הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
היולט פקארד
צילום: טוויטר
דוחות

HPE מכה את הצפי, והמשקיעים מקווים שהקרן האקטיביסטית תעשה סדר

הביקוש לשרתי החברה ממשיך להיות חזק, ולמרות צמיחה בהכנסות וברווח המתואם מעל לצפי, מחיקה של 1.36 מיליארד דולר בתחום הענן הכביד מעט על התוצאות, החברה עדכנה כלפי מטה את תחזית הצמיחה; המניה קופצת במסחר המוקדם

רוי שיינמן |
נושאים בכתבה היולט פקארד קרן אליוט

חברת Hewlett Packard Enterprise HP Enterprise -0.57%  , הפועלת בתחום השרתים, המחשוב בענן ואחסון הנתונים, פרסמה את תוצאות הרבעון השני הפיסקלי שלה והפתיעה לטובה: ההכנסות זינקו ב-5.9% והסתכמו ב-7.63 מיליארד דולר - גבוה מהתחזיות שעמדו על 7.45 מיליארד דולר. גם בשורת הרווח המתואם למניה החברה עקפה את התחזיות, כשהרוויחה 38 סנט למניה לעומת הצפי של 33 סנט בלבד.


המנוע המרכזי לצמיחה היה זינוק בביקוש לשרתים מותאמי בינה מלאכותית, המבוססים על מעבדים של אנבידיה, לצד צמיחה של 13% בתחום הענן ההיברידי (Hybrid Cloud). בחברה הסבירו כי הצליחו להתגבר על האתגרים מהעבר, מה שתמך בשיפור הרווחיות. עם זאת, בשורה התחתונה רשמה HPE הפסד של 1.05 מיליארד דולר, בעיקר בשל מחיקה של 1.36 מיליארד דולר ביחידת הענן, כתוצאה מהתאמות בשיעורי היוון.


תחזית חיובית יותר, אך זהירה

לצד הדוחות, החברה עדכנה כלפי מעלה את תחזית הרווח המתואם לשנה כולה - כעת היא צופה רווח של 1.78-1.9 דולר למניה, לעומת תחזית קודמת של 1.7-1.9 דולר. תחזית ההכנסות עודכנה כלפי מטה בקצה העליון, וצפויה עתה לצמוח ב-7% עד 9% לעומת תחזית קודמת של 7% עד 11%. הרבעון הבא צפוי להניב הכנסות של 8.2-8.5 מיליארד דולר ורווח מתואם של 40-45 סנט למניה - דומה לצפי בשוק.


בחברה הדגישו כי אמנם סביבת המאקרו השתפרה, אך העסקאות בתחום הבינה המלאכותית עדיין מעט לא צפויות, ולכן יש מקום לזהירות. עם זאת, ההקלה במכסים הודות להסכם הסחר בין ארה"ב, מקסיקו וקנדה הפחיתה את הפגיעה הצפויה לשנת 2024 מ-7 סנט ל-4 סנט למניה, והעניקה לחברה גמישות רבה יותר בהתמודדות עם אתגרי עלות ואספקה.


המהלך של אליוט - הקרן האקטיביסטית

באפריל האחרון נחשף כי הקרן האקטיביסטית Elliot Management כבר מחזיקה בכ-7.5% ב-HPE, אחזקה בשווי של כ-1.74 מיליארד דולר. מהלך זה התקבל באופן חיובי בשוק והוביל לעלייה חדה במניית החברה. מדובר בקרן עם רקורד מוכח של שינויים חיוביים בחברות טכנולוגיה כמו סיילספורס, SAP ו-Citrix - שם הצליחה לקדם מהלכים אסטרטגיים, חילופי הנהלה, ולעיתים אף לממש אחזקות ברווח נאה.


הציפייה כעת היא ש-Elliot תוכל לחולל שינוי גם ב-HPE, שנשארה הרחק מאחור לעומת מתחרותיה. מניית החברה ירדה בכ-17% מתחילת השנה, בין היתר בשל דוחות מאכזבים, פיטורים רחבים של כ-2,500 עובדים, וסימנים לבעיות תפעוליות מתמשכות. האנליסטים אף הזהירו מ"בעיית יעילות מהותית", והצביעו על כך שהחברה לא ממצה את הפוטנציאל שלה.


HPE גם נחשבת לשחקנית אקטיבית בתחום הרכישות - היא רכשה בעבר את Aruba, Nimble Storage ו-Cray. אך כעת העסקה הגדולה ביותר שלה, רכישת Juniper Networks תמורת 14 מיליארד דולר, עומדת בסכנה. משרד המשפטים האמריקאי מנסה לבלום את המיזוג בטענה לפגיעה בתחרות, והמשפט בנושא צפוי להיפתח ביולי. הצלחת העסקה עשויה להפוך את החברה לשחקנית דומיננטית בשוק התקשורת והענן, אך הכישלון שלה עלול להיתפס כמכה. התקווה היא ש-Elliot, שכבר התערבה בעבר גם בג'וניפר, תוכל לקדם את סגירת העסקה.

קיראו עוד ב"גלובל"


למרות השיפור בדוחות, המשקיעים עדיין סקפטיים לגבי HPE שנסחרת לפי שווי של 23.23 מיליארד דולר ומכפיל עתידי של 8, מעט נמוך יחסית לחברה שפועלת בתחום החומרה לבינה מלאכותית. מצד אחד, החברה נהנית ממנועי צמיחה כמו AI וענן היברידי, ומגיבוי של הקרן האקטיביסטית עם רקורד חזק. מצד שני, יש אי ודאות סביב עסקאות אסטרטגיות, הרקורד התפעולי שלה לא מרשים, והיא עדיין לעיתים רושמת הפסדים, מה שאולי מעיד על הצורך במהפכה אמיתית.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטיוטה. קרדיט: רשתות חברתיות

טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר

ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה 

רן קידר |
נושאים בכתבה טויוטה

ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.

ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.

הגורם הסיני 

עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים, כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.

הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות. עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.

מגמה מעורבת בשאר העולם

בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת, מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
צילום: Jens Mahnke, Pexelsצילום: Jens Mahnke, Pexels
הטור של גרינברג

עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית

יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל    

שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה טבע שברון


לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך. 

זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות". 

אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".

מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.

עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות

שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים. 

להמשך הכתבה לחץ כאן