האבסורד הגדול: תראו איך זינק נטל המס על העניים ב-12 שנה
נטל המס על העניים בישראל הולך וגדל - מכון ון ליר פרסם היום (א') מחקר אשר בדק את הפרוגרסיביות של המסים בישראל והשינויים בה לאורך זמן. המחקר, שהתבסס על סקרי הכנסות של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בשנים 2013-2001, הראה כי בדומה לכול המדינות המפותחות מערכת המסים בישראל מאופיינת בפרוגרסיביות - כלומר, העשירונים העליונים משלמים מס גבוה יותר מהעשירונים התחתונים. יחד עם זאת, וכתוצאה מקיומם של מסים עקיפים ברמה גבוהה – ובעיקר המע"מ - בישראל קיימת תופעה של מס ממוצע גבוה בעשירון התחתון, כאשר העלייה במס הממוצע מתרחשת החל מהעשירון השני ומעלה בלבד ( גרף בצורת "U").
תופעה בולטת בישראל, לפי ון ליר, היא שהפרוגרסיביות של המערכת ירדה מאוד בין השנים 2001 עד 2013. כך למשל המס הממוצע על שני העשירונים העליונים ירד מ-37% ל-28% ומ-47% ל-42% בהתאמה, בעוד שהמס על העשירון התחתון קפץ מ-29% ל-34%. הירידה בפרוגרסיביות נובעת מהעלייה של משקל המע"מ בתקבולים (מ-24% ל-32%) ומהירידה של מס הכנסה (מ-35% ל-27% מהגבייה).
במדינות המפותחות מקובל להנהיג מערכת מס פרוגרסיבית, המאופיינת בכך שהמס הממוצע עולה עם ההכנסה. המדד המקובל כדי למדוד את מידת הפרוגרסיביות של מערכת המס הוא מדד סוטס, המבוסס על סקלה שבין 1- ל: 1-. ככול שהמדד קרוב יותר ל-1 המערכת היא פרוגרסיבית יותר (כלומר – המס הממוצע גבוה יותר לבעלי הכנסה גבוהה), בעוד שקרבת המדד ל-1- מסמנת מערכת רגרסיבית לחלוטין. מדד סוטס בישראל ירד לאורך זמן, אם כי ב-2013 המדד הראה היפוך בכיוון בעקבות העלאת שיעורי מס-הכנסה ע"י הממשלה הקודמת.
לפי ון ליר, אחת התופעות הבולטות בישראל היא קיומו של שיעור מע"מ אחיד (להוציא פירות וירקות ושירותי תיירות) - בניגוד למדינות מפותחות רבות בהן קיים מע"מ מופחת עבור מוצרים הנצרכים על-ידי צרכנים בעלי הכנסה נמוכה. כתוצאה מכך, בהסתכלות בינלאומית 'מדד סוטס' של המיסים העקיפים בישראל הוא הגבוה ביותר מבין המדינות עליהן חושב מדד סוטס - הכוללות את בלגיה, הונגריה, בריטניה, יוון ואירלנד. רק בארה"ב קיים מס-קנייה רגרסיבי יותר, אם כי בארה"ב המע"מ לא מוטל באופן כלל-מדינתי. כך מתקבל שמדיניות המיסוי העקיף בישראל היא יחסית רגרסיבית, דבר שבא לידי ביטוי בשיעור המס הגבוה שמוטל על אלכוהול, על דלק ועל טבק (סיגריות ונרגילה).
- השכר נטו יעלה - אבל, לא לכולם; התוכנית של האוצר נחשפת
- 830 אלף שכירים היו אמורים לקבל החזרי מס בשווי 664 מיליון שקל - אך בערעור לבית המשפט העליון ההחלטה בו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מקור מיסים שהוא פרוגרסיבי הוא המסים הישירים, הכוללים את מס-הכנסה, דמי ביטוח לאומי, מס רווחי הון ומס חברות. אמנם ישראל פרוגרסיבית יותר מארה"ב בדמי הביטוח הלאומי, אך בארה"ב מוטל מס עיזבון פרוגרסיבי - בעוד שבישראל הוא אינו קיים, ובמס-הכנסה ומס חברות 'מדד סוטס' של ארה"ב מראה על פרוגרסיביות גבוהה יותר. גם בסך המיסים מתקבל כי בארה"ב הפרוגרסיביות הכללית של מערכת המס גבוהה יותר מזו שיש בישראל על-פי המדד.
- 7.מבולבל 14/12/2015 10:03הגב לתגובה זולמה להשוות את ישראל ב-2013 עם ארה"ב בשנת 2007? מראה שלא התאמצו לחפש נתונים?
- יוני 14/12/2015 14:28הגב לתגובה זועשו מחקר משלהם על נתוני הלמ"ס של ארה"ב. זה לעומת המחקר הישראלי שמבוסס על נתוני למ"ס ישראלי ולכן הוא מעודכן ל-2013.
- 6.בהולנד בעלי חברות גדולות משלמים 80% מס (ל"ת)בישראל מעמד הביניים 14/12/2015 08:18הגב לתגובה זו
- 5.אחד 13/12/2015 22:20הגב לתגובה זואבל את הפסד המיסוי הזה הממשלה רוצה להחזיר לעצמה, וכמובן מי שמשלם אותו זה מעמד הביניים והעניים.
- 4.בן 13/12/2015 17:59הגב לתגובה זואי אפשר להעמיס הכל על מעמד הביניים. מגזרים שלמים לא ממוסים ומקבלים הטבות מטורפות, ואני לא מתכוון רק לחרדים וערבים, אלא גם בעלי הון ותאגידי ענק. בנוסף, המיסוי הוא רק צד אחד של המשוואה, הצד השני, מה עושים עם הכסף. ואותם עניים ו "עניים" מקבלים חלק גדול מאוד ממנו, לעומת אלה שמשלמים את רוב המס ומקבלים גורנישט.
- 3.בר 13/12/2015 17:36הגב לתגובה זואם בודקים היכן קיבל הליכוד את רוב הקולות נגלה שאת רוב הקולות הוא קיבל מהעשירונים התחתונים ואת מי הליכוד דופק הכי הרבה ניחשתם נכון את המצביעים שלו אז אותם מגזרים רדומים שמצביעים נגד השמאל והמרכז הם מצביעים עדין מתוך מחאה ואם הם לא יתעוררו מגיע להם שביבי ייסר אותם בעקרבים
- 2.נתניהו עושק את העניים ונותן להתנחלות. פשע ימני. (ל"ת)צביצ 13/12/2015 16:26הגב לתגובה זו
- 1.ישראל ישראלי 13/12/2015 16:20הגב לתגובה זויש לבטל מידית את מס הגולגולת המע"מ על המים ועל כל מוצרי היסוד. איפוה אתה אריה דרעי?
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
גולף תרכוש את ג'אמפ ועונות תמורת 30 מיליון שקל
גולף גולף -1.96% חתמה על מזכר הבנות לא מחייב לרכישת רשת האופנה לנשים ג'אמפ ועונות מבעל השליטה יואב שמע. מחיר העסקה עומד על כ-30 מיליון שקל, כאשר רוב הסכום יועד לכיסוי חובות הרשת הנרכשת. החוב של ג'אמפ ועונות מוערך בכ-20 מיליון שקל, כך שהסכום הנותר יועבר לבעלי הרשת, יואב שמע וארבעת יורשי השותף לשעבר אבי יפת, שמחזיקים בשליש מהבעלות. השלמת העסקה תלויה בהשלמת בדיקת נאותות ואישור דירקטוריון גולף.
הרשת הנרכשת מפעילה 63 סניפים ברחבי הארץ, רובם ממוקמים בקניונים מובילים ובמרכזי קניות פתוחים. חלק מהסניפים הם חנויות רחוב וסניפי אאוטלט. הרשת מתמחה באופנה לנשים במידות 40 ומעלה ומעסיקה כ-260 עובדים. גולף תוכל לבצע סינרגיה מיידית עם הרכישה החדשה על ידי איחוד המערכים הלוגיסטיים. צעד זה יחסוך לחברה כ-150 אלף שקל בחודש ששילמה ג'אמפ ועונות עבור שימוש במרלו"ג חיצוני. גולף תאחד גם את מטה החברה הנרכשת עם המטה שלה.
יואב שמע רכש את רשת ג'אמפ ב-2014 דרך בית משפט תמורת 800 אלף שקל, כאשר הרשת מנתה באותה עת 20 סניפים. כמה חודשים לאחר מכן איחד שמע את פעילותה עם רשת עונות שכבר הייתה בבעלותו. מאז הרחיב את הרשת ל-63 סניפים.
זו העסקה השנייה של גולף השנה, לאחר רכישת רשת חנויות סבון תמורת 6.5 מיליון שקל באוגוסט. את סבון רכשה גולף מתאגיד איב רושה הצרפתי, לאחר שהתאגיד סגר את מפעל הייצור בקריית גת ואת המערך הלוגיסטי והמטה בישראל. גולף, שבשליטת כלל תעשיות של לן בלווטניק, מפעילה כ-340 חנויות ונסחרת בשווי של 320 מיליון שקל. בניגוד לחברות מתחרות כמו פוקס וקסטרו, לגולף אין זכיונות על מותגים זרים, מה שמאפשר לה גמישות רבה יותר בקבלת החלטות.
- ״עם כלביא״ פגע בגולף פעמיים: המלחמה והדולר שחקו את הרווח ב-80%
- הסוף לסאגה: קבוצת גולף תפעיל את רשת סבון בישראל תמורת 6.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרכישה של ג'אמפ ועונות צפויה לשמש כמנוע צמיחה לפעילות הקיימת של גולף בתחום אופנת הנשים. הרשת הנרכשת תתווסף ל-20 חנויות סבון שגולף רכשה ומעוניינת להרחיב ל-40 חנויות. גולף עלתה ב-7% מתחילת השנה ונסחרת לפי שווי של 314 מיליון שקל.
