המכירה של מגדל לאליהו נדחת; מקבל הנחה של כ-100 מיליון אירו
עסקת המכירה של מגדל לשלמה אליהו מג'נרלי תוקנה כך שמועד ההשלמה נדחה ואליהו גם מקבל הנחה. על פי הדיווח שפירסמה חברת מגדל ביטוח לבורסה מועד השלמת העסקה נדחה עד ל-29 באוקטובר ובכך גם נדחה המועד לקבלת האישורים הרגולטוריים. סכום העסקה במסגרתה ירכוש איש העסקים שלמה אליהו את ההחזקות של חברת הביטוח האיטלקית ג'נרלי ירד בכ-13.4% לכ-705 מיליון אירו שהם כ-3.582 מיליארד שקל. העסקה במלואה תשולם במזומן ביום סגירת העסקה. אם עד ל-29 באוקטובר 2012 לא תבוצע העסקה, המקדמה ששולמה ביום חתימת ההסכם המקורי, בסך 125.25 מיליון אירו, תשאר בידי המוכרים כפיצוי. ההנחה שמקבל אליהו לג'נרלי נובעת מהירידות החדות שנרשמו בשוויה של מגדל מאז ה-7 במארס, אז נקבע בין הצדדים כי אליהו ישלם כ-835 מיליון אירו (כ-4 מיליארד שקל) עבור 69% מהמניות של מגדל שבידי ג'נרלי. לאחר שמגדל הודיעה על חלוקת דיבידנד המחיר עודכן כלפי מטה באופן טכני ל-814 מיליון שקל. ב-7 במארס נחתמה העסקה, במסגרתה ישלם אליהו כ-4 מיליארד שקל (835 מיליון אירו) עבור 69.1% ממניות מגדל שהוחזקו בידי ג'נרלי. לאחר מכן, בשל דיבידנד ששולמה מגדל עודכן מחיר העסקה ל-814 מיליון אירו. עדכון זה היה טכני, אך ההנחה הנוכחית נגזרת ממנו.
- 1.המודאג 06/09/2012 14:22הגב לתגובה זוחברת מגדל נמכרה לפי שווי של 5 מיליארד ש"ח אבל היא שווה רק 4.2 מיליארד ש"ח. לפי מחיר מניה היום בבורסה. איך זה יכול להיות? הפרש של כמעט 20 %? מי האופטימי או הטיפש? איפה הרגולאטור שצריך אותו? הרי אליהו צריך למכור מניות של בנק איגוד ועוד להחזיר הלוואה שלקח בבנק לאומי ! על מנת להחזיר חובות יקחו סיכונים נוספים בשביל להגדיל רווחים ולמשוך דיוודנדים. מי ישלם? כמובן הציבור, ולא סתם, שליש מתושבי המדינה יש להם פוליסות וחסכונות במגדל. יעלו דמי ניהול, יעלו תעריפים, יקטינו עמלות לסוכנים, יצמצמו את השירות לציבור, יקשיחו עמדות בתשלום תביעות, יפטרו עובדים (ולא רק את הבכירים), אלא בעיקר את אלו שעובדים ובעלי שכר נמוך, יפגעו בתנאי שכר (שגם כך לא מן המשופרים). החשש הגדול הוא מלקיחת סיכונים גבוהים וחשיפת החוסכים והמבוטחים להפסדים. אני מציע לחוסכים וותיקים לבחון טוב טוב את החסכונות והפוליסות שלהם. לפנות לסוכנים ולחברת מגדל ולהזהיר מפני כל שינוי במדיניות השקעה. מומלץ גם למשוך את הכספים ולהעביר לחברות אחרות תוך שמירת רצף זכויות. ראו הוזהרתם. מדובר על הרבה כסף והוא בינתיים, שלכם. עוד מעט יתחילו להמר בו, ובגדול.
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
