יעקובי: "לדעתי מהלך העליות בבזק קרוב למיצוי - אבל הזרים נותנים את הטון"
הכוכבת הבלתי מעורערת של מדד המעו"ף היא מניית בזק. חברת התקשורת הגדולה בישראל משאירה אבק לשאר מניות המעו"ף בשנה האחרונה עם זינוק של 84%, כשהבאות ברשימה הן סלקום עם מהלך של 37% ודלק קבוצה שרשמה מהלך של 34% מאז אוקטובר אשתקד. מניית בזק נסחרת סמוך מאוד לרמת השיא שלה והשאלה המתבקשת היא האם יש בסיס לעליות נוספות או שהגיע הזמן להזהר?
בשיחה עם Bizportal אמר סמנכ"ל המחקר של מיטב דש, ערן יעקובי, "זה לא סוד שהמניה נמצאת בשיא כל הזמנים ומתמחרת כעת שהריווחיות לא תיפגע בהמשך הדרך, אבל אסור להתעלם מהאיומים שניצבים מול החברה. השוק הסיטונאי, הגברת התחרות בשידורי הטלוויזיה ובהמשך גם פרוייקט הסיבים של חברת החשמל - כל אלה הם איומים. כשלוקחים את הדברים האלה בחשבון מול מהלך העליות הנוכחי, נראה שמהלך העליות בבזק קרוב למיצוי."
יעקובי, לא ממהר לומר שאין אפשרות להמשך המהלך ומבהיר מי הגורם העיקרי שדוחף את המניה, "כל מה שאמרתי עכשיו לא מפריע למשקיעים הזרים לקנות את בזק. הפעילות במניה היא בעיקר פעילות זרים ולא מקומיים, כי הם משווים את בזק לחברות דומות בעולם ולא בישראל ואז הם מגלים חברה עם שיעורי ריווחיות ותשואת דיבידנד מאוד אטרקטיביים."
יעקובי מוסיף כי, "כנראה שלאיום מחברת החשמל הזרים מתייחסים פחות מאחר ואין סיפורי הצלחה מרובים בתחום הזה בעולם. בנוסף, נראה שאת רפורמת השוק הסיטונאי הם רואים גם כהזדמנות ולא לא רק כאיום. למה? כי זו הזמדמנות לחסוך בעלויות במקביל לאפשרות להגדיל יכולת תחרותית/שיווקית של החברה. אם יש שוק סיטונאי החברה אמורה להינות מהפסקת ההפרדה המבנית שבה היא מחוייבת היום. מהלך כזה עשוי לחסוך לה למעלה ממיליארד שקל בשנה. נוסף על כך יהיו לה הזדמנויות בתחום האסטרטגי הן בהצעת השירותים למנויים והן בתחום נתח השוק נוכח מצבה של קבוצת הוט."
כך נראה מהלך העלייה האדיר במניית בזק מאז השפל שנרשם באוגוסט 2012:
- 10.יעקובי, תעשה לי בזק (ל"ת)עישוי 09/10/2013 13:46הגב לתגובה זו
- 9.לא אנליסט 09/10/2013 11:36הגב לתגובה זולחברים בפורום, תמיד אבל תמיד!!! ,עשו הפוך מ- "המלצת- הערכת" האנליסטים ותרויחו!!!!!!!!!
- צ'פלין 09/10/2013 12:03הגב לתגובה זואם אתה יותר, לא חכם, או לא מצחיק.
- 8.האם "במקצוע" הזה יש בכלל יושר ? מה ? הזרים טיפשים ? (ל"ת)הצחקתי אותכם הא ? 09/10/2013 06:37הגב לתגובה זו
- 7.שכח שהמליץ עליה ל 880 , נוכל (ל"ת)טומי 08/10/2013 21:59הגב לתגובה זו
- 6.אם בזק תמשיך לעלות אתבע אותך במיליונים (ל"ת)רמי 08/10/2013 21:51הגב לתגובה זו
- לך תחפש (ל"ת)רמי 2 09/10/2013 11:06הגב לתגובה זו
- 5.שמשקיעה ונזילה 08/10/2013 19:43הגב לתגובה זואחרי ששגיא נכנס אין כאן תספורות ובעיות אג"ח ומי שממחזר ידיעות הם השורטיסטים שתקועים ונשחטים מדי יום המוסדיים פספסו את הרכבת. בקיצור חברה שלא משאירה אבק למתחרים שרק מנסים לחבל במקום להצליח בעצמם ומוכנים בשיטה הכל כך ישראלית של לכלוכים לעשות נזק. בסוף האמת תנצח למרות שבזק רחוקה מאוד מהשיא שהיה 1080
- 4.חכו עד 800 לסוף השנה (ל"ת)ס.ה 08/10/2013 18:28הגב לתגובה זו
- 3.התוכי 08/10/2013 18:04הגב לתגובה זותמליצו על בזן וככה בתי השקעות שלכם נראים אתם יודעים להשקיע רק בהסדרי חוב ולא בחברות שמיצרות ערך חבל על המשכורת שמשלמים לכם
- 2.בזק=פלאפון+יס 08/10/2013 17:58הגב לתגובה זולטווח ארוך הטכנולוגיה תוזיל עלויות תקשורת בסלולר ובצריכת תוכן. עניין של זמן עד שנקבל תוכן - טלוויזיה- איכותי על גבי האינטרנט. במחיר הנוכחי של בזק. אם המיזם של חב חשמל ייצא לפועל בכלל תהיה פגיעה קשה לבזק כי נכון להיום למעשה היא ספק התשתיות
- 1.מי זה יעקובי לכל הרוחות...? (ל"ת)siv 08/10/2013 17:45הגב לתגובה זו
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
