טבע ספגה מכה מפייזר: הפסד משפטי גרם להפסד GAAP של 452 מיליון ד'
ענקית התרופות הישראלית, טבע, פירסמה היום (ה') את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של 2013. טבע פיספסה את התחזיות בשורה העליונה, אך עמדה בתחזיות של הרווח הנקי המתואם בשורה התחתונה. החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד של 1.15 שקל למניה. על פניו הדוחות נראים קרובים יחסית להערכות המוקדמות בשוק ואולי אפילו מעודדים, מכיוון מכירות השיא של הקופקסון.
אולם, הדרמה בכלל הסתתרה בסעיפים החשבונאיים (GAAP) שכללו מחיקה חד פעמית ענקית (צפויה וידועה) של 1.47 מיליארד דולר מה שהעביר את טבע לפסד חשבונאי חריג שנבע בעיקר מההפסד המשפטי לפייזר בענייני פטנט.
כאמור, בחינה חשבונאית של הדוחות מראה כי טבע דיווחה על מעבר להפסד חשבונאי (על בסיס GAAP) בסך של 452 מיליון דולר או הפסד של 52 סנט למניה, זאת לעומת רווח נקי חשבונאי בסך של 863 מיליון דולר, או 99 סנט למניה ברבעון המקביל אשתקד, זאת בעיקר בעקבות ההפסד במשפט מול פייזר על הפטנט של תרופת ה-pantoprazole.
ארוע משפטי זה שהוביל להפרשה של 930 מיליון דולר, הפרשה נוספת בסך 485 מיליון דולר בוצעה בגין התדיינות משפטית אחרת ובנוסף הפחית החברה פחת בגין נכסים לא מוחשיים בסך של 288 מיליון דולר ובסה"כ הוצאות אלו הובילו את טבע למחוק ממאזניה בגין הוצאות משפטיות ובגין פחת של נכסים בלתי מוחשיים סך ענק של כ-1.47 מיליארד דולר.
בשורה העליונה טבע דיווחה על ירידה של 1% בהכנסות שהסתכמו ב-4.9 מיליארד דולר לעומת צפי בשוק כי החברה תדווח על הכנסות של 4.94 מיליארד דולר. הירידה הושפעה מכך שהרבעון השני אשתקד היה חזק.
מכירות הקופקסון עלו ב-9% לשיא של 1.1 מיליארד דולר בעיקר בשל עלייה של מכירות בארה"ב לאחר העלאת המחירים וגידול בהיקף המכירות ל-817 מיליון דולר, לעומת זאת מחוץ לארה"ב ירדו מכירות הקופקסון ב-10% במונחים דולריים ל-253 מיליון דולר, בעיקר בשל עיתוי מכרזים ברוסיה.
למעשה ברבעון זה בולט הגידול בפער שנפתח בארה"ב במכירות של התרופות היחודיות שהסתכמו ב-1.497 מיליארד דולר לבין המכירות של התרופות הגנריות שירדו ב-8% ל-970 מיליון דולר. זאת לעומת הובלה למכירות של התרופות הגנריות באירופה ובשאר העולם.
העלייה במכירות הקופקסון וכן בהכנסות מתרופות יחודיות אחרות בארה"ב ובאירופה, כמו גם מהכנסות גבוהות יותר ממוצרים ללא מרשם (OTC), עזרו לקזז את הירידה בהכנסות של החברה שנבעו בעיקר מהירידה בהכנסות מתרופות גנריות, בארה"ב ואירופה, ושינויים בשערי מטבע חוץ בשווקים בשאר העולם, בעיקר ביפן, שהפחיתו את המכירות ב-55 מיליון דולר.
הרווח ירד ל-1.2 דולר למניה בהתאם לציפיות, לעומת 1.28 דולר למניה ברבעון המקביל אשתקד. לפני פירסום הדוחות ירדה המניה של טבע בבורסה של ת"א בשיעור של 1.3% וריכזה את המחזור השני בגודלו בשוק.
החלטת בית המשפט בארה"ב מהשבוע שעבר, שמאפשר הקדמת כניסת התחרות הגנרית לקופקסון, אמנם עדיין לא ממש באה לידי ביטוי בדוחות הרבעון השני, אך היא מחדדת את התלות הגבוהה של טבע במקור הכנסות זה ומגבירה את החשש מהיעדר מנועי צמיחה ברורים.
ד"ר ג'רמי לוין, נשיא ומנכ"ל טבע אמר עם פירסום הדוחות: "הכנסות נטו של 4.7 מיליארד דולר הינן בדומה לרבעון הקודם. אנו מרוצים מהצמיחה במכירות התרופות היחודיות שלנו וכן התרופות ללא מרשם (OTC). בטווח הזמן הקרוב עד בינוני, אנו נלהבים במיוחד מהמומנטום החיובי בעסק הגנרי שלנו בארה"ב,
מההתקדמות בצנרת התרופות הנמצאות בשלבי מחקר ופיתוח, במיוחד בתחום הישויות התרפוטיות החדשות(NTEs), ומההשקה הצפויה של מספר תרופות גנריות ויחודיות חשובות".
ד"ר לוין המשיך "טבע היא חברה שונה משהייתה לפני שנה. אני בטוח מאד ביכולות החברה ובעתידה. אנו בונים עסק חזק ומגוון וצנרת מוצרים מבטיחה שיסייעו לטבע להשיג צמיחה וביצועים משופרים".
בשיחת הוועידה שערכה הנהלת החברה לאחר פירסום הדוחות אמר ג'רמי לוין, "כפי שכולכם יודעים היה לנו שבוע עמוס מאוד ואנו מאוד מאוכזבים מההפסד על פטנט הקופקסון בארה"ב ואנו מתכוונים לערער עליו". בהתייחסו לדוחות הבאים אמר מנכ"ל טבע "אני מאמין שנעמוד במרכז טווח התחזיות שלנו לשנת 2013". אייל דשא, סמנכ"ל הכספים אמר, "אנו מצפים שהפעילות הגנרית תשתפר במחצית השניה של השנה בארה"ב".
- 7.מיכאל 02/08/2013 13:08הגב לתגובה זואזחי ישראל מה קורה לכם אתם רוצים לראות חברות ישראליות מדממות וזה עושה לכם טוב מה אתם רוצים שטבע תתפרק ו100000 מובטלים יזרקו לרחוב אחר כך תעשו את זה לאינטל ועוד כמה חברות שמעסיקות מאות אלפי עובדים ותם יודעים מה יקרה פשיטת רגל של המדינה גם אתה פלוני אלמוני שלא מחזיק מניות של טבע ומיחל לנפילתה בכסף שלך במקרה הטוב תנגב את ה....................
- 6.הטבעוני 01/08/2013 15:46הגב לתגובה זול 1 רבעון - זה רע? וחלוקת דיבידנד מעל שקל למניה זה מגונה?
- 5.טיבעי 01/08/2013 15:10הגב לתגובה זוירדה כבר על זה כשהתפרסם. אל תשכחו שגם הרוויחה מהפרת הפטנט. מחר היא תעלה שוב, לאחר שהאמריקאים יבינו שלא קרה כלום. אני ישן טוב בלילה.
- 4.גשגש 01/08/2013 14:59הגב לתגובה זוזה לא אומר בעצם שהם לא מאמינים שיקבלו את הכסף מחברת הביטוח? כמו כן, לקח לביזפורטל קצת זמן להבין את נושא פייזר. גלובס מיד פרסם את הכותרת המתאימה.
- 3.רחובות 01/08/2013 14:36הגב לתגובה זוטבע ממשיכה להרוויח ולהיות החברה הישראלית המובילה. כל הכבוד לטבע ,לעובדים ולמנהלים ולמשקיעים. ולביזפורטל ,היה ניתן לנסח את הכותרת אחרת מבלי לזרוק חול בעיני הציבור.
- 2.אל תדאגו בחו"ל היא תמיד עולה אחרי הדוחות (ל"ת)טבע 01/08/2013 14:32הגב לתגובה זו
- 1.כל הכבוד לביזפורטל על הפרסום הראשוני והמקצועי (ל"ת)טבעוני 01/08/2013 14:18הגב לתגובה זו
- אכן, אבל לא רשום מה הרווח הנקי? וחסר פרטים (ל"ת)אמנונימיץ 01/08/2013 14:26הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
