כיצד הבחירות בארה"ב השפיעו על מדד ה-S&P 500 מבחינה היסטורית?

איתן יונסי | (2)

בוול סטריט קיימים מספר 'פתגמים' וניתוחים סטטיסטים המעידים על התנהגות מסויימת של מניות בתקופות מסוימות, כדוגמת האמרה הנפוצה  "Sell in May and go away" - שאומרת כי באופן סטטיסטי, כדאי למכור את תיק ההשקעות בחודש מאי ולקנות מחדש בינואר - שהשנה לא הוכיחה את עצמה, שכן בחודש מאי שלושת המדדים המובילים בוול סטריט סיימו את חודש מאי בעליות שערים.

בנוגע לתקופת הבחירות בארה"ב, ובניגוד לאמרת "Sell in May and go away" מדד ה-S&P 500 נסחר מבחינה היסטורית עם תמיכה לקראת הבחירות לנשיאות. אם המועמדים לנשיאות יכולים להצית תקווה לשיפור כלכלי, נוכל אולי לצפות בראלי מתמשך. בין סוף חודש מאי לסוף חודש אוקטובר, מדד ה-S&P 500 עלה 19 מתוך 22 הבחירות האחרונות (כלומר, ב-86% מתקופות הבחירות, המדד הציג עליות שערים), עם עליה ממוצעת של 6.2%. נציין כי למרות שהנתונים לעליות נראים מרשימים, התוצאות מוטות בתנודתיות רבה בכמה שנות בחירות. המדד איבד כמעט 31% במהלך 2008, בעוד כי בשנת 1932 דווח על רווח של 55.7%, וכ-19.5% בשנים 1936 ו-1940. הנתון החציוני שעומד על 4.1% יהווה כלי סטטיסטי אמין יותר במקרה הזה, אך בכל מקרה, ניתן לראות כי לשוק ישנו נטייה סטטיסטית לעלות במהלך תקופת הבחירות.

המדד הציג תשואות יפות במיוחד מבחינה היסטורית בחודשי הקיץ, כאשר בחודשים יוני, יולי ואוגוסט רשם המדד עליה ממוצעת של 1.5%, 1.9% ו- 3% בהתאמה. בשנים של הבחירות, התנודתיות של התשואות החודשיות נוטות לעלות באופן חד במהלך חודשי הקיץ, (יוני, יולי ואוגוסט). 

התנודתיות בתשואות בחודשים יולי ואוגוסט עומד על 28.8% ו-30.3% בהתאמה, לעומת ממוצע של 18.6% לאורך 12 חודשים. חלק ניכר מתנודתיות זו נובעת מהבחירות של שנת 1932, שהתקיימו בצל השפעותיהם של נפילת הבורסה בוול סטריט והשפל הגדול. בהקשר זה, נציין כי מוקדם יותר היום, כלכלני בנק ההשקעות ג'י פי מורגן כתבו כי הכניסה למיתון כלכלי במהלך 12 החודשים הקרובים, מעולם לא היה גבוה יותר. לכתבה בנושא לחץ כאן.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    חושן 27/04/2020 08:56
    הגב לתגובה זו
    פגעת בומבה
  • 1.
    ואיפה ת"א 25 בכל העליות האלה????? (ל"ת)
    להוריד את המס!!! 07/06/2016 00:02
    הגב לתגובה זו

סגירה צורמת בארה"ב: גלי ההדף מאירופה הכו בעוצמה - הנאסד"ק צלל 4.1%

ה-Brexit הכה בוול סטריט כאשר לקראת הסיום הלחץ גבר. ותראו את ההתרסקות במניות הבנקים 
איתן יונסי |
נושאים בכתבה וול סטריט
גלי ההדף ללא ספק הכו בוול סטריט. הבורסות בארה"ב סגרו בנפילה ואם בתחילת המסחר עוד נראה היה שהסוחרים בניו יורק פחות מתרגשים מה'ברקזיט' וה-S&P500 מסתפק בירידות של 1.9%, אז עד לסיום המגמה השלילית החריפה והמדד סגר במינוס 3.6% כאשר הנאסדא"ק סגר במינוס 4.1%.צריך להגיד שהנפילות באו אחרי ימי של עליות שערים כאשר המשקיעים העריכו שאזרחי בריטניה יבחרו להישאר באיחוד, ההערכות הללו התברר כמוטעות - ולכן התגובה הייתה קשה. בהסתכלות שבועית, הנאסד"ק איבד כמעט 2% (וממשיך להציג את תשואת החסר אל מול שני המדדים האחרים מתחילת השנה). ה-S&P 500 איבד 1.7% והדאו ג'ונס איבד 1.5%. מדדי וול סטריט דאו ג'ונס 0.16% S&P 500 0.13% נאסד"ק -0.21% את הירידות הובילו מניות הבנקים בארה"ב ספגו אש לאחר משאל העם כאשר ג'י פי מורגן איבדה 7%, בנק אוף אמריקה צללה 7%, גולדמן זאקס איבדה 7%, סיטי במינוס 9.3%. מוקדם יותר התבטא יו"ר הבנק המרכזי לשעבר אלן גרינספן באומרו כי התקופה הנוכחית היא הגרועה ביותר הזכורה לו בתקופת שירותו הציבורית. לדבריו התקופה הנוכחית אף גרועה יותר מהירידות בשווקים שחלו באוקטובר 1987. דאז הדאו ג'ונס קרס בשיעור של 23%.  המרוויחים הגדולים נכון לכרגע הם מדד הפחד שטס כמעט 40% וניתן להניח שחלק מהמשקיעים שהיו סקפטים לקראת משאל העם הצטיידו במדד זה. גם הזהב אשר מהווה השקעה אלטרנטיבית למניות, מזנק בשעה זו ביותר מ-5% למחיר של 1,327.5 לאונקיה.  נזכיר כי בשבוע שעבר, נגידת הפדרל ריזרב האמריקני, ג'נט יילן, אמרה כי ליציאה אפשרית של בריטניה מהאיחוד האירופי עלולות להיות השלכות משמעותיות, בין היתר גם על כלכלת ארה"ב. בהחלטת הריבית האחרונה, שכאמור יילן הותירה את הריבית ללא שינוי, ציינה כי אחת מהסיבות להשארת הריבית על כנה הינה חוסר הוודאות העולה ממשאל העם בבריטניה. מתוך כך, עולה האפשרות כי הפד' מתכונן להעלאת ריבית בודדת במהלך השנה. בשעה 20:00 פורסם סקר בייקר יו שהצביע על סגירה מחודשת של אסדות נפט מפיקות בארה"ב. הכמות השבועית חזרה לרדת לאחר שלושה שבועות רצופים של עלייה במספר האסדות המפיקות האמריקניות. מחיר הנפט ירד כמעט 5% למחיר של 47.8 דולר.