לצאת מהשוק? הנה הסטטיסטיקה שאתם חייבים לקחת בחשבון - וזה קורה היום
Sell in May and Go Away או "למכור במאי ולברוח" - ביטוי מקובל בארה"ב לתופעה שאי אפשר להתעלם מהבסיס הסטטיסטי המוצק שלה. האמירה נובעת מסטטיסטיקה שפורסמה באתר BARRON'S שאומרת שבין החודשים מאי לאוקטובר שוק המניות מפגין חולשה. המספרים גורמים למשקיעים לשבור את הראש ובצדק.
אבל מה קורה בשנים של בחירות לקונגרס? האם הנתונים הסטטיסטיים נראים אחרת נוכח העובדה שהבחירות בפתח? ואם מדובר בכהונה שנייה של נשיא? ומה קורה בשנה שאחרי שנה שבה המגמה הזו לא התקיימה (כמו בשנת 2013 שבמהלך התקופה המדוברת הדאו ג'ונס טיפס 4.8%) ?
מדד הדאו ג'ונס ב-6 החודשים האחרונים - עלייה של כ-5%:
מאז היווסדו של מדד הדאו ג'ונס בשנת 1896 קל לראות את המגמה ע"י חלוקה של כל שנה לשניים: ששת "חודשי החורף" שמתחילים אחרי ה- Halloween (ליל כל הקדושים שחל בסוף אוקטובר) ועד חודש מאי ואת ששת החודשים הבאים שנקרא להם "חודשי הקיץ". מדובר בסטטיסטיקה של 116 שנים בהם ב"חודשי החורף" המדד עלה בממוצע 5.4% וב"חודשי הקיץ" התשואה הממוצעת היא 2% בלבד - מדובר בהפרש של 3.4% במובהקות סטטיסטית של 95%.
המעניין הוא שהמגמה הזו מובהקת עוד יותר לאחר שנה שבה שוק המניות לא התנהג ע"פ הדפוס הזה. קרי, בחודשי החורף המדוברים המדד עלה 5.3% בממוצע לעומת תשואה ממוצעת של 0.9% בחודשי הקיץ וזאת על פי סטטיסטיקה של 63 שנים וברמת מובהקות סטטיסטית של 95%.
אז להתנהג על פי האימרה ולברוח?
אז האם המשמעות היא שעל פי הסטטיסטיקה הזו כדאי למהר ולצמצם עכשיו חשיפה למניות? כנראה שכן, אבל... מסתבר שצריך לקחת עוד שני גורמים בחשבון. הראשון, שנה שבה מתקיימות בחירות לקונגרס, כמו השנה. בשנים האלו חודשי החורף נושאים תשואה ממוצעת של 3.9% לעומת תשואה ממוצעת של 1% בחודשי הקיץ, אבל מדובר רק ב-28 שנים ואין כאן מובהקות סטטיסטית גבוהה.
הגורם השני שיש לקחת בחשבון הוא שנות כהונה שנייה של נשיא, כשגם במקרה הזה אנחנו נמצאים במהלך הכהונה השנייה של ברק אובמה. ב-48 השנים האלה חודשי החורף מספקים תשואה של 3.5% לעומת 2.5% בחודשי הקיץ וגם כאן אין מובהקות סטטיסטית. השילוב של שני הגורמים הנ"ל קרה רק ב-12 שנים לאורך המאה האחרונה, ולכן אין מספיק נתונים, אבל רק כדי לסבר את האוזן, בשנים האלה הממוצעים התהפכו. ז"א שבחודשי הקיץ התשואה הייתה 5.8% ובחודשי החורף רק 2.8%.
בשורה התחתונה, על פי הסטטיסטיקה הזו אפשר להניח שלא רק שמגמה הזו תתקיים, היא עשויה אפילו להיות עוצמתית יותר. אז מה עושים אם רוצים לפעול על פי המגמה הזו? אפשרות אחת היא לצמצם חשיפה לשוק המניות. האפשרות השנייה היא להצמד למחקר של Ben Jacobsen ו-Nuttawat Visaltanachoti מאונ' מאסיי שבניו זילנד, שגילו ש-5 סקטורים ספציפיים אינם מיישרים קו עם האימרה הזו ומציגים תשואות שוות בחודשי החורף והקיץ. הסקטורים הם: מוצרי יסוד, חופש ופנאי, מולטימדיה, קימעונאות ותשתיות.
- 11.אולי מספיק כבר אם הכתבות דיכאון ???????? האלה (ל"ת)avi2498 30/04/2014 12:23הגב לתגובה זו
- 10.הכתבה מכובסת ומזכירה את ההורוסקופ היומי (ל"ת)דוד מ , 30/04/2014 12:08הגב לתגובה זו
- 9.טריפולטאי 30/04/2014 10:26הגב לתגובה זודאחאטאללה
- 8.חי 30/04/2014 10:01הגב לתגובה זוכבר יותר משנתיים היה אפשר לעשות עשרות ומאות % בראלי ..כך שכרגע לא משמה ירידות זמניות..אפשר לנוח מי היה בשורט גם לא לקח המהלך שנים חודשים אחרונים..וגם הפסיד בשורט..חבל..
- 7.מסכנים מחזיקי הפי שלוש לונג- הם טיפשים (ל"ת)מנחם 30/04/2014 09:39הגב לתגובה זו
- 6.אנחנו השורטיזם שולט שליטה מלאה בשוק-98 אחוז שורט במניות (ל"ת)רפי 30/04/2014 09:37הגב לתגובה זו
- 5.cvc 30/04/2014 09:25הגב לתגובה זוהפוכות. כל הממוצע הזה מושפע מאפקט חודש ינואר שעולה חזק
- 4.פעם בחודש הוא ממחזר את הכתבה הזו (ל"ת)לוי 30/04/2014 09:19הגב לתגובה זו
- 3.kazabubu 30/04/2014 09:12הגב לתגובה זו100% תשואה
- 2.המציאותי 30/04/2014 09:01הגב לתגובה זוהשוק לאחר תיקון למטה. תעשו חושבים ותחליטו בעצמכם.
- 1.גאון 30/04/2014 07:51הגב לתגובה זוהוא רוצה לקנות בזול. לקנות עוד הכל יעלה.
- Drorgotlib 01/05/2014 23:55הגב לתגובה זוהכתבה שלו הולכת לרסק את השוק האמריקאי
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
ג’יי.פי מורגן: בועת ה-AI היא סיכון גדול יותר לשווקים מהמתיחות הגיאופוליטית
בנק ההשקעות ג’יי.פי מורגן מזהיר כי ההתלהבות הגוברת סביב תחום הבינה המלאכותית הפכה לגורם סיכון מרכזי עבור שוקי ההון.
קרי קרייג, אסטרטג שווקים גלובלי בחטיבת ניהול הנכסים של בנק ההשקעות ג’יי.פי מורגן מזהיר כי אכזבה מתוצאות כספיות של חברות בתחום עשויה להוביל לתיקון חד הרבה יותר מזה שעלול להיגרם מהסלמה במתיחות פוליטית בעולם.
קרייג מסביר כי המיקוד החריג ב-AI וההשקעות האדירות של ענקיות הטכנולוגיה יצרו ציפיות גבוהות במיוחד. אם ההשקעות האלו לא יתורגמו להכנסות ממשיות, שוק המניות עלול להתחיל להטיל ספק בתחזיות הצמיחה ובשוויי החברות. לדבריו, כבר באפריל האחרון ראינו כיצד דוחות חלשים של מספר חברות טכנולוגיה הובילו לירידות חדות - תרחיש שיכול לחזור על עצמו.
לצד זאת, קרייג מציין כי השילוב בין ביקוש גבוה ל-AI לבין הציפיות להפחתות נוספות בריבית הפדרל ריזרב הוא אחד הגורמים שהובילו את המדדים המרכזיים בארה״ב לרמות שיא היסטוריות בו זמנית. עם זאת, הוא סבור כי הפוטנציאל להמשך עליות בארה״ב מוגבל, בעוד שבאירופה ניתן למצוא תמיכה פיסקלית שעשויה לסייע לשוקי המניות. ביפן, לדבריו, הרפורמות התאגידיות צפויות להוסיף רוח גבית, ובשווקים המתעוררים בולטות במיוחד ההזדמנויות על רקע תמחור אטרקטיבי יחסית.
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגיע שבוע שעבר לביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב. דיימון, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
- צ'ק פוינט רוכשת חברה לאבטחת ה-AI ב-300 מיליון דולר; מצפה להיות מובילה בתחום
- הכירו את ננו בננה - עורך התמונות החכם של גוגל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך".
