טבע - האם זו הזדמנות או שהתחתית רחוקה בהמשך?

בורסה גרף ו-USG Capital שמחים להזמינכם לכנס בנושא שיטת הניתוח הטכני ומערכות המסחר הפרטיות. בכנס יוצגו בפניכם כלים מתקדמים למסחר ולניתוח מדדים, מניות וסחורות בשווקים הגלובליים תוך התייחסות ליתרונות המערכות החדישות של השוק הפרטי לעומת מסחר באמצעות הבנקים.

בכנס יציג אייל גורביץ האנליסט הטכני של Bizportal סקירות טכניות וניתוחים אודות הנעשה בשווקים ומתן מענה לשאלות הקהל. יום א 7-8-11 בשעה 17:30 במתחם מנחם בגין דרך חברון ירושלים. לפרטים והרשמה אנא היכנסו ל-http://www.bursagraph.co.il/conf0811/index.shtml

לא מעט פעמים יצא לי לנתח את מניית טבע בחודשים האחרונים. המסקנה בכל אותם פעמים הייתה זהה להפליא. המגמה היא מגמת ירידה ותחתית חדשה ניצבת לה באופק. בדרך לא אלגנטית נסוגה טבע אתמול מתחת לרמת 154 ש' למניה וכרתה תחתית חדשה, נמוכה יותר מקודמתה. הסוגיה העומדת על הפרק, כמו לאחר כל ירידה חדה היא האם הפעם, בניגוד לפעם קודמת, מדובר בהזדמנות שלא תחזור?

המגמה הראשית

מגמת ירידה או עלייה, כפי שכתבתי לא אחת, אינן מסתיימות תוך נגיעה בודדת ברמת שפל או ברמת שיא, זהו מצב נדיר. במרבית המקרים, דרושה לפחות נגיעה נוספת באותה תחתית או לפחות ניסיון לעשות כן. די בעובדה זו כדי לסמן למשקיעים שמהלך העליות האחרון מתאפיין בסיכון גבוה.

1. המגמה הראשית היא מגמת ירידה. אפשר לראות זאת לפי מספר נקודות מרכזיות השלובות האחת ברעותה:

2. תחילה, נקודות השיא והשפל מסודרות מבנה יורד. זו עדות ברורה לפיה שתי הקבוצות המרכזיות המניעות את המניה מאוחדות בדעה זהה לגבי כיוונה. שתי נקודות השיא הרלוונטיות הן במחיר של 238.03 ו-204.09 ש' למניה. נקודות השיא מייצגות את המוכרים. נקודות השפל הרלוונטיות הן 180.63 ש' ו-154.49 ש' למניה. כעת, רושמת טבע תחתית נוספת, נמוכה יותר במחיר של 149 ש' למניה.

3. ממוצעים נעים - תפקידם להפוך את סעיף 2 למשהו אובייקטיבי יותר. אפשר לראות בבירור כיצד סידורם של הממוצעים מצביע לא רק על מגמת ירידה כי אם על מומנטום שלילי.

4. רמות תמיכה והתנגדות. הרמה שנשברה מטה הייתה רמת 180.63 ש' למניה. רמת תמיכה היא אזור על הגרף המתאפיין בריכוז גבוה של קונים. לאורך זמן, כל נסיגה בטבע נבלמה סביב רמה זו על רקע קיומם של ביקושים גדולים. שבירתה מטה הפכה אותה לרמת התנגדות כאשר ראינו בבירור כיצד מהלך העליות האחרון הסתיים במחיר של 176.50 ש' למניה.

5. המרכיבים מעלים את הסבירות לפיה טבע לא ראתה עדיין את התחתית האחרונה למרות גל הירידות האחרון ולמרות מחירה שנראה נמוך לכאורה. מרבית הסיכויים הם שכל גל עליות, בדיוק כקודמו, יתברר בסופו של דבר כאפיזודה חולפת ונשכחת בתוך מגמת ארוכת טווח של ירידה.

המגמה המשנית

מטבע הדברים שבמגמה המשנית המיוצגת על ידי הגרף השבועי, התהליכים מהירים יותר.

1. בסקירה הקודמת הצבעתי על העובדה לפיה טבע מדשדשת בתוך תבנית מסוג "משולש סימטרי". תחמתי את התבנית האמורה בין שני קווים מנוגדים אותם אפשר לראות על הגרף. הערכתי אז שלמרות שמדובר בתבנית ניטרלית הרי שהמגמה הארוכה המצביעה מטה היא המסיטה את הכף לשלילה.

2. בסופו של דבר, טבע פרצה מטה. המשמעות כעת היא שהמגמה המשנית מאוחדת בכיוון זהה עם אחותה הגדולה יותר, המגמה הראשית. אפשר לראות את הגרף השבועי המצורף.

3. נוסף על זאת, קטנו הסיכויים לתחתית אחרונה. שכן מגמות ירידה אינן נוטות לסיים את חייהן עם שפל בודד, אלא זקוקות לבחינה חוזרת ונשנית של אותה רמת שפל. כך שגם במקרה זה סביר להניח שכל עלייה תתברר כעלייה לצורך ירידה.

סיכום

טוב זה לא נראה אז ולא נראה גם היום. יש להבין שלא כל מהלך עליות מוגדר מיד כמגמת עלייה ולא כל ניסיון התאוששות מהווה סימן לרכישת המניה. בחלק מהמקרים מדובר בתהליך הפוך בו כל עלייה מספקת הזדמנות להיפטר מסחורה עודפת. וטבע, כמו שזה נראה כעת, מצויה עדיין במגמת ירידה.

*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

***אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד