עו"ד נאור על IDB אחזקות: "צריך ללמוד ממקרה דלק נדל"ן ולא להתפצל"
היום צפויה להסתיים ההצבעה של מחזיקי האג"ח של אידיבי אחזקות על החלופות השונות שהוצעו על מנת לפתור את סוגיית תשלום 65 מיליון השקלים שהחברה חייבת לשלם ב-20 בדצמבר למחזיקי סדרה ד'.
באסיפת מחזיקי האג"ח שהתקיימה לפני יומיים קיבלה פומבי המחלוקת בין הגופים המוסדיים, שרוצים למנוע את התשלום בטענה שתשלום כזה יגרום להעדפת נושים ומעדיפים להוביל את החברה לבית המשפט, לבין המחזיקים הפרטיים שמחזיקים בכ-80% מהאג"ח של החברה שביקשו לאפשר לדנקנר לנסות ולמצות את המאמצים שהוא עושה להצלת החברה ולעמוד בהתחייבויותיו.
מחזיקי האג"ח צריכים להכריע עד היום אם הם מתכוונים לפנות לבית המשפט, על מנת שזה יחל בהליך של חדלות פירעון כנגד החברה שבשליטת נוחי דנקנר, או האם הם מקבלים את שתי החלופות הנוספות שהוצעו להם.
האפשרות השניה מדברת על דחיית תשלומי ריבית האג"ח לסדרה ד' עד לחודש מארס, ובתמורה יתחייב דנקנר להזרים לקופת החברה סך של 120 מיליון שקל בתנאי שהמשקיע הארגנטיני, אדווארדו אלשטיין יחליט לממש את האופציה שניתנה לו ויזרים לחברה הפרטית של דנקנר, גנדן, עוד 75 מיליון דולר.
החלופה השלישית אותה הציעה החברה במהלך האסיפה כללה תשלום של 65 מיליון שקל מקופת החברה במועד הנקוב באג"ח ותוספת של 21 מיליון שקל מכספי קופת החברה לטובת חלקם היחסי של שאר הסדרות. האפשרות האחרונה כוללת גם התחייבות של דנקנר כי אם יממש אלשטיין את האופציה ויזרים הון לגנדן, יעביר דנקנר מתוך סכום זה 65 מיליון שקל לקופת אידיבי אחזקות.
על פי ההערכות נוטים כעת רוב המחזיקים בסדרות האג"ח של אידיבי אחזקות לקבל את אחת משתי ההצעות האחרונות ולהימנע לעת אתה מלגרור את החברה להליך של הסדר חוב. הליך שלדברי עו"ד שוני אלבק, היועץ המשפטי של החברה "עלול להותיר אותם רק עם 200 מיליון שקל שקיימים כיום בקופה, ושמהווים רק כ-10% מסך החוב שחייבת החברה לנושיה".
אסור לאפשר פיצול
עו"ד אופיר נאור המייצג מחזיקים פרטיים במספר סדרות חוב של אידיבי אחזקות אמר היום בשיחה עם Bizportal כי "מקרה דלק נדל"ן צריך ללמד אותנו שאסור לאפשר פיצול של הסדרות לאינטרסים שונים ומנוגדים. בכל צומת של תשלום לסדרה כזו או אחרת יכול להתעורר ויכוח אך לדעתי ב-99% מהמיקרים יש למחזיקי האג"ח אינטרס משותף, ואם יש ויכוח של 1% צריך למצוא פיתרון ספציפי. מה שהכי חשוב כרגע זה לשמור על אחדות השורה ולא למצוא את עצמנו במצב בו מצאו עצמם המחזיקים באג"ח של דלק נדל"ן".
עו"ד נאור ביקש להבהיר למען הגילוי הנאות כי הוא, בשליחות הגורמים אותם הוא מייצג, ביקש מבית המשפט שיאשר תביעה נגזרת במסגרתה יורה ביהמ"ש לחברה להחזיר דיבידנדים שחולקו בחברת IDB בשנים 2008/9/10 בסכום של מיליארד וחצי שקל וכי הבקשה הזו עדיין תלויה ועומדת בבית המשפט.
- 13.המעוצבן 05/12/2012 11:36הגב לתגובה זולעורכי דין לא אכפת כמה נקבל חזרה, רק עמלות ותקבולים מכל כניסה לתסבוכת בין החברה לנציגויות. צריך לתת לדנקנר את כל הקרדיט וגם במידה ויגיע להסדר, אני משוכנע שהסדר אצלו יהיה הגון בהרבה מתשובה הנוכל ועוד מרעין בישין.
- 12.שוקי 05/12/2012 08:17הגב לתגובה זוההזרמה של אלשטיין מכוונת לגנדן שם לדנקנר ערבויות אישיות לבנקים ולא לכיסוי חובותיו לבעלי האג"ח. "תנו לנוחי לעבוד" - אם הוא היה יודע לעבוד החברה לא היתה מגיעה למצבה. כרגע יש כאן בעיית סוכן קלאסית - יש לו אינטרס לקחת הימורים כבדים - אם יצליח, ייצא גדול. אם ייכשל - זבשכם. אין לו מה להפסיד. אסור לבעל שליטה במצב כזה להחזיק במושכות. מצב האחזקה בקרדיט סוויס, למשל, לא תלוי בו בשום צורה. בשביל מה צריך אותו? כדי שימשיך למשוך שכר עתק, לעשות עסקאות בעלי עניין, לבצע רכישות מגלומניות ולחלוב את כספי המשקיעים???
- הוא לא משלם הוא מפסיד את הקבוצה ששוה המון (ל"ת)אין לו מה להפסיד ? 05/12/2012 10:06הגב לתגובה זו
- 11.בלי תספורת ועו"ד 04/12/2012 22:07הגב לתגובה זותספורת היום מבקש להקדים תשלום
- 10.שמשון 04/12/2012 21:04הגב לתגובה זומילבד שהריבית תשולם זה יתן ביטחון למשקיעים ולחברה,ואז ינתן שקט של מספר חודשים.
- 9.עם נוחי לא צריך עורכי דין ובתי משפט חבל רק נזק יהיה (ל"ת)למצוא פתרון של דחייה 04/12/2012 20:44הגב לתגובה זו
- 8.לא להסכים לתספורת רק לדחיה יש שם חברות טובות (ל"ת)וזה יגמר בפארי 04/12/2012 20:40הגב לתגובה זו
- 7.דחייה=ביזבוז זמן 04/12/2012 20:19הגב לתגובה זויש לחלק את האחזקה של אידיבי אחזקות במניותיה של אי די בי פיתוח לבעלי חובותיה ולרשום למסחר את מניות אידיבי פיתוח. כך האפסייד יהיה בידי בעלי האג"ח. כל פיתרון אחר ישחוק עוד יותר את מה שייוותר לבעלי החוב
- 6.רוצים פארי ? הצעה 04/12/2012 20:14הגב לתגובה זוובכל שנה
- 5.תנו לנוחי לעבוד (ל"ת)מחזיק אג"ח 04/12/2012 19:03הגב לתגובה זו
- 4.המלש 04/12/2012 17:51הגב לתגובה זותנו לנוחי ולחברה זמן. הם מאד רוצים להחזיר את חובותיהם בזמן.אם המוסדיים ילחצו אותו לקיר נאבד לא רק את שווי האגח אלא גם נפגע בפנסיות ובקופות הגמל של כלל הציבור. לכן כל זמן שנוחי רוצה ומבטיח להחזיר את חובותיו צריך לאפשר זאת ללא התערבות.יש לו אינטרס עליון לשמור על IDB כי אחרת אם IDB נופלת הוא מאבד את כל החברות הבנות. אז שוב תנו לו להתאמץ ולהציל את החברה לטובת כלל הציבור.
- 3.לא פורסם כתב הצבעה מתוקן אך ביזפורטל כבר יודעים תוצאות! (ל"ת)אני 04/12/2012 17:35הגב לתגובה זו
- 2.מי שנכווה בעבר 04/12/2012 17:03הגב לתגובה זואסור לתת למוסדיים לנהל את המו״מ
- 1.gubbuy 04/12/2012 16:52הגב לתגובה זואני בעד הצעת החברה לשלם את הריבית לאג"ח ד ולהפקיד את חלקם היחסי של שאר החברות בנאמנות כך אף אחד לא נפגע וכל זה תוך התחייבות לא לשלם לאף נושה אחר קרן או ריבית ללא אישור אספת בעלי האג"ח וללא הזרמה של כסף מבעלי השליטה. עדיף לנו לתת לבעלי השליטה שקט לעבוד לגייס כספים חדשים אחרת לא נראה את כספנו חזרה. כמובן שצרייך לשמור שאין הוצאת נכסים מהחברה תוך כדי. בסופו של דבר זה האינטרס שלנו שהחברה תצליח לשרוד ולא תגיע לפירקו או הסדר בכלל. אז ההסכם הטוב ביותר עבורנו הוא כזה שמאפשר להם לשלם את הריבית עכשיו ונותן להם שקט להציף ערך ולגייס כסף ממקורות חיצוניים.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
