"ככה נראית בזוקה מוניטרית - אם הצעד הזה כל כך טוב אז למה הוא מרגיש לי כל כך רע?"
דראגי הורדת הריבית היום (ה') באירופה מתקבלת באגרסיביות - דוחפת את שווקים וגררה טלטלה בשער האירו. דראגי הוריד את הריבית מ-0.05% ל-0% ואת הריבית על הפקדונות ממינוס 0.3% למינוס 0.4% - ובכך למעשה משלם לבנקים באירופה כדי לקחת הלוואות. האנליסטים בשוק אומרים כי מדובר בצעד פופוליסטי, שלא לומר נואש, כדי להניע את הכלכלה. אם לא די בכך דראגי הרחיב את כמות רכישות האג"ח מעבר לצפוי בשוק ל-80 מיליארד דולר בחודש. מנגד, דראגי הוריד את ציפיות האינפלציה ב-2016 ל-0.1% בלבד ואמר כי הוא לא רואה הפחתות ריבית נוספות בהתאם לתחזיות שנתן - הדבר גרר שינוי כיוון בבורסות כאשר הדאקס סיים את היום בירידה צורמת. ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב: "הגדלת רכישות האג"ח הוא צעד משמעותי לשווקים, אך הורדת הריבית מהווה צעד בעייתי ואפילו מעט פופוליסטי, כאשר הוא בעצם מהווה כניעה למשקיעים שחושבים לטווח קצר. דראגי רוצה להראות למשקיעים את מחויבות הבנק המרכזי לצמיחה כלכלית וליציבות השווקים, אבל ריבית שלילית של 0.4% משדרת גם סימנים של היסטריה ואבדן עשתונות". "זה לא מהלך כלכלי טבעי, גם בתקופות של האטה כלכלית. הבנק המרכזי האירופאי צריך לזכור שהוא יצטרך בשלב כלשהו גם להעלות את הריבית לרמות נורמאליות והטיפוס למעלה נראה שיהיה תלול וקשה. דראגי צריך להודיע שלא יהיו עוד הורדות ריבית. למרות ששוק המניות האירופאי עדיין לא הגיב לתוכנית ההרחבה הכמותית בדומה לתגובת השוק האמריקאי, בהקשר הזה אין לבנק אלטרנטיבה להרחבה הכמותית והוא היה חייב לבצע אותה". "מלחמת המטבעות תימשך" עידן אזולאי, אפסילון: "יותר משהודעתו של הבנק המרכזי באירופה היום מראה על נחישותו להאיץ את הפעילות הכלכלית באירופה, היא מעידה עד כמה הוא נואש להניע את הכלכלה האירופית. אם התוכניות המוניטריות האגרסיביות שיושמו עד עתה לא סייעו להביא שינוי בכלכלת הגוש, מדוע שהתוכנית החדשה תצליח בזה? ככל הנראה, מלחמת המטבעות תימשך, כאשר יש להניח שהסינים יפעלו להחליש את המטבע שלהם ובמקביל נוצר לחץ גם על הפד, מה שעשוי לגרום לו להמתין עם העלאת הריבית על מנת לא ליצור לחץ על הדולר. יש לציין שהתוכנית המוניטרית החדשה תשפיע לרעה על ריווחיות הבנקים באירופה". "ככה נראית בזוקה מוניטרית" ברק גרשוני, אלומות קרנות נאמנות: "טוב, אז ככה נראית בזוקה מוניטרית - הפחתת ריבית על פקדונות למינוס 0.4%, הרחבת הרכישות מ-60 ל-80 מיליארד אירו, הפחתת הריבית הבסיסית ל 0.00%, 4 תכניות TLTRO החל מיוני, והכי חשוב לדעתי - פתיחת תכנית הרכישות לכל אג"ח קונצרני מדורג נקוב באירו בגוש פחות או יותר. צעד משמעותי ואגרסיבי ביותר עבור שוק ההון. זהו סגמנט שוק שהיקפו בערך 900 מיליארד אירו. מדובר למעשה בהזרמת כסף ישירות לחברות לא פיננסיות, קרי לעסקים "רגילים". מעניין יהיה לשמוע בהמשך מה היה הצידוק החוקי של ביצוע רכישות אג"ח קונצרני מכל סוג שהוא על ידי הבנק המרכזי". "בכל אופן, זה הרבה יותר ממה שהשוק ציפה. דראגי עושה את המהלכים המוניטריים האגרסיביים באופן מושלם מבחינתנו כבנק מרכזי, בטח להנאתו המרובה של פול קרוגמן. להערכתי חלק מהצעדים בעלי פוטנציאל גדול לקדם את הכלכלה האירופית, כמו הפחתת ריבית הפקדונות, שבאמת הצליחה לעודד את מתן האשראי לצרכנים ולעסקים ומהלך רכישת האג"ח הקונצרני החדש, שלבטח יוביל לרווחי הון ניכרים באג"ח הקונצרניות בגוש ויתרום להקלה בפעילות האשראי של המגזר העסקי הלא פיננסי, ויוביל כמובן אגב כך לתמחור חסר משמעותי של סיכוני החברות ולרווחי הון נאים למחזיקים בהן". "אבל ... אי אפשר שלא לקבל תחושה של פאניקה ממהלך של הרחבה מוניטרית כה אגרסיבי, כה נרחב, כה מסובך וכה שנוי במחלוקת. העולם המוניטרי נמצא בתהליך של "ריצה לתהום" (Race to the bottom) ומאד קשה לחזור לשפיות כלכלית, כמו שמנסים לעשות כעת בארה"ב. עצמה מוניטרית כזו ממחישה עד כמה אזלת היד הפיסקלית בגוש האירו מטרידה את קברניטי הבנק המרכזי. אם הצעד הזה כל כך טוב אז למה הוא מרגיש לי כל כך רע?".
- 7.ירון 10/03/2016 17:42הגב לתגובה זויום שני השוק יטוס אחרי שיעכלו את הנתונים שאין איפה לשים את הכסף
- "אין איפה לשים את הכסף"...אז עדיף "לשים" ולהפסיד? (ל"ת)' 10/03/2016 18:27הגב לתגובה זו
- 6.רווחים רק בבורסה לא יעזור (ל"ת)רצי 10/03/2016 17:32הגב לתגובה זו
- 5.מאקרו 10/03/2016 17:23הגב לתגובה זוהאחרון בהחלט.
- 4.יש כאלה שזה מרגיש להם מצויין. (ל"ת)מי זה שמרגיש לו רע? 10/03/2016 16:33הגב לתגובה זו
- 3.יוסי 10/03/2016 16:16הגב לתגובה זוהפתיע אותם דראגי התותח
- 2.יונתן הקטן 10/03/2016 16:08הגב לתגובה זורק אני מבין שמדובר בצעד שממחיש מהוא עומק הפניקה? וכמו עדר של שוטים רצים לקפוץ מהשוק? המושג חדשות רעות לכלכלה חדשות טובות לבורסה לא יחזיק לאורך זמן אני בורח עכשיו גם במחיר של אי רווח של מספר אחוזים
- 1.לילי 10/03/2016 15:50הגב לתגובה זוריביתת שלילית מקטינה את יכולת הבנקם להעניק הלוואות לצמיחה . הציבור ימיר את הפקדונות למזומן או יעבירם לבנקים בארצות אחרות שנית הכסף ברובו יזרום לנכסים פיננסים של חברות מבוססות עמיחה חדשה לא תהייה
פאלו אלטומניית פאלו אלטו צנחה ב-19% מאז רכישת סייברארק – האם זו הזדמנות?
הירידה במניית פאלו אלטו בעקבות רכישת סייברארק משקפת בעיקר חששות מדילול, אך בוול-סטריט טוענים כי הפוטנציאל העסקי ארוך הטווח והסינרגיות הצפויות עשויים להפוך את העסקה למנוע צמיחה – ולהפוך את הירידה להזדמנות
התנודתיות הגבוהה בשווקים יוצרת לעיתים הזדמנויות השקעה. מניית פאלו אלטו Palo Alto Networks -2.77% נפלה ב-19% מאז ההכרזה על רכישת סייברארק CyberArk Software -2.62% בעסקה בשווי 25 מיליארד דולר. הירידה החדה מעוררת שאלות באשר לשאלה האם השוק הגיב בקיצוניות לעסקה שעשויה להתברר כרווחית בטווח הארוך.
הרכישה הוכרזה ב-30 ביולי 2024, בעיתוי שבו מניית חברת הסייבר נסחרה סמוך לשיא של 52 שבועות, ונהנתה ממגמת עלייה מתמשכת. תגובת השוק הייתה שלילית באופן מיידי: המניה ירדה ב-5% ביום ההכרזה, והמשיכה בירידה גם בימים לאחר מכן. הירידה נמשכת גם היום בעקבות צניחה של 25% במניית המתחרה פורטינט לאחר פרסום תוצאותיה הרבעוניות, מה שהגביר את החשש הכללי בסקטור הסייבר.
הגורם המרכזי לתגובה השלילית נעוץ במבנה המימון של העסקה ובהשלכותיו. פאלו אלטו תממן את הרכישה באמצעות שילוב של 2.5 מיליארד דולר במזומן והנפקה רחבת היקף של מניות חדשות. החברה צפויה להנפיק יותר מ-100 מיליון מניות נוספות, מה שיגדיל את סך המניות הנסחרות ל-785 מיליון יחידות וידלל את הרווח למניה בשיעור של 13.5% עם השלמת העסקה.
דילול לעומת פוטנציאל צמיחה
לפי תחזיות אנליסטים, סייברארק צפויה להניב רווח נקי מותאם של 142 מיליון דולר ברבעון השני של 2026. תוספת זו לרווחיות עשויה להעלות את הרווח הנקי של פאלו אלטו במחצית השנייה של 2026 ביותר מ-10%, לכ-1.5 מיליארד דולר על בסיס שנתי. בהתבסס על חישוב פשוט של תוספת הרווחים, עולה כי הירידה במחיר המניה הייתה צריכה להיות מתונה בהרבה – ככל הנראה רק בכמה אחוזים. הפער בין הירידה בפועל לירידה ההגיונית מצביע על חוסר ודאות מצד השוק באשר ליכולת החברה לממש את הסינרגיות הצפויות, או על פסימיות כללית לגבי היתכנות האסטרטגיה.
- פאלו אלטו מרחיבה את אבטחת האפליקציות עם טכנולוגיה ישראלית
- אקזיט לעובדים - עובד בסייברארק יקבל בממוצע 350 אלף דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, בבית ההשקעות מיזוהו חושבים אחרת. לדבריהם, העסקה מאפשרת לפאלו אלטו להיכנס לשוק הצומח של אבטחת זהות דיגיטלית – תחום המתמקד בהגנה על נתוני משתמשים ובקרת גישה למערכות קריטיות. הרחבת תחום הפעילות מהווה חיזוק משמעותי של תיק המוצרים ומבססת את החברה כספקית פתרונות סייבר רחבים ומקיפים.
פאלו אלטו רכשה את סייברארק, אז למה צ'ק פוינט ירדה?
כמעט שלושים שנה חלפו מאז הגיעה צ'ק פוינט לוול סטריט כחברה כוכבת שבראשה המנכ"ל המבטיח גיל שויד. אבל מאז שתי מתחרותיה הצעירות יותר, פאלו אלטו ופורטינט, עקפו אותה כמעט בכל פרמטר. עסקת רכישת סייברארק רק מבליטה עוד את הפערים, ואם צ'ק פוינט לא תציג צמיחה ראויה, עדיף שתחזור להיות פרטית
אפשר לקבוע בוודאות שישראל מוכרת זה מכבר כמובילה עולמית בתחום אבטחת הסייבר. ישראל ממנפת את מומחיותה בתחום הביטחון הלאומי, החדשנות הצבאית והאקו-סיסטם הטכנולוגי המשגשג כדי לבנות את אחת מתעשיות הסייבר המתקדמות בעולם. מה שהחל כצורך להתגונן מפני איומי סייבר התפתח למגזר של מיליארדי דולרים, המניע השקעות, פריצות דרך טכנולוגיות וצמיחה כלכלית.
אפשר גם לקבוע ששלושת האנשים שהקימו את צ'ק פוינט - גיל שויד, מריוס נכט ושלמה קרמר - היו מחלוצי תעשיית ההגנה על הרשת שב-2025 תגלגל 302 מיליארד דולר ובתוך עשור 880 מיליארד.
בתחילת העשור השני של המאה הייתי בטוח שצ'ק פוינט תהיה "טבע שנייה". היא בהחלט עשתה אז רעשים של חברה שמובילה נישה תעשייתית ענקית בהתהוות. צ'ק פוינט יצרה את שוק אבטחת המידע הארגוני המודרני כאשר הצליחה למסחר בהצלחה רעיון שנולד עשור קודם לכן על ידי חברת Digital Equipment Corporation (סימול:DEC בזמנו) בבוסטון.
בשנות השמונים, כש-DEC הייתה חברת המחשבים השנייה בגודלה בעולם, היא יצרה את חומת האש הראשונה בעולם. המוצר היה חדשני ומהפכני אבל לא הצליח להתאים את תעבורת הרשת להקשר. גיל שויד זיהה את ההזדמנות לבנות סוג חדש של חומת אש שתתאים לרשת - כזו שיכולה לחסום חבילות על סמך ההקשר שלהן. שויד פיתח, עוד ב-1993, את טכנולוגיית הליבה של החברה, "בדיקה מבוססת מצבים (stateful inspection)", שהפכה בסיס למוצר הראשון של החברה, ה-FireWall-1, וזמן קצר לאחר מכן הם גם פיתחו את אחד ממוצרי ה-VPN הראשונים בעולם, VPN-1.
- צ'ק פוינט רוכשת את Veriti הישראלית
- "העולם משתנה כל יומיים - צ'ק פוינט צריכה אנשים שיודעים ללמוד מהר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שויד נחשב לכוכב-על בוול סטריט
שויד פיתח את הרעיון עוד בזמן ששירת בצבא ביחידה 8200, שם עבד על אבטחת רשתות מסווגות. ה-VPN (Virtual Private Network) היא רשת פרטית וירטואלית שיוצרת חיבור מאובטח ומוצפן בין מכשיר מסוים לאינטרנט ומשפרת את הפרטיות ואת האבטחה. היא מסתירה את כתובת ה-IP של המכשיר, גורמת למי שמשתמש בו להיראות כאילו הוא גולש ממיקום אחר, מצפינה את תעבורת האינטרנט שלו ומגינה על הנתונים שלו מפני האזנות סתר פוטנציאליות. ב-2002 הופיע שויד ברשימת "תינוקות המיליארדרים" של מגזין פורבס ואפילו כונה "ביל גייטס של ישראל".
