פישר במהלך דרמטי: חתך את הריבית במפתיע ל-1.5%, בשל התחזקות השקל
נגיד בנק ישראל סטנלי פישר הטיל היום (ב') פצצה כאשר הודיע באופן מפתיע ושלא במסגרת התוכנית הרגילה - על הורדת הריבית ב-0.25% לרמה של 1.5%. במקביל הודיע פישר על השקת תוכנית רכישת דולרים חדשה שתימשך מספר שנים כדי לתמוך בשער הדולר. בתגובה למהלך הדרמטי, הדולר רושם זינוק חד של 1.3% אל מול השקל ונסחר ברמה של 3.6 שקל לדולר ועליות השערים בתל אביב מתחזקות.
בבנק ישראל מסבירים את המהלך הדרמטי בהיווצרות של מספר גורמים: "התחזקות השקל מול הדולר והאירו בתקופות אלה בלטה מאוד בהשוואה למטבעות אחרים ביחס לדולר ולאירו. מגמת הייסוף הושפעה, בין היתר, מתחילת הפקת הגז ממאגר "תמר", מהפחתות הריבית על ידי בנקים מרכזיים בעולם ובראשם הבנק המרכזי האירופאי וכן מהמשך ההקלה הכמותית במספר משקים מובילים בעולם".
2.1 מיליארד דולר יירכשו עד סוף שנת 2013
בנק ישראל הצהיר היום בבירור כי בכוונתו לתמוך בשער הדולר, שרשם ירידה אל מול השקל בשיעור של 5.4% בשלושת החודשים האחרונים. כך, בנק ישראל החליט להפעיל תוכנית רכישת מט"ח שיימשכו שנים, זאת על מנת לקזז את ההשפעה של הפקת הגז על שערי החליפין.
לפי בנק ישראל, "החל מ 2013 ובשנים הבאות ירכוש בנק ישראל מט"ח בכמויות המותאמות עם ההשפעה של הפקת הגז על מאזן התשלומים על פי הערכת הבנק: בשנת 2013 השיפור בחשבון השוטף מוערך בכ-2.8 מיליארד דולר; בהתחשב בהשפעות על החשבון הפיננסי כתוצאה מהפקת הגז (תשלומים במט"ח של חברות הגז) ירכוש בנק ישראל במסגרת תוכנית זו כ-2.1 מיליארד דולר עד סוף השנה. תוכנית זו תיבחן מחדש עם הפעלתה של "קרן העושר", הצפויה במהלך 2018".
בבנק ישראל מבטיחים לעדכן את הציבור בכל הנוגע לרכישות המט"ח שיבוצעו על ידו, כאשר הסכומים שיירכשו במסגרת תוכנית זו יתווספו ליתרות המט"ח של בנק ישראל אך ינוהלו בנפרד לאופק ארוך יותר.
בבנק ישראל מבהירים כי תוכנית רכישת המט"ח איננה מהווה תחליף לרכישות אקראיות של בנק ישראל בשוק בהתאם לנסיבות: "תוכנית רכישות זו מהווה כלי נוסף במדיניות שער החליפין של בנק ישראל. כמו בעבר בנק ישראל ימשיך לפעול בשוק המט"ח במקרה של תנודות חריגות בשער החליפין אשר אינן תואמות את התנאים הכלכליים הבסיסיים או כאשר שוק המט"ח אינו מתפקד כיאות".
בנוסף, בבנק ישראל מציינים כי תוכנית הגבלת המשכנתאות מנעה את היווצרותה של בועת נדל"ן, ואין חשש כי הורדת הריבית תיצור בועה שכזו. כך, לפי בנק ישראל, "פעולות שנקט הפיקוח על הבנקים בעבר ממתנות את ההשפעה שיש לריבית המוניטרית של בנק ישראל על שוק הדירות".
תגובות בשוק: "אין מקריות בהחלטה להוריד את הריבית"
הכלכלן רפי גוזלן מבית ההשקעות IBI הגיב להחלטת הריבית הדרמטית של הנגיד פישר: "בנק ישראל מוריד את הכפפות ומוכיח שוב גמישות מבורכת להתפתחויות במשק המקומי ובעולם, בפרט על רקע גל ההרחבה המוניטארית האחרון בעולם. אין מקריות בהחלטה להפחית את הריבית בהחלטה שלא מן המניין במקביל להגדלת רכישות המט"ח, כאשר מטרת צעדים אלו היא להפתיע את הפעילים בשוק המט"ח ולשגר מסר של כללי משחק שונים.
עוד הוסיף גוזלן כי "ההחלטה להוריד את הריבית התאפשרה בין היתר על רקע ההחלטה להפחית את הגירעון ב-2014 במקביל להערכה כי מהלך זה צפוי להוביל להאטה משמעותית בביקושים ובאינפלציה, התפתחות שמצריכה תגובה מרחיבה מצד המדיניות המוניטארית. קודם להחלטה הערכנו כי הריבית תרד בחודשים הקרובים ביותר מ-25 נ"ב, וכפי שהדברים נראים כרגע סביר שהיא תגיע לסביבה של 1% עד לסוף השנה."
הכלכלן אורי גרינפלד מבית ההשקעות פסגות הגיב להחלטת פישר: "בנק ישראל מעוניין להשיג את אפקט ההפתעה וזאת כדי למקסם את ההשפעה על שוק המט"ח. כיוון שהקונצנזוס היה בכל מקרה שהריבית תופחת בסוף החודש, ההחלטה להפחיתה כבר עכשיו מייצרת את גורם ההפתעה שעשוי להוסיף להשפעת ההפחתה".
- 14.אחחחחחחחחחחחחחחח 16/05/2013 10:43הגב לתגובה זואיזה נאחס למה אני לא מקורב
- 13.מור 15/05/2013 09:57הגב לתגובה זוזה , אבל כאשר יגלו שבועת הנדלן היא זאת שגרמה לקריסת הכלכלה בישראל פישר כבר מזמן לא יהיה פה
- 12.מקורבים ידעו על המהלך כבר בשעה 10 בבוקר... (ל"ת)מקורב 13/05/2013 22:17הגב לתגובה זו
- 11.מעמד הבייניים 13/05/2013 18:41הגב לתגובה זויצוא - תוצר - עבודה - תוצר.
- 10.OFER 13/05/2013 18:34הגב לתגובה זועוד מעט יתחילו כולם לראות את העבודה מהבית. חצי מדינה תהיה מובטלת. לא שווה לייצר פה כלום במדינה הזאת. מהנדס בארה"ב עולה כבר פחות ממהדס ישראלי עצלן.
- 9.עושים מיליארדיםעייח העם הפראייר-אשמים בבועה שיתפוצץ! (ל"ת)קבלן,בנק,ממשל-נצלנים 13/05/2013 17:48הגב לתגובה זו
- 8.יקי 13/05/2013 16:37הגב לתגובה זולמה אתה לא חוזר לאמריקה פיספסתה את הטיסה הרסתה את עתיד ילדנו פה זה לא אמריקה פה חצי מהעם עני מתי תבין לא כולם גרים בהרצליה פיתוח ...
- 7.זה עוד כלום יש שמועה על הורדת מס על הבורסה אחרי החג (ל"ת)כלכלן 13/05/2013 16:29הגב לתגובה זו
- 6.heh 13/05/2013 16:25הגב לתגובה זוזה פורסם בבקר זאת לא הפתעה בבורסה היו עליות כבר בבקר אז כבר ידעו על ירידת הריבית אבל איך זה עושה טוב למניות הבנקים ככל שהריבית נמוכה המרווח מצתמצם פחות רווחים רק אצלנו מפרשים הפוך כי אין אף אחד בשוק..
- 5.קרעו אתכם שורטסטים דפוקים (ל"ת)בבר אתה חי 13/05/2013 16:12הגב לתגובה זו
- 4.שאלה לפישל ,זה יעזור להוריד את מחירי הדירות . (ל"ת)בא 13/05/2013 16:11הגב לתגובה זו
- 3.heh 13/05/2013 16:02הגב לתגובה זואיזה עליות בשוק אז למי להאמין ללבנון (אסתריקה)או ללפיד (אוצר)גזררות בפתח מסים בלי סוף גרעונות כביכול וראו איזה פלא במכת שרביט הכסם והבורסה חוגגת שככנו מהגזרות כשחקן יומי.
- 2.הכתום 13/05/2013 15:24הגב לתגובה זוכך לא מתנהג מי שנחשב לשפוי רק מי שבפניקה עושה מהלך בשליפה יש הרבה אנשים שעשו מהלכים ועלולים להפסיד כסף רב
- עילוי ירוק 13/05/2013 16:03הגב לתגובה זובפעם הבאה אל תקשיב למלעיזים. תעבור לצד של השפויים.
- 1.תודה פישר, עשית לעם ישראל את החג ירוק (ל"ת)עילוי ירוק 13/05/2013 15:19הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
