גורמים בבנק ישראל חוששים מצניחה חדה במחירי הדיור: בוחנים הגבלת האשראי

גורמים בבנק ישראל חוששים ליציבות הפיננסית של הכלכלה במידה ובעתיד ירדו מחירי הדירות באופן חד ולכן שוקלים ביצוע צעד מאקרו יציבותי בתחום האשראי לדיור. כך עולה מהפרוקטוקולים של החלטת ריבית לחודש אפריל המתפרסמים היום (ב') לראשונה.

החלטת נגיד בנק ישראל הפרופ' סטנלי פישר לעלות את הריבית לחודש אפריל ב-0.5% לרמה של 3% קיבלה את המלצת כל ארבעת חברי ההנהלה המשתתפים בדיון. ברקע, עמדה בעיקר המטרה לבסס את האינפלציה בתוך תחום היעד ולתמוך בהמשך הצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית.

בדיון צוין כי ניכרת עלייה בסביבת האינפלציה - האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים הסתכמה ב-4.2% , מעל לגבול העליון של תחום יעד האינפלציה, ואילו ב-6 החודשים האחרונים קצב עליית המחירים (מנוכה עונתיות, במונחים שנתיים) היה גבוה אף יותר.

כמו כן, בדיונים נתנו החברים משקל רב להמשך העלייה המהירה במחירי הדירות, שהוסיפו לעלות החודש בכ-0.9%, ובכך השלימו עלייה של 16.3% ב-12 החודשים האחרונים.

אך בשונה מהפעמים הקודמות, אחד מחברי ההנהלה הביע חשש ליציבות הפיננסית במידה ובעתיד ירדו מחירי הדירות באופן חד, נוכח הגידול הניכר באשראי לדיור, אף על פי שבבנק מציינים כי מדובר בתרחיש שהסיכויים להתממשותו נמוכים.

ברקע לכך, בישיבה לקביעת המדיניות המוניטרית דנו החברים ב"צעד מאקרו יציבותי בתחום האשראי לדיור". ניתן להעריך, כי מדובר בצעד נוסף שיגביל את שיעור המימון של המשכנתאות וייגע בהרכב המימון של המשכנתאות.

צעדים אלו במידה ויתבצעו יצטרפו לאלה שנכנסו לתוקף בשלהי אוקטובר 2010. אז הגביל בנק ישראל את משכנתאות הפריים (ריבית משתנה). הבנק ייקר בעקיפין את המשכנתאות בגובה 800 אלף שקל ומעלה, כאשר רכיב הפריים מהווה 25% מהן.

לאור תנאי הרקע שהוצגו תמכו כל חברי ההנהלה בהעלאת הריבית, והדיון נסב בעיקר סביב גודל ההעלאה, והאם ללוותה, גם בצעד מקרו-יציבותי בתחום המשכנתאות. שניים מחברי ההנהלה תמכו בהעלאה של 0.5%, ובחינה של הצורך והעיתוי המתאים לצעד מקרו יציבותי בהמשך כדי לצמצם את הסיכונים בשוק המשכנתאות, ושני חברי הנהלה אחרים תמכו ב-0.25% יחד עם צעד כזה כבר עכשיו. אך עם קבלת ההחלטה לא לבצע את הצעד המאקרו יציבותי החודש עברו שני החברים לתמוך בהעלאת ריבית של 0.5%.