הענקית שצנחה אמש 22% במסחר המאוחר - והקשר לת"א

מניותיה של יצרנית התרופות אלרגן (שאת חטיבתה הגנרית רכשה טבע הישראלית במעל 40 מיליארד דולר), נפלו אמש במסחר המאוחר בכמעט 22%, לאחר דיווחים כי משרד האוצר האמריקני יוצא בתקנות חדשות, ובניסיון אגרסיבי יותר למנוע מחברות להתחמק מתשלום מיסים:

הכללים החדשים אמורים להקשות על חברות אמריקניות להימנע מתשלום מסים על ידי תרגילים חשבונאיים אלו ואחרים, כולל רישום בחו"ל: אלרגן לדוגמא, מנוהלת מניו ג'רזי אבל מקום מושבה החוקי נחשב בדבלין שבאירלנד.

ההצהרות החדשות, עליהן הוכרז אמש, מגיעות על רקע סדרה של עסקאות בין חברות שבסיסן בארה"ב, ומנצלות שיעורי מס נמוכים יותר במדינות אחרות: בעסקה בין פייזר לאלרגן (הרחבה בהמשך), תנצל האחרונה את שיעור מס החברות הנמוך של 12.5% באירלנד, לעומת שיעור מס של 35% בארה"ב.

תגובת הסוחרים כאמור, הייתה אלימה: מניותיה של אלרגן צנחו במסחר המאוחר כמעט 22% במחזורים גבוהים, וזאת לאחר שמניה עלתה 3.5% במהלך היום.

אנליסטים העריכו אמש כי התקנות החדשות לא צפויות להשפיע על העסקאות החתומות של אלרגן, בהן זו עם טבע ו-פייזר. לראיה, שתי המניות סיימו בעליות, ולא 'נפלו' במסחר המאוחר, למרות ההודעה והקשר אליהן בעניין אלרגן.

• אלרגן נכנסת להשקעה אסטרטגית בקולפלנט בתמורה לעד 100 מיליון דולר
• AbbVie הגישה הצעה לרכישת אלרגן תמורת כ-63 מילארד דולר

נזכיר כי בנובמבר האחרון הכריזו חברות פייזר ואלרגן על מיזוג ענק בין השתיים, ויצרו את העסקה הגדולה ביותר אי פעם בעולם התרופות: המיזוג יאמור ליצור ענקית פארמה בשווי שוק של מעל 320 מיליארד דולר.

עוד קודם לכן באותה שנה, בחודש יולי, הכריזה טבע הישראלי כי היא קונה את החטיבה הגנרית של אלרגן ב-40.5 מיליארד דולר.

חברת התרופות אלרגן נסחרת לפי שווי של 110 מיליארד דולר. בהנחה שמניותיה אכן יצנחו בכ-22% בפתיחת המסחר בניו-יורק, מניות החברה יגיעו לשפל של 10 חודשים.