לגארד מזהירה את הפד' מהעלאת ריבית - וסטנלי פישר מגיב לדו"ח התעסוקה האחרון
נראה כי בשבועות האחרונים קרן המטבע דואגת יותר ויותר מהנזקים שהעלאת הריבית הקרובה בארה"ב צפויה לגרור, ובמיוחד אצל המדינות המתפתחות. אם לפני כשבוע יו"ר קרן המטבע קריסטין לגארד הזהירה בביקור באינדונזיה כי הצמיחה העולמית תהיה חלשה מהצפוי בצל האטה מסין, כעת בפסגת ה-G20 לגארד מזהירה את הפד' מהעלאת ריבית מוקדמת מהצפוי.
רבים בקרב השווקים המתפתחים חוששים מהיום בו הריבית בארה"ב תעלה, מה שיגרור מעבר של הון רב מהשווקים הממתפתחים לטובת נכסים דולריים וצפוי להעיב על הצמיחה. במפגש הפסגה ביקשה לגארד ממנהיגי העולם להגיב באופן מיידי על מנת לתמוך בצמיחה העולמית ובתעסוקה והזהירה את הפד'.
"על הבנק הפדרלי לא למהר להעלות ריבית אלא אם הוא בטוח כי לא ישנה את החלטתו לאחר מכן. הסיכונים לגבי הצמיחה עלו ובמיוחד עבור השווקים המתעוררים, משכך, סדרי העדיפויות של המדינות קיבלו משנה חשיבות מאז פגישתנו האחרונה באפריל", אמרה.
לדבריה, על הפד' להיות בטוח כי נתוני האינפלציה והתעסוקה חזקים מספיק בכדי להעלות ריבית. "קרן המטבע חושבת כי כי מוטב לוודא שהנתונים לגמרי נכונים כך שלא תהיה אי ודאות, אם זה מצד רמת המחירים בשוק או מצד התעסוקה, לפני שמבצעים את הצעד הזה באופן מעשי. הפד לא העלה את הריבית כל כך הרבה זמן, כך שמוטב כי אם יעשה כך - יעשה זאת לטובה ולא רק בכדי לנסות".
- סטנלי פישר - מילדות באפריקה ועד פסגת הכלכלה העולמית
- נגיד בנק ישראל לשעבר סטנלי פישר הלך לעולמו בגיל 81
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 5.לוך 06/09/2015 16:48הגב לתגובה זולילן וסטנלי אין את הביצים לרבית כי עם התוצאה לא תהיה טובה יזכרו להם את זה לכל החיים והם בסוף
- 4.זהירות מונעת הפסדים הריבית תעלה 100 (ל"ת)יויו 06/09/2015 14:44הגב לתגובה זו
- 3.רון 06/09/2015 14:40הגב לתגובה זוהדרך לעליה של הריבית תהייה קודם כל דרך ריבית שלילית. חכו ותראו
- 2.פיני ש. כלכלן 06/09/2015 14:20הגב לתגובה זוגם אם יחכו עוד חצי שנה,כאשר יעלו את הריבית תהיה תגובה בבורסות לפי דעתי הזמן הנכון הוא עכשיו כי הבורסות עשו כבר מהלך זאת אומרת
- 1.אינפלציה 06/09/2015 12:46הגב לתגובה זויש להם אינפלציה באופק
- מנהל השקעות 06/09/2015 13:28הגב לתגובה זושיש להם אינפלציה באופק?
- אינפלציה 06/09/2015 16:42כל הדפסת כסף גורמת לאינפלציה. שמעתי את ילןבאוגוסט, מודה לפני קונגרס שהיא חייבת לעלות ריבית. שאלו אותה למה . התשובה היתה פשוטה. אם אני לא אעלה עכשיו אצטרך לעלות אותה במידה רבה יותר. אני מבקר בארה"ב כל שנה לפעמים פעמים בשנה . המחירים של היום הרבה יותר יקרים מבעבר ואם לא מבצעים נקודתיים של 40% הנחה שום דבר לא היה זז. כמו כן כלי המדדידה של האינפלציה עקומים. אם מודדים אינפלציה בכלים של 1980 האינפלציה היתה 10% . אם מודדים כלים של 1990 אז האינפלציה היא 5% . הכל מככון מלעלה שלא תראה . דבר אחרון האינפלציה נוטה להתפרץ באיחור של 24 חודשים לפעמיםי יותר. מה שיותר יפה שהפד לא מסוגל לשלוט בריבית כיוון שהשוק יאבד את האימון במעשי פד. אם זה לא משכנע תדפיס ושמור את מה שכתבתי ותגיד לאחר מכן איזה חמור הייתי.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה משתלטת על מתחרה - חברת השבבים גרוק
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
וול סטריט שור (גרוק)וול-סטריט ננעלה ביציבות; מניות הקוונטים צנחו, פלנטיר ירדה ב-3%
המסחר בוול סטריט לאחר חג המולד הסתיים ביציבות יחסית, כאשר המדדים המרכזיים נסחרו סמוך לרמות השיא ההיסטוריות שלהם. התנודתיות הייתה מוגבלת ומחזורי המסחר נמוכים בכ־50% מהממוצע החודשי, על רקע חזרת המשקיעים ליום מסחר קצר ודליל. למרות זאת, נתונים המעידים על חוסן כלכלי המשיכו לתמוך בציפיות חיוביות לרווחי החברות. הנאסד״ק ירד ב-0.1%, הדאו וה-S&P סיימו סביב ה-0.
אנבידיה בלטה בעליות לאחר שחתמה על הסכם רישוי עם סטארט־אפ בתחום הבינה המלאכותית, ופריפורט־מקמורן הובילה את מניות חומרי הגלם על רקע זינוק נוסף במחירי הזהב לשיא חדש.
בשוק האג"ח נרשמה פעילות מצומצמת. תשואות האג"ח הממשלתיות האמריקאיות כמעט שלא השתנו, כאשר אג"ח ל־10 שנים נסחרה סביב 4.14%. עם זאת, שוק האג"ח נמצא בדרכו לשנה הטובה ביותר מאז 2020, לאחר שלוש הורדות ריבית שביצע הפדרל ריזרב. במקביל, הדולר סיכם את השבוע הגרוע ביותר שלו מאז יוני.
המשקיעים ממשיכים לבחון האם השוק יצליח להשלים את “ראלי סנטה קלאוס” המסורתי, הנמשך מחמשת ימי המסחר האחרונים של השנה ועד תחילת השנה החדשה. היסטורית, תקופה חיובית זו נוטה לבשר גם על המשך עליות בינואר ובמהלך השנה שלאחר מכן, והקרבה של המדדים לרמות עגולות הגבירה את ההערכות לניסיון פריצה נוסף כלפי מעלה.
- טסלה תחת בדיקה: האם ידיות החירום במודל 3 מסוכנות בשעת משבר?
- אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעוד שוקי המניות, האג"ח והמט"ח נותרו שקטים יחסית, שוק המתכות היקרות המשיך לרשום עליות חדות. זהב, כסף ופלטינה האריכו ראלי היסטורי, שנתמך ברכישות של בנקים מרכזיים, זרימות לקרנות סל וציפיות להמשך הקלה מוניטרית. אנליסטים מציינים כי העליות במתכות אף עקפו את ביצועי שוק המניות מאז תחילת שוק השוורים ב־2022, ומעלים שאלות לגבי רמות התמחור והסיכון גם מחוץ לעולם מניות ה־AI.
