למרות הנפקת האג"ח היום; תשואה לטווח ארוך נסחרת בשיא של חצי שנה

"מניות משדרות את המסר שהן זולות ביחס לאגרות חוב, מה שגורם לאגרות החוב לשלוח מסר שהן יקרות להחריד", כך אמר אלן רסקין, ראש אסטרטגיות מטבע חוץ בדויטשה בנק, לאחר ההנפקה היום
עידן קייסר | (1)

תשואה גבוהה מהרגיל על אגרות חוב לטווח ארוך (30 שנים) נמכרה הערב (ד') בידי הבנק המרכזי הפדרלי של ארצות הברית. מחירי החוב של ממשלת ארה"ב הוסיפו לרדת בחדות גם היום, לאחר שהצעת מכירה 'יציבה למראה' של אגרות חוב ל-30 שנה לא הצליחה 'להוציא את העוקץ' שהחל כבר מהמסחר של יום האתמול.

האמריקנים הוציאו היום אגרות חוב למכירה בסך של 13 מיליארד דולרים, ורכישתם נעשתה לפי תשואה של 3.383%, שמהווה תשואת ספוט גבוהה יחסית לציפיות השוק. יחס ההצעה-לכיסוי, אשר מודד את הכמות שהוצעה מול סך המכירה, עמד על 2.7, יחס קצת גבוה בהשוואה למכירות האחרונות.

רמות האופטימיות המפתיעות ש'שודרו' אמש (ג') בהודעת המדיניות של הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח מטעם ה'פד', שלחה את עקום התשואות רחוק מהרמות המוכרות שלו, לקו תמיכה של 3.25%.

אנליטסים מסרו כי התשואות הגבוהות, יחד עם סיכונים משמעותיים מהכלכלה הגלובלית, עלולים בסופו של דבר לסמן 'מכירת' עקום התשואות - אך מחירי אגרות החוב נשארו תחת לחץ כשהמשקיעים מעדיפים לפנות לנכסים מסוכנים יותר על מנת להשיג תשואות גבוהות יותר.

"מניות משדרות את המסר שהן זולות ביחס לאגרות חוב, מה שגורם לאגרות החוב לשלוח מסר שהן יקרות להחריד", כך אמר אלן רסקין, ראש אסטרטגיות מטבע חוץ בדויטשה בנק.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אמת 14/03/2012 21:12
    הגב לתגובה זו
    ההנדסה המוניטרית מסתמנת כהצלחה טכנית, עקום התשואות מוזז למיקום נורמלי של ריביות מבלי לאבד את הקמירות המדוייקת (נגזרת שנייה למדקדקים), כסף זורם לבורסה כאלטרנטיבה ראויה, ואולם האם אכן מסתמנת צמיחה ריאלית ? או שמא הכל זה רק חזיון תעתועים: ssrn.com/abstract=1877592

לקרוא וללמוד: 7 מיתוסים שגורמים למשקיעים להפסיד כסף בבורסה

או: מה שאתה חושב שאתה יודע על כסף, רק יכול לפגוע בך בסופו של דבר. הנה 7 מיתוסים שכדאי להימנע מהם
מתן בן ברוך |
נושאים בכתבה השקעות מיתוסים
פעמים רבות המשקיע הממוצע בבורסה לא פועל ברציונליות אלא מתוך התבססות על מיתוסים ואמונות שנבנו על פני דורות של משקיעים. אין ספק שמערכת השווקים בבורסות העולם היא מערכת דינמית ולא פשוטה שדורשת הבנה ומשמעת על רצפת המסחר, לכן יש להימנע ממיתוסים ולפעול ברציונליות, אלו המיתוסים שהמשקיעים צריכים לשים לב אליהם: 1."גם אתה יכול להיות וורן באפט": במשך 30 שנה גרם וורן באפט לציבור המשקיעים בעולם להעריץ אותו. המיתוס הרווח הוא שבאפט "פשוט בוחר" את מניות הערך שלו כך טועים אנשים לחשוב בניסיון לשכפל את הישגיו. האמת רחוקה מכך, באפט בוחר בפינצטה את המניות שלו באופן מורכב מאוד, כך האורקל מאומהה מצליח להשיג תשואות נאות לאורך שנים.
2."דמי ניהול טובים יותר-ביצועים טובים יותר" מיליוני משקיעים "תקועים" בקרנות נאמנות שלא מצליחות להכות את מדד הייחוס שלהם לאורך שנים. יקר לא אומר בהכרח טוב יותר. 3."צריך להתמקד או בניתוח טכני או בניתוח פונדמנטלי": חסידי הגישה הפונדמנטלית יאמרו שצריך ללמוד ולהבין את יסודות החברה לעומק על מנת להעריך את ביצועיה בעתיד. לעומת זאת, מאמיני הניתוח הטכני דוגלים בגישה שהגרף מגלם בתוכו את כל המידע הרלוונטי, ההיסטוריה תספר על העתיד. האמת היא איפה שהוא באמצע, אין גביע קדוש אחד, צריך להיות עם ראש פתוח שכן לכל גישה יש את היתרונות והחסרונות שלה. מילת המפתח היא איזון. 4."השקעה פסיבית": אין כזה דבר משקיע "פסיבי", יש צורך תמידי באיזון מחדש של תיק ההשקעות, הכנסת רעיונות חדשים, חיזוק חולשות וכו'. מן העבר השני חשוב לזכור כי אקטיביות יתר יכולה לגרום לשחיקת רווחים על ידי עמלות.