פרסום ראשון

הבעת אמון: בדש מזהים אפסייד של עד 68% במניות קבוצת דלק

סקירה שהגיעה לידי מערכת Bizportal מגלה כי בדש ברוקראז' סבורים כי השווי של חברות הגז גבוה מהותית משווי השוק. השווי הנגזר ממודל NAV סחיר גבוה ב-26% ממחיר השוק
תומר קורנפלד | (12)

בית ההשקעות דש ברוקראז' החל היום בסיקור של דלק קבוצה ומזהה שם אפסייד כלכלי של 68% במחיר המנייה. מסקירה שנשלחה ללקוחות של דש ברוקראז' והגיעה לידי מערכת Bizportal עולה כי האנליסט רז מור מספק היום למניית החברה המלצת 'תשואת יתר' ומודל NAV סחיר של החברה מצביע על דיסקאונט של 26% במחיר המניה.

להערכת האנליסט, כ-44% מהשווי של קבוצת דלק נובע מהחשיפה של הקבוצה לתחום הגז המקומי כאשר עיקר השווי מיוחס לתגלית הגז 'תמר'. להערכתו מדובר בתחום שהוא דפנסיבי באופן יחסי.

הפער בין השווי הכלכלי לבין שווי השוק נובע משותפויות הגז שבהן מחזיקה קבוצת דלק. על פי מודל הערכת השווי הפנימי של דש ברוקראז', השווי של החברה גבוה מהותית משווי השוק של אותן החברה - ומכאן נוצר פער של 68%.

מחיר היעד הכלכלי הנגזר מעבודתו של מור הוא מחיר של 1,208 שקלים על פי השווי הכלכלי ומחיר יעד של 910 שקלים על פי מודל NAV סחיר. את יום המסחר פתחה מניית החברה במחיר של 720 שקלים

הסקירה כוללת גם ניתוח של החוב של הקבוצה. לדעת האנליסט כמות המזומנים של החברה ייאפשרו לה לעמוד בתשלומי הקרן והריבית בשנים 2011 ו-2012. לדבריו, החל מ-2012 החברה נכנסת לאתגר תזרימי כשבידיה מספר דרכי פעולה אך אינו רואה בכך בעייה קריטית.

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    שרלוק הולמס 02/11/2011 08:19
    הגב לתגובה זו
    לפני שאתם מפרסמים תחזיות תפרסמו מה אתם מחזיקים אולי אז נאמין לכם
  • 7.
    משקיע 02/11/2011 03:29
    הגב לתגובה זו
    תשובה עדיין לא סגר מימון ועם הקשיים באירופה הוא יתקשה לקבל מהם אשראי. יותר מכך - תשובה עומד לאבד בקרוב את הרישיונות אם הוא לא ימהר לגייס כסף בהנפקה. מכאן שאם ד" ש כ" כ רוצים סחורה הם יוכלו לקבל בקרוב כמה שהם רוצים. משקיעי תשובה צריכים להתכונן לדילול כואב, ובמחירים נמוכים בהרבה ממחירי השוק.
  • 6.
    אופציונר 01/11/2011 13:42
    הגב לתגובה זו
    בתוכניות. היא במחיר הנמוך מחצי השער שהיא היתה לפני תגלית לוויתן ובלוק 12. האפסייד הוא עצום ועדיף לדעתי בהרבה על פני השקעה במניה.
  • יא ערס, נתקעת עם סחורה למטה באופ' שאתה מפמפם? (ל"ת)
    פנימאי 01/11/2011 19:26
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    המליין מגז 01/11/2011 13:40
    הגב לתגובה זו
    בעוד חודשיים שלוש יחשפו את תוצאות סקרי התלת מימד מפלאג' יק. רק הציפייה של המשקיעים תביא לעליות של עשרות % ביהש ומאות באופציות. לא מאמינים? זה כבר קורה בחודש וחצי האחרון.
  • 4.
    המאמין 01/11/2011 13:40
    הגב לתגובה זו
    בבקשה להמשיך ולהדליק נר ולתת צדקה לע" נ הרב מנחם מנדל שניאורסון בן חנה .ולע" נ הרב מרדכי צמח בן מזל .חיזקו ואימצו ואל תחתו.התשועה כבר נמצאת כאן והיא תלך ותתחזק בעז" ה .אין המתצה לפעולה כלשהי במניות אבל ברכת הצלחה לכל עם ישראל יש וישד ....בהצלחה !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!1
  • 3.
    המאמין 01/11/2011 13:37
    הגב לתגובה זו
    גבעותיש הכנה בשטח לקידוח מגד 6 7 8 .והבאר 5 לפני הכרזה לבאר מסחרית .תפוקה של כ 840 חביות ליום .וזה רק מחצי מקטע .בקיצור גבעות תעלה .רציו לפני הגילןי הענק ב " גל " לכן גם היא לפני זינוק .אין המלצה לפעולה כלשהי במניות .אבל יש ........המשך
  • 2.
    הלוויתן 01/11/2011 13:33
    הגב לתגובה זו
    צפויה לעלות עד 300% בחודשים הקרובים....
  • משקיע 02/11/2011 03:31
    הגב לתגובה זו
    אחרי שתמר יוקם לא יהיה בוער לאף אחד לגבי לויתן, וזה ייצר בעיה קשה לרציו...
  • איציק 01/11/2011 13:50
    הגב לתגובה זו
    לא 300 אלא 30000000000
  • 1.
    רציו על סף הזינוק!!! תחזיקו חזק!! (ל"ת)
    רציו 01/11/2011 13:31
    הגב לתגובה זו
  • נכון לעכשיו היא רק צוללת!!!! (ל"ת)
    shay 1976 01/11/2011 14:02
    הגב לתגובה זו
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)

העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם

תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים

רן קידר |
נושאים בכתבה העלמת מס קריפטו

במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות. 

החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים. 

יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים. 

שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס. 

מחיר
צילום: FREEPIK

העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?

המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות

ליאור דנקנר |

הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.

לתוך המערכת הזו נכנסות השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.


מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת

השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.

התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה. במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.


רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב

ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.