האמון חוזר? דיסקונט השקעות משלימה זינוק של 30% תוך שבועיים וחצי
האם אמון המשקיעים חוזר למניית דיסקונט השקעות? המניה מזנקת היום (ב') ב-4% תוך שהיא מרכזת מחזור גדול של מעל ל-13 מיליון שקל ומשלימה מהלך עליות של כ-30% שמעה את שוויה לכ-1.27 מיליארד שקל. העליות נרשמות במניה ברצף מאז מאז ה-21 באפריל, לאחר שהתפוצצה פרשת הכוונה שהיתה לבנק לאומי למחוק כ-150 מיליון שקל מחובותיו של דנקנר, מה שעורר סערה ציבורית והבנק שב בו מכוונתו זו.
נראה כי מניית החברה, שנשלטת על ידי אידיבי פיתוח של נוחי דנקנר, מצליחה כעת לפרוץ את הטווח בו דישדשה מאז חודש אוקטובר האחרון. את העליות במניה בתקופה האחרונה ניתן להסביר, פרט להסבר מהזווית הטכנית שניתנת על ידי אייל גורביץ' בסוף הכתבה, כתנועת מספריים - השפעות מלמעלה ומלמטה.
במבט על הפירמידה של דנקנר מלמטה למעלה נציין את העליות שרשמו בתקופה האחרונה החברות התפעוליות הגדולות יותר הנמצאות בשליטת דסק"ש, וביניהן נציין את שופרסל שזינקה מתחילת השנה בכ-30%, סלקום שטיפסה מתחילת השנה בכ-20% ונכסים ובנין שעלתה בכ-17 מתחילת 2013 ובכ-45% ב-12 החודשים האחרונים.
ההחזקה אולי המעניינת ביותר של דסק"ש היא כור שעדיין מדשדשת. חברה זו מחזיקה פרט לנתח במכתשים אגן גם בכ-2.3% מענקית הבנקאות השוויצרית, קרדיט סוויס שמנייתה זינקה בשנה החולפת בכ-40%. ב-24 באפריל דיווח הבנק על תוצאות טובות מהציפיות ועל רווח של 1.4 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה.
בחודש הקרוב צפויים להתקבל בשוק המקומי תוצאות הרבעון הראשון של החברות הישראליות המוחזקות על ידי דסק"ש. האנליסטים בשוק מצפים לשיפור ביחס לתוצאותיהן בשנה הקודמת, שנה שבה ספגו החברות תפעוליות הגדולות של דנקנר, חבטות קשות. סלקום התמודדה על מלחמת המחירים בשוק הסלולר כתוצאה מרפורמת כחלון. שופרסל התמודדה עם השלכות המחאה החברתית והתגברות התחרות בענף רשתות המזון ושיכון ובינוי סיימה בשנה החולפת את מהלך מחיקת ההון בגין ההשקעה בפלאזה לאס וגאס.
במבט על הפירמידה מלמעלה כלפי מטה, נראה כי הטלטלה שעוברת חברות האחזקות של דנקנר, בעקבות משבר החובות שהיקפו מסתכם בכ-6 מיליארד שקל וקשיי הנזילות של הקבוצה מול נושי האג"ח והבנקים, שחייבו את דנקנר להכניס משקיע נוסף, אדוארדו אלשטיין - בינתיים מוציאה מהנהלת החברה התייחסות רצינית ונכונות להתמודדות עם הבעיות הקשות העומדות בפניה.
על מנת לשמור על השליטה בקבוצה, מתמודדת ההנהלה בראשותו של דנקנר וחיים גבריאלי, מעבר לאתגרים ולקשיים הפיננסים, גם עם ביצועיהם של תהליכי הבראה משמעותים ברחבי הקבוצה. תהליכים אלו כוללים בין השאר התייעלות תיפעולית וחיתוך בשומנים בחברות התפעוליות וגם בחברות שבקומות העליונות בפירמידה הרופפת של דנקנר.
נכון להיום, צפוי להיקבע עתידה של קבוצת אידיבי ועתיד השליטה בה רק בשלב מאוחר יותר, זאת לאחר שבית המשפט דחה לעת עתה את בקשת נציגות מחזיקי האג"ח של אידיבי פיתוח להכריז על החברה כחדלת פירעון, ובמקום זאת מינה לה בתחילת החודש משקיף חיצוני. בכך קנתה לעצמה הנהלת הקבוצה עוד זמן, שלעת עתה נראה שעושה טוב למניות הקבוצה.
מהזווית הטכנית - הגיע איתות קנייה
המנתח הטכני של Bizportal זיהה היום בסקירתו על דיסקונט השקעות איתות קנייה למניה. "בתחילת החודש ניתחתי את דסק"ש לאחרונה כאשר ההערכה הייתה שהמניה עומדת על סף איתות קנייה. מספר ימים מאוחר יותר, הוא הגיע", וציין כי הדישדוש של החודשים האחרונים התאפיין בירידה ברורה בתנודתיות, תהליך שמוביל בסיומו למהלך חד. לדבריו "אתמול נרשמה פריצה שכוללת שלושה מרכיבים: מחזור גבוה, רוב הנר מעל למחיר הפריצה, שער הסגירה קרוב לגבוה היומי".
גורביץ' המליץ "לרכוש חצי מהפוזיציה בטווח המחירים 14-14.5 שקל למניה, להמתין לתיקון בגרף היומי ולאחר מכן לרכוש את החצי השני. הסטופ הראשוני ימוקם מתחת לנמוך של השבוע האחרון, כלומר 12.5 שקל למניה ובכל שבוע יעלה הסטופ לנמוך של קודמו"
- 5.רמי 10/05/2013 16:26הגב לתגובה זולא התביישתה ימאניק בלילה כלכלי חייכתה כאילו זה לא קשור אלייך תספורות אתה הטיקון הכי זבל שיש יגנב אל תתדאג תקיא את הכספים האלה אתה בן זונה חבל על הזמן
- 4.מבין 10/05/2013 00:04הגב לתגובה זואין בה שום הצדקה לעליה. הכסף שנכנס הוא מספקולנטים שיעשו עליכם סיבוב. ראו הוזהרתם.
- 3.מבין עניין 06/05/2013 16:16הגב לתגובה זונראה כי השוק "מצביע ברגליים" ומצטרף לשופט אורנשטיין בסרבו לקבל את "רצח האופי" שמנסים לבצע לאידיבי ולנוחי דנקנר .ירמיהו בדש ואי אלו עיתונים עיתונאים ופוליטיקאים בגרוש. כבוד להוגנות של ביזפורטל.
- 2.יעד 1500 יעד הבא 2000 בהצלחה אני בפנים (ל"ת)סוחר חתיך 06/05/2013 15:45הגב לתגובה זו
- 1.מושקע 06/05/2013 15:25הגב לתגובה זואם יהיה מיזוג עם כור העלאת המזומנים מעלה תריץ את דסקש ל שער 2000-2200 תוך ימים
- גבי 12/05/2013 16:58הגב לתגובה זועוד יותר מזה, לדסקש אין מזומנים לשלם על כור, על אחת כמה וכמה גם לשלם חובות ל- 2014 בלי לממש.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
קמטק עקפה במעט את ציפיות השוק עם הכנסות של 126 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.82 דולר למניה לעומת צפי של 125.2 מיליון דולר ו-0.80 דולר למניה; במקביל רשמה הפסד חשבונאי חד-פעמי בעקבות מחזור אג"ח להמרה בהיקף חצי מיליארד דולר; התחזית לרבעון הרביעי 127 מיליון דולר עליה קלה ומאכזבת לעומת הרבעון הקודם - המניה מגיבה בירידות
חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% , Camtek Ltd. -7.77% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי. החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. קמטק עקפה ממש בקצת את הציפיות השורה העליונה והתחתונה אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת את המשקיעים. קמטק צופה שההכנסות ברבעון הבא יעמדו על 127 דולר עליה קטנה לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 126 מיליון דולר.
הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024. מדובר בהמשך רצף של עקיפת תחזיות, גם אם הפעם הפער היה קטן יותר.
עם זאת, בשורה התחתונה על בסיס GAAP, הציגה החברה הפסד חשבונאי של 53.2 מיליון דולר (1.16- דולר למניה). ההפסד נבע מהוצאה חד-פעמית של כ-89 מיליון דולר הקשורה למחזור אג"ח להמרה ישן, פעולה שבוצעה כחלק ממימון מחדש במסגרתו גייסה החברה 500 מיליון דולר באג"ח להמרה בריבית אפס. בסך הכול, המהלך הגדיל את יתרות המזומנים וההשקעות הסחירות של קמטק ל-794 מיליון דולר בסוף ספטמבר, לעומת 543.9 מיליון דולר שלושה חודשים קודם לכן.
שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 50% על בסיס GAAP ו-51.5% על בסיס Non-GAAP, בדומה לרבעונים הקודמים. הרווח התפעולי הסתכם ב-31.8 מיליון דולר על בסיס GAAP וב-37.6 מיליון דולר על בסיס Non-GAAP, המשקפים שולי רווח תפעולי של 25%-30%. התזרים מפעילות שוטפת גבוה והסתכם ב-34 מיליון דולר, והחברה ממשיכה לשמור על מאזן נקי ויכולת נזילות גבוהה, גם לאחר ההנפקה.
"הביקוש ל-AI ממשיך להניע את הצמיחה"
המנכ"ל רפי עמית התייחס לתוצאות ואמר כי “קמטק ממשיכה להציג ביצועי שיא הודות לביקוש הגובר למחשוב עתיר ביצועים עבור יישומי בינה מלאכותית. ההשקעות העצומות בתחום מרכזי הנתונים וה-AI ממשיכות לתמוך בצמיחה בתעשיית השבבים, ואנו מצפים להמשך מומנטום חיובי גם בשנה הבאה”.
