"המקרה של ג'נרל אלקטריק הוא לא מקרה בודד"
נציין הערב שחוזי הביטוח נגד חדלות פירעון של ג'נרל אלקרטיק ממשיכים לעלות גם הערב. ברוס ריצ'רדס, יו"ר ומנכ"ל קרן הגידור Marathon Asset Management טען מוקדם יותר השבוע בראיון לרשת החדשות בלומברג כי "ללא הנזילות מהבנקים המרכזיים, מאות מיליארדים של חוב צפויים לרדת לדרגת זבל". ריצ'רדס ציין כי יש היום כטריליון דולר של אג"ח בדירוג BBB, והוסיף כי הפוקוס עובר כעת לחברות הדירוג הגדולות. בהקשר של החברות הממונפות, נזכיר את המחקר של Bianco Research מהחודש שעבר, שמצא כי כ-14% מהחברות היום במדד ה-Sַ&P1500 מוגדרות כחברות זומביות (לכתבה המלאה). לשם השוואה, לפני המשבר הגדול ב-2008 היחס של חברות הזומבי בארה"ב עמד על 5% בלבד (לפי קרן המטבע).The selloff in GE is not an isolated event. More investment grade credits to follow. The slide and collapse in investment grade debt has begun.
— Scott Minerd (@ScottMinerd) 13 בנובמבר 2018
- 7.בנתיים הבורסות בארה"ב רק עולות (ל"ת)קול ההיגיון 20/11/2018 09:55הגב לתגובה זו
- 6.כותב 16/11/2018 09:02הגב לתגובה זובחרו במנהיג מומחה לפשיטת רגל וגזילת כספי אחרים
- שייך 16/11/2018 11:21הגב לתגובה זולהפך בתקופת טראמפ צימצמו אשראי העלו ריבית תקופת החגיגות אשראי אובמה שמאלן
- 5.דומה 16/11/2018 08:05הגב לתגובה זושל הטייקונים לקחו מליארדים העם נעלם איפה הכסף. איפה הכסף?? יצעקו לאן הלך הכסף לאן???
- 4.למי שיודע 16/11/2018 07:37הגב לתגובה זואיך עניין התפוצצות בועת אשראי ישפיע על הכלכלה הראלית? הם יהיה לנו דברים בסיסיים כגון מים, חשמל ומזון?
- 3.לכתב-יהיה נכון לציין ת"ס שורט כפי שהנך מציין ת"ס לונג (ל"ת)אדם 15/11/2018 23:02הגב לתגובה זו
- 2.לכתב-יהיה נכון לציין ת"ס שורט כפי שהנך מציין ת"ס לונג (ל"ת)אדם 15/11/2018 23:00הגב לתגובה זו
- 1.אם זה נכון -טריגר למפולת (ל"ת)שלמה 15/11/2018 22:20הגב לתגובה זו
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
