עוד לפני המכה בענף האשלג: הרווח הנקי של כיל נחתך ב-22% ל-316 מ' ד'
יצרנית האשלג הישראלית, כיל פרסמה הבוקר (ד' את דו"חות הרבעון השני ומציגה ירידות בשורת ההכנסות ובשורת הרווח. ההכנסות עמדו על 1.77 מיליארד דולר - ירידה של 7.2% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי לבעלי המניות צנח ב-22% לסך של 316 מיליון דולר לעומת רווחים של 408 מיליון דולר ברבעון המקביל. כיל הנה חברה בת של חברה לישראל המחזיקה 52% ממניותיה. הרווח התפעולי עמד על 393 מיליון דולר המהווה 22.2% מהמכירות זאת לעומת רווח תפעולי של 537 מיליון דולר אשתקד כאשר שיעור הרווח מהמכירות עמד על 28.2% - בסה"כ מדובר בירידה של 6% בשיעור הרווח הגולמי מסך המכירות. בכיל מציינים כי הודעת אורלקלי על פירוק קרטל BPC יוצרת אי ודאות באשר למחיר האשלג ומגדילה את הסיכון לירידת מחירים בטווח הקצר. עם זאת בטווח הארוך מגמות השוק הן לגידול בביקושים אשר מביא לעליות מחירים. במהלך החודשים פברואר ומרץ 2013 סוכמו חוזי אספקת אשלג להודו לתקופה אפריל 2013 ועד לינואר 2014. רמת המחיר שסוכמה בחוזים נמוכה ב-63 דולר לעומת רמת המחיר בהסכמים הקודמים לאספקת אשלג להודו אשר נחתמו באוגוסט 2011. במסגרת זו סיכמה כיל דשנים על אספקת אשלג ללקוחותיה בהודו בהיקף של כ- 920 אלפי טון (כולל אופציה לאספקת כמות נוספת של 50 אלפי טון). מחיר המכירה של האשלג לשוק ההודי בהסכמים אלה דומה למחיר המכירה להודו עליו הכריזו לאחרונה יצרניות האשלג האחרות המספקות אשלג לשוק זה. הורדת הסובסידיות לאשלג ע"י ממשלת הודו, ושחיקה של ערך המטבע השפיעו לרעה על הביקוש במדינה זו ברבעון. מנגד, ברזיל פתחה את השנה בביקוש ער. סך יבוא האשלג בחמשת החודשים הראשונים של 2013 היה גבוה מהתקופה המקבילה אשתקד בכ- 19%. כמויות היבוא בברזיל צפויות להתגבר ברבעון השלישי. בחברה מציינים כי בכוונתם להיערך לרישום כפול של מניות כיל בבורסה בינ"ל גדולה. בנוסף החברה בוחנת רכישה עצמית של מניות, או חלוקה של דיבידנד חד פעמי, בסכום של עד 500 מיליון דולר. נשיא ומנכ"ל כיל, סטפן בורגס מסר, "גם בימים מאתגרים אלה כיל מאמינה בשוק האשלג הן בטווח הקצר והן בטווח הארוך, והחברה תבחן אפשרויות להגדלה של הפקת אשלג הן במסגרת המכרות הקיימים אצלה היום והן במקומות אחרים בעולם. בנוסף, האסטרטגיה החדשה שמה לעצמה מטרה להגדיל באופן משמעותי את פעילותה בשוק החקלאות והמזון באמצעות גידול פעילות הפוספט שלה, במקביל לגידול בשוק החומרים המורכבים מבוססי הברום והפוספט". יו"ר כיל, ניר גלעד אמר כי, "דירקטוריון כיל הנחה את הנהלת החברה לגבש אסטרטגיה חדשה שתתבסס על איזון במקורות הרווח של החברה, הגדלה וגיוון מקורות המינרלים, הרחבה של הפעילות הגלובאלית, ניצול מנועי הצמיחה בשווקים הבינ"ל, התייעלות וחיסכון, וצמצום החשיפה לאי הוודאות בסביבה העסקית והרגולציה בישראל".
- 6.התייעלות בכיל 07/08/2013 10:23הגב לתגובה זומאורגנת להפליא , ריווחית, בברכתו של ראש הממשלה , לפיד, הציבור הישראלי, ורק שלי ורוזנטל ישארו בעליבותם עם בג"ץ שלא מוכרים אוצרות טבע כאילו שהאשלג שנמכר לחו"ל הוא לא אוצר טבע. בסוף שלי יחימוביץ וחבריה יביאו קונה יהודי עשיר מאוסטרליה להכשיר את המכירה. כי אסור למכר לגויים?
- 5.נשמות טובות 07/08/2013 09:44הגב לתגובה זוהיכונו לפיטורים בכיל. מה שיצא זה שהמדינה תקבל עוד כמה גרושים במקרה הטוב מתמלוגים ואותם תשלם כדמי אבטלה למפוטרי כיל ואח"כ הבטחת הכנסה למפוטרים כי לא יהיה להם עבודה. העיקר ששלי חזרה לקומוניזים וזה אומר שמי שיימן את המפוטרים זה פרות הבשן שיש להם עבודה.
- 4.כיל 07/08/2013 09:37הגב לתגובה זומה יעשו אלה שהתנגדו למכירה?
- 3.אשרי המאמין (ל"ת)שאבי 07/08/2013 09:32הגב לתגובה זו
- 2.אין הסכם עם סין לגבי מכירות לחצי השני של 2013 (ל"ת)קורא דוחות 07/08/2013 09:28הגב לתגובה זו
- 1.זה הזמן לקנות כיל 07/08/2013 09:21הגב לתגובה זוכולם בורחים מפה וביבי נרדם על כסאו. כשהסוסים בורחים
- 1 07/08/2013 10:37הגב לתגובה זואחרי ירידת המחיר של השנתיים האחרונות. כיל בחצי מחיר ממה שהייתה לפני שנתיים. ובחצי מחיר ממה שתהיה בעוד כמה שנים. עכשיו כבר ממש לא כדאי למכור. אני מבין את הכאב על ההפסד שלכם. ומשתתף בצערכם. אבל לא כדאי לתת לרגשות להשפיע על החלטות חשובות.
- וממש לא בחצי מחיר כמו שאתה מדמיין. (ל"ת)כיל כן תימכר 07/08/2013 11:43
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
