמדה על 63.4 מיליון דולר והושפעה לחיוב בגין אותם 10.5 מיליון דולר שצוינו. בנטרול השפעות אלו, השורה התחתונה מעט מתחת לציפיות ועומדת על 52.9 מיליון דולר. EPS ברבעון – 1.49 דולר למניה".
על הדיבידנד: "החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד בגובה 0.4$ למניה – יום הקום 27 בנובמבר".
על צבר ההזמנות: "צבר ההזמנות ברבעון המשיך לצמוח אך בקצב איטי יותר ועמד על 6.83 מיליארד דולר".
- 4.hary 17/11/2016 23:14הגב לתגובה זוותמשיך לקבל הזמנות ולשבור שיאים.
- 3.hary 17/11/2016 23:14הגב לתגובה זוותמשיך לקבל הזמנות ולשבור שיאים.
- 2.אברהם 17/11/2016 16:34הגב לתגובה זואחת המניות הטובות והזולות בבורסה, יציבה צבר הזמנות ללא סוף, כל יום נכנסת הזמנה לסוג אחר של טילים, הנשיא החדש באמריקה הוא יעשה טוב לאלביט, תודה שבת שלום
- 1.ניסן 17/11/2016 15:12הגב לתגובה זולתקן מטה את שערה בבורסה.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
