הסוד הגדול של וורן באפט להכות את השוק - ומניה שהיא דוגמה
כאשר הראלי בשוקי המניות כבר השלים 5 שנים רצופות ובשווקים מסביב לעולם תוהים מתי יגיע התיקון הגדול, מתיו פרנקל כתב מאמר ל-the mothly fool תחת הכותרת "הסוד של וורן באפט להצלחה", והתיזמון כנראה לא מקרי.
במאמר, טוען פרנקל כי עכשיו זה הזמן להבין שסוד ההצלחה של האורקל מאומהה, וורן אפט, הוא לא בכך שהוא יודע לזהות את המניה הנכונה הנסתרת מהעין, זו שיש לה פוטנציאל לאפסייד משמעותי, אלא לזהות את המניות שיעשו טוב יותר מאחרות בשנים הרעות.
במאמר, מסביר פרנקל כי באופן כללי שוקי המניות עולים לאורך זמן, אבל ההשפעה של השנים הרעות (המפולות) עלולה להיות משמעותית מאוד לתיק ההשקעות שלכם. כך לדוגמה, אם ניקח תיק השקעות שעולה 20% בממוצע בשנים הטובות אבל יורד 15% בממוצע בשנים הרעות ונשווה אותו לתיק שעולה רק 15% בממוצע בשנים הטובות אבל יורד 5% בממוצע בלבד בשנים הרעות, נראה שהתיק האחרון (הדפנסיבי יותר) עושה לאורך תקופה של 30 שנה תשואת יתר של סביב 30%.
ספציפית לגבי berkshire hathaway, חברת האחזקות של וורן באפט, פרנקל מציין כי מניית החברה רשמה ביצועי חסר מול ה-S&P500 בארבע מתוך חמש השנים האחרונות (רק ב-2011 המניה הכתה את השוק, זו הייתה השנה בה המדד לא עשה תשואה דו-ספרתית). עם זאת, בשנת 2008 כאשר המדד הכללי התרסק ב-37%, מניית ברקשייר ירדה רק 9.6%.
וזה לא היה אירוע מקרי, לפי בדיקה של פרנקל - מדד ה-S&P500 רשם 11 שנים שליליות ב-50 השנים האחרונות, בכל אחת ואחת מאותן שנים שליליות - ברקשייר רשמה תשואת יתר על המדד הכללי.
במילים אחרות, באפט לא מנסה להכות את השוק בשנים הטובות, הוא מנסה להכות את השוק בשנים הרעות - וכך לרשום תשואת יתר בהסתכלות ארוכת שנים. וזה מצליח לו.
מי המניות בגדולות בתיק של ברקשייר? יש את וולס פארגו עם 20% מהתיק (בשווי של 23 מיליארד דולר), אחריה קוקה קולה עם כ-15% (בשווי של 15.4 מיליארד דולר), ושלישית זו אמריקן אקספרס עם 13.1%. רביעית זו IBM עם נתח של 12.2% מהתיק. במקום החמישי - פרוקטור אנד גמבל עם 4.1% ואחרונה נציין את וול מארט עם 3.7% מהתיק של באפט.
- 12.The Motley Fool (ל"ת)מתקנת הטעויות שלכם 24/08/2015 13:59הגב לתגובה זו
- 11.מיחחחא 10/03/2015 10:37הגב לתגובה זומכאן שאינהרנטית הוא דפנסיבי. בנוסף אנשים האמינו שהוא ינצל הזדמנויות לאחר המפולת כפי שאכן עשה
- 10.רמי 07/07/2014 18:27הגב לתגובה זויש להם כול מינה שיטות אם לא דרך עיתוני הכלכלה אז דרך עיתונאים כלכלים או אתרים כלכלים או כול מני שמות גרמנים כאלה אתה רואה בכתיבה שלהם את הרוע
- 9.מישהו 07/07/2014 16:24הגב לתגובה זושל באפט בפרט ושל השקעות הערך בכלל על פי תורתו של גראהם: אחד הכללים הוא שקונים מניות של חברות המתומחרות בחסר עמוק או במלים אחרות, זולות במיוחד. מכיוון שכך, גם בתקופות של ירידה יש להן בממוצע הרבה פחות לאן לרדת.
- 8.אמיתי אלקלעי 07/07/2014 15:06הגב לתגובה זוטוב מאד. עכשיו ברור לי מה לעשות. אני מהמר שהכותב יהיה וורן באפט הבא, עם התובנות המעמיקות האלה.
- 7.מידה פנימי זה הסוד ,סרדינים יקרים . (ל"ת)בא 07/07/2014 10:31הגב לתגובה זו
- 6.להכות את השוק הכונה לכם הקטנים (ל"ת)יהודה 07/07/2014 00:05הגב לתגובה זו
- 5.יהודה 06/07/2014 23:20הגב לתגובה זוהוא כזה גדול שהשוק שיך לו אים סכומים כמו שלו מה הבעיה להרים את המניות שלו
- 4.החשוב לפרסם גם מה הוא הקטין ברבעון האחרון (ל"ת)כותב 06/07/2014 16:27הגב לתגובה זו
- 3.קוני למל 06/07/2014 14:44הגב לתגובה זואני לא קונה מניות ש באפט קונה.
- 2.אורי 06/07/2014 14:42הגב לתגובה זוהבן אדם תותח
- 1.כולם חכמים בדיעבד (ל"ת)22 06/07/2014 12:48הגב לתגובה זו
וול סטריט שור וילדה (דאלי)סולאראדג' מזנקת 10%, דואולינגו ב-25%; פורטנייט צונחת 21% - מה עושים החוזים?
הכנסות סולאראדג' זינקו 32%, צופה טווח הכנסות של 315 עד 355 מיליון דולר ברבעון הבא - המניה מזנקת; 90 מדינות חטפו מכסים מטראמפ אבל וול סטריט שומרת על קור רוח כשמילת הקוד היא: בינתיים; פורטנייט וגם איירביאנבי עקפו את הציפיות - למה האחת צונחת והשניה מזנקת?
מכסים על יותר מ-90 מדינות נכנסו לתוקף, אבל וול סטריט מגלה אדישות. הבוקר נרשמות עליות של 0.6% בחוזים על מדד הדאו ג'ונס, החוזים על ה- S&P 500 מטפסים 0.7% ועל הנסדא"ק נרשמת עליה של 0.8%. ממשל טראמפ מודיע כי הוא יטיל מכסים בגובה 100% על שבבים מיובאים למעט חברות מייצרות או מתכוונות לייצר בתחומי ארה"ב. במקביל, מחירי הנפט עולים ב־0.7%, והתשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל־10 שנים מטפסת ל־4.23%.
מפת הסחר העולמית שוב מסתחררת במהלך הלילה נכנסו לתוקף גלים חדשים של מכסים על למעלה מ־90 מדינות. טראמפ, בנאום מהחדר הסגלגל, הכריז כי "חברות שיתחייבו להשקיע בארה"ב לא ישלמו אגורה", תוך שהוא מביא כדוגמה את אפל, שכבר הכריזה על השקעות של מאות מיליארדי דולרים בשוק האמריקאי. במקביל, מדינות רבות - בהן קנדה, ברזיל, סין והודו מכינות את התגובה שלהן למכסים הדרקוניים.
אתמול השווקים נסחרו באופטימיות זהירה ונראה שהמומנטום נשמר בינתיים. מדד S&P 500 עלה אתמול ב־0.73%, הנאסד"ק הוסיף 1.21% והדאו רשם עלייה של 0.2%. העליות הגיעו אחרי שישה ימים אדומים בדאו ג'ונס, וחמישה ימים רצופים של ירידות ב-S&P, חודש אוגוסט שהתחיל "ברגל שמאל" מתחיל להראות סימני התאוששות.
במקביל, מתקיימות הכנות לפסגה אפשרית בין טראמפ לפוטין, מהלך שנותן תקוות להפסקת אש באוקראינה וגם תורם לשיפור בסנטימנט הכללי.
דרמה באינטל Intel Corp -3.14% המניה מאבדת כ-4% במסחר המוקדם, אחרי שהנשיא דונלד טראמפ קרא למנכ"ל החברה, ליפ-בו טאן, לפרוש לאלתר. הקריאה פורסמה בפוסט ברשת החברתית של טראמפ שקרא להתפטרות בגלל "ניגודי עניינים חמורים", והוסיף - "אין פתרון אחר מלבד התפטרותו" - אינטל עלולה לאבד את היתרון היחיד שלה; זה יכול להיות מסוכן
- טייוואן ויפן עולות, הודו צונחת - מה עושים החוזים העתידיים?
- החוזים מגיבים לדוחות בעליות, אסיה במגמה חיובית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנק אנגליה חותך את הריבית ל-4%: אחרי הצבעה כפולה תקדימית אחרי תיקו של 4-4 בין חברי הוועדה המוניטרית, המושל אנדרו ביילי כינס הצבעה שנייה והטה את הכף להורדת ריבית, למרות תחזיות לאינפלציה גבוהה, האטה בצמיחה וזינוק באבטלה - בנק אנגליה הוריד את הריבית ב-25 נ"ק ל-4%
המניות הבולטות בוול סטריט
הישראליות מככבות הבוקר:
טאבולה עולה בכ-7% בטרום בעקבות דוח רבעוני חזק
טאבולה רשמה צמיחה של 8.7% בהכנסות ברבעון השני של 2025 והיא מעלה תחזית לשנה כולה ומגדילה רכישת מניות עצמית ב־200 מיליון דולר
חברת טאבולה Taboola 1.18% פרסמה את דוחותיה לרבעון השני של 2025 עם תוצאות חזקות שהכו את הקצה העליון של טווח התחזיות בכל המדדים. ההכנסות הסתכמו ב-465.5 מיליון דולר, עלייה של 8.7% לעומת הרבעון המקביל ב-־2024, בעיקר בזכות
גידול של 8.5% במספר המפרסמים הגדולים ועלייה של 1.8% בהכנסה הממוצעת לכל מפרסם. הצמיחה נבעה מהרחבת הפעילות בנכסי הפרסום הנייטיב הקיימים, תרומה משמעותית של Taboola News והמשך הגידול בהיצע המבוסס מכרזים.
הרווח הגולמי עלה ב-18.2% ל-135.6 מיליון דולר,
בעוד הרווח הגולמי Ex-TAC (לאחר ניכוי עלויות תעבורה) צמח ב-15.1% ל-172.1 מיליון דולר, נתון שהושפע מהצטרפות יאהו ואפל בשנה שעברה. שיעור הרווח הגולמי השתפר בזכות מעבר לתמהיל שותפים רווחי יותר, לצד עלייה בהוצאות הפרסום. ה-EBITDA המותאם צמח ב-21.3% ל־45.2 מיליון
דולר, עם שיפור בשולי הרווח ל-26.2% לעומת 24.9% ברבעון המקביל.
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עמד על 47.4 מיליון דולר לעומת 38.8 מיליון דולר אשתקד, ותזרים המזומנים החופשי צמח ל-34.2 מיליון דולר לעומת 26.2 מיליון דולר, בעיקר בזכות גביות גבוהות יותר,
מקדמות מופחתות לפאבלישרים ומשמעת עלויות.
מנכ"ל טאבולה, אדם סינגולדה, ציין: "רכשנו בחזרה כמעט 12% ממניות החברה במחצית הראשונה של השנה, מה שמשקף את הביטחון שלנו בעסק ובחזון לטווח הארוך. ההישגים האלו מאפשרים לנו להעלות את התחזית לשנה כולה ולהמשיך בתוכנית הרכישה העצמית. בנוסף, אנו רואים התעניינות מוקדמת משמעותית ב-Realize, פלטפורמת הפרסום החדשה שלנו, וזה מרגש אותנו מאוד".
ברבעון השלישי מצפה החברה להכנסות של 461-469 מיליון דולר, רווח גולמי של 127-133 מיליון דולר, רווח גולמי Ex-TAC של 166-172 מיליון דולר ו-EBITDA מותאם של 43-48 מיליון דולר. לשנה כולה עודכנה התחזית להכנסות של 1.858-1.888 מיליארד דולר, רווח גולמי Ex-TAC של 689-703 מיליון דולר ו-EBITDA מותאם של 208-214 מיליון דולר.
