IBI מסכמת רבעון במעו"ף: הרווח המצרפי של החברות נשחק ל-9 מיליארד שקל

הרווח המצרפי של 25 החברות המרכיבות את מדד המעו"ף ברבעון הראשון הסתכם ב-9 מיליארד שקל, ירידה של 11.4% ביחס לרבעון המקביל, כך עולה מניתוח שערכה מחלקת המחקר של IBI שירותי בורסה. מדובר בפעם הראשונה שבה הרווח המצרפי של החברות יורד לאחר שישה רבעונים שבהם נרשמה צמיחה.

לדברי מחלקת המחקר, הכוכב האמיתי של הרבעון הוא הרגולטור שהמשיך ללחוץ על חברות התקשורת, הכריח את הבנקים לבצע הפרשות נכבדות לחובות פגומים והמלצות וועדת ששינסקי. יישומו של חוק ששינסקי עדיין לא פגע ברווחי חברות הגז, אך גרמו לביצועי חסר משמעותיים במניות מתחילת השנה.

נכון להיום, מכפיל הרווח החזוי של חברות המעו"ף לשנת 2011 עומד על 11.3. מכפיל זה נמוך מאשר מכפיל הרווח לשנת 2010. המשמעות היא שאמנם מחירי החברות נפגעו, אך מחירי המניות נפגעו בשיעור חד מכך.

מניתוח התוצאות של חברות המעו"ף בלט לחיוב סקטור הבנקאות שרשם צמיחה גבוהה בשורת הרווח הנקי, בין היתר על רקע הפרשה נמוכה לחובות מסופקים, בעיקר כתוצאה מהסייקל הכלכלי החיובי במשק.

החברה שרשמה הפסד משמעותי במהלך הרבעון היא החברה לישראל עם הפסד של 208 מיליון שקל, בין היתר על רקע מחיקות חשבונאיות של צים הקשורות להסדר החוב שעברה. כמו כן, גם דיסקונט השקעות הציגה ירידה של 84% ברווח הנקי, זאת לאחר שברבעון המקביל נהנתה מרווח הון גדול בעקבות איחוד תוצאותיה של שופרסל.

מבין חברות המעו"ף 12 חברות רשמו שחיקה ברווחים בהשוואה לרבעון המקביל בעוד 11 חברות הציגו צמיחה דו ספרתית. בנוסף, ישראמקו והחברה לישראל עברו מרווח להפסד ואילו בז"ן עברה מהפסד לרווח.

נכון להיום, השווי המצרפי של 25 חברות המעו"ף עומד על 499 מיליארד שקל, שחיקה של 6.5% לעומת השווי המצרפי ב-5 לאפריל (סוף תקופת פרסום הדו"חות השנתיים). אז עמד השווי על 526 מיליארד שקל.

למרות הפגיעה ברווח המצרפי, התחזית של IBI לרווחי שנת 2011 גוזרות גידול של 9.7% ברווח המצרפי של חברות המעו"ף ביחס לשנת 2010.