דו"ח של גולדמן סאקס: הראלי במניות יימשך לתוך השנה הקרובה

קניית Buybacks על ידי החברות הגדילה את שווי המניות לאורך השנים האחרונות בוול סטריט, אז מדוע חלק מבעלי המניות מתנגדים?
אלמוג עזר | (2)
נושאים בכתבה אפל

בשנה האחרונה, חלה בוול סטריט ירידה מסוימת בכמות פקודות ה- buybucks, אותה פקודה בה הנהלת החברה הציבורית רוכשת בחזרה את מניותיה. ניתן לשער כי ה buybucks נעצרו משום העליה במחיר המניות בוול סטריט. לכן בחרו ההנהלות השונות לנתב את המזומנים שברשותן לפיתוח והשקעה בחברה. הסבר שאושש על ידי דוחות התוצרלרבעון השלישי בארה"ב. דוח אנליזה טרי של גולדמן זאקס, טוען שהשינוי ברצון החברות הינו רגעי ולמרות העלייה במחירי המניות, תופעת ה-buybucks צפויה לחזור ולהתעצם בשנה הבאה ב-18%. הדוח של גולדמן זאקס טוען ששווי ה-buybucks יגיע בשנת 2015 לידי 707 מיליארד דולרים. שלא במפתיע, פקודות ה-buybucks יבואו על חשבון ירידה בהשקעה בחברה. הסיבה לרכישה, על פי גולדמן זאקס, טמונה בכך שלאורך כל השנים מאז המשבר הכלכלי, בהן שווי מניות החברות התחזקו בבורסה האמריקנית, המשקיעים העדיפו חברות שהשקיעו לטווח הקצר. כלומר, "טיפחו" את מחיר המניות על ידי רכישה חוזרת שלהן. המשקיעים חסרי סבלנות, שוב? על פי גולדמן סאקס, לאורך השנים האחרונות, מניות החברות שביצעו buybucks הציגו תשואת יתר אל מול המדדים בהן היו כלולות. אמנם, היחס השתנה מאז האביב האחרון, אך חזר לקדמותו כבר בספטמבר. התהליך אמור לדחוף את המדדים להמשך עליות גם בשנה הקרובה. אחת ממובילות ה- buybucks בשוק ההון היא חברת אפל (סימול: AAPL ). לא אחת, רצונה של החברה להגדיל את מניות החברה שברשותה, זוכה לביקורות. האחרונה שבינהן הייתה בסוף חודש אוקטובר והושמעה על ידי בעל מניות מרכזי בחברה- ראלף נאדר (Ralph Nader). נאדר טען "על החברה להפסיק לרכוש מניות, בשל שבעלי המניות, ממילא נותנים לה את המרחב לפעול ולהוביל את השוק. אם החברה הייתה משתמשת ב-130 מיליארד הדולרים בהם רכשה מניות אפל, לבצע רפורמות בחברה זה היה משתלם לה ולנו יותר. נאדלר מעריך כי "השקעה של המזומן ברפורמות בחברה היה מניב תשואה של 5% מדי שנה או במילים אחרות 6.5 מיליארד דולר. הון זה היה יכול לשמש להעלאה במשכורות העובדים ולאפשר להם לעבוד יותר שעות". כך כתב בסוף אוקטובר להנהלה.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    איציק 12/11/2014 09:03
    הגב לתגובה זו
    שימשך לעולם אבל בבקשה שכשמשנים כיוו אם אפשר להודיע לי לפחות שבוע קודם תודה מר גולד-מה
  • 1.
    הראלי יימשך לעולמי עד זה ברור זה גולדמן זקסנהאוזן (ל"ת)
    סויחר 12/11/2014 01:06
    הגב לתגובה זו
ניו יורק ארה"ב נדל"ן בניין
צילום: Istock

שוק הנדל"ן האמריקני מתחיל להיכנס לסחרור

נתון מכירות הבתים בהמתנה הראה את הנפילה החדה ביותר מאז 2010, חברות הבנייה משלימות צניחה חדה בחודש האחרון, המשמעות: כאב ראש גדול לפד'
עמית טל |
התשואות בשוקי האג"ח טיפסו בחדות בחודשיים האחרונים, ונראה כי זה מתחיל להשפיע על שוק הדיור בארה"ב. מדד מכירות הבתים בהמתנה שפורסם מוקדם יותר הערב הצביע על נפילה 4.7% במכירות בחודש ינואר, הירידה  החודשית החדה ביותר מאז 2010, ונראה שזו רק ההתחלה הנתון הערב מצטרף לנתון מכירות הבתים החדשים שפורסם בשבוע שעבר והראה על ירידה של כ-3.2% לרמה של 5.38 מיליון יחידות (מתואם עונתית).  כמו כן, נתון המכירות לחודש דצמבר עודכן למטה והראה על 5.66 מיליון דירות שנמכרו.   הסקטור שמתחיל להראות סימני פגיעה משמעותיים הוא חברות הבנייה שצונחות הערב בחדות. תעודת הסל העוקבת אחר החברות  (סימול:ITB) איבדה הערב 2.8% והשלימה ירידה של 17% מהשיא שקבעה לפני חודש. במקרה או לא, הירידות החדות בתעודה התחילו במקביל לצמצום משמעותי של מאזן הפד', שהחל בפועל רק לפני כחודש.   גרף התעודה הערב: כאשר הכסף הזול מהשוק נעלם, זה נראה רע אבל מה בקשר לעתיד? כפי שדיווחנו בשבוע שעבר, התהליך בחודש האחרון צפוי רק להחמיר. הזינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות בחודשיים האחרונים הביא גם לזינוק בריבית על המשכנתאות. ע"פ הסקר השבועי של חברת פרדי מאק, הריבית על המשכנתא לתקופה של שנה עד 5 שנים (בריבית משתנה) עמדה בשבוע האחרון על רמה של 3.63%. הריבית הממוצעת לתקופה של 15 שנה (במסלול ריבית קבועה) זינקה לרמה של 3.84%. הריבית לתקופה של 30 שנה (במסלול ריבית קבועה) טיפסה לרמה של 4.38%. נציין כי אלו הרמות הגבוהות ביותר מאז 2011, דבר שיקשה עוד יותר בתקופה הקרובה על שוק הנדל"ן האמריקני. סקר המשכנתאות השבועי של פרדי מאק: