דוחות מלאנוקס: המניה איבדה 3% במסחר המאוחר - מה צופה ולדמן?
חברת הטכנולוגיה הישראלית
בסיכום שנת 2013 מלאנוקס רשמה הכנסות של 390 מיליון דולר לעומת 500.7 מיליון דולר אשתקד. החברה רשמה הפסד נקי של 22.8 מיליון דולר לעומת רווחים של 111 מיליון דולר אשתקד.
נשיא ומנכ"ל מלאנוקס, אייל ולדמן אמר בשיחה מארה"ב ל-Bizportal בהתייחסו לשנת 2013 "עשינו 391 מיליון דולר במהלך השנה, בשורה התחתונה יש לחברה מזומנים של 152 מיליון דולר בבנק. אנחנו מבינים ממנה נבעה הירידה בין 2012 ל-2013, אבל מה שיותר חשוב הוא שאנחנו מקווים לצמוח ב-2014 לעומת 2013. אנחנו צופים לצמיחה בהכנסות של 23% ברבעון הראשון של השנה לעומת Q1 של 2013. בסה"כ אנחנו צופים לשנה טובה יותר ב-2014 גם בשורת ההכנסות וגם בשורת הרווח."
ולדמן הסביר מדוע חלה ירידה משמעותית השנה בתוצאות שהציגה החברה לעומת שנה שעברה ואמר כי הגורם העיקרי הינו רישום ההכנסות "זה מתחיל עם 50 מיליון דולר שהיו אמורים להרשם ב-2011 ונדחו ל-2012 בגלל עיכוב של אינטל בהוצאה של רכיבים לשוק, דבר שגרם להמתנה גדולה של לקוחות. בנוסף לגבי 50 מיליון דולר נוספים שנרשמו ב-2012 המימון שלהם והשימוש בהם למעשה היו ב-2013. במילים אחרות חלוקת ההכנסות שהייתה למעשה 260 מיליון ב-2011, 500 מיליון דולר ב-2012 ו-390 מיליון ב-2013 הייתה אמורה להראות בערך 310 מיליון, 400 מיליון ו-440 מיליון השנה".
ולדמן התייחס לתחזיות לגבי התחום בו פועלת מלאנוקס בשנה הבאה ואמר "השוק שלנו ממשיך לגדול. מעבר לזה בגלל שלמלאנוקס יש אחוז לא גדול מנתח השוק, גם אם השוק לא יצמח החברה עדיין תוכל להמשיך לצמוח."
- 6.למה לא לפרגן לחברה ישראלית?? למה תמיד אנטי אנטי (ל"ת)מעמול 30/01/2014 17:17הגב לתגובה זו
- 5.חברה מצויינת, ניהול מקצועי . (ל"ת)משה 30/01/2014 10:25הגב לתגובה זו
- 4.i will buy today good company (ל"ת)fadi 30/01/2014 09:57הגב לתגובה זו
- 3.חרטטן...החברה בנסיגה משמעותית...אין הצדקה למחיר הנוכחי. (ל"ת)איילוש 30/01/2014 09:56הגב לתגובה זו
- 2.tr 30/01/2014 09:56הגב לתגובה זוואין מה לאכול
- 1.אריק 30/01/2014 09:44הגב לתגובה זוברוך שפטרנו ממניה זו.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
