דו"ח המלאים הציג עלייה גם השבוע - מחיר הנפט יורד

אלמוג עזר | (1)
נושאים בכתבה נפט
מחיר הנפט עלה 0.6% למחיר של 45.3 דולר לחבית. זאת ברקע לתוצאות מעורבות של דו"ח המלאים שהציג עלייה של 2.4 מיליון חביות נפט גולמי אך ירידה במלאי הדלק. שבוע שעבר דו"ח המלאים הציג עלייה של 14 מיליון חביות של נפט גולמי וגרם לירידה חדה במחיר הנפט.  נציין כי הלילה, לאחר היוודע נצחונו המתקרב של דונלד טרמפ במירוץ לנשיאות, מחיר הנפט ירד בקרוב ל-4% ברקע לירידות החדות בשווקים, אך לאורך היום יתייצב מחירו של האחרון. בחירתו של טראמפ אמורה להיות בעלת השפעה משמעותית על סקטור הנפט האמריקני, לאור תפיסתו על כך שיש להקל על הרגולציה (שנובעת מדאגה לאיכות הסביבה) בתחום האנרגיה. בתוך כך הורדת הרגולציה אמורה לתמוך בהיצע במדינה ולדחוף את המחיר מטה. בד בבד בחירתו של טראמפ מציבה, על פי כלכלנים שונים, בחירתו של טראמפ מציבה בסימן שאלה את הצמיחה הכלכלית העתידית בארה"ב והדרישה לנפט.  טראמפ נאם במהלך הקמפיין שלו כי הוא מתנגד להסכם הגרעין באיראן. יצירת עימות דיפלומטי חדש מול איראן עשוי דווקא לתמוך במחיר הנוזל השחור. נציין כי חתימת הסכם הגרעין עם איראן הביאה להורדת הסנקציות הכלכליות על המדינה ואפשרה לטהרן לחדש את ייצוא הנפט שבהפקתה. בתוך כך העלייה בייצוא ובביקוש הביאה לעלייה בתפוקה של הנפט במדינה. מאז אמצע שנת 2014, מחיר הנפט ירד בשיעור של יותר מ-50% ברקע לעלייה בתפוקה האמריקנית ופריחת ענף פצלי השמן במדינה. לאחר הצניחה במחירי הנפט, החלו להיסגר מאות אסדות מפיקות בארה"ב. מעניין לראות כיצד תהליך זה יתפתח לאור בחירתו של טראמפ לנשיאות. 

 

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    משקיע 11/11/2016 19:36
    הגב לתגובה זו
    נחשפה האמת המרה לאמריקאים השקרנים הממשל הרופס של אובמה נגמר הכתבים כבר לא נשמעים לו והידיעות המרגיעות על מחיר הנפט פסקו והנפט ממשיך לצלול . כמו שאמרתי תתכוננו 40$ לחבית עד דצמבר וזה גם הרבה
אסדת נפט
צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.

אסדת נפט
צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.