מייקל ג'ורדן מושקע: ספורט רדאר מנסה IPO אחרי שכשלה במיזוג הספאק
IPO שמו של שאקיל א'וניל נקשר בקדחת הספאקים של השנה החולפת עוד בראשיתה, באוקטובר אשתקד עם השלד שלו Forest Road Acquisition Corp. אחריו אגדת כדורסל נוספת עלתה על מגרש הספאקים – מייקל ג'ורדן. כבר ממרץ הוא מכדרר את הכדור שהוא Sportradar השוויצרית, חברת הדאטה לתחום הימורי הספורט בה הוא מושקע, אבל הכדור עוד לא נכנס לסל. האמת היא שהמהלך עד כה נראה מעט מביך, ואם לקצר אותו אז הוא הולך כך: שמועות חוזרות ונשנות על IPO, בתחילת השנה מגעים מול שלד ספאק, פיצוץ העסקה לאחרונה ואז מחשבות "אולי בכל זאת IPO רגיל? אם לא הספונסרים, אולי הציבור יגיד כן" – הוא השלב הנוכחי.
ג'ורדן, שהוא גם בעליה של קבוצת השארלוט הורנטס שמשחקת ב-NBA שותף להשקעה בספורט רדאר עם בעליהן של שתי קבוצות נוספות – המשקיע הנודע מארק קיובן (דאלאס מאבריקס) ואיד העסקים טד לאונסיס (הוושינגטון וויזארדס).
מילא השניים האחרונים, אבל האמת היא שמעט צובט בלב לראות דמות מעוררת השראה כמו ג'ורדן שמגיעה מהענף עצמו והתשוקה הגדולה אליו ולספורט בכלל לוקחת חלק במיזם שכל מטרתו הוא למסחר אותו בהתבסס על אחת החולשות האנושיות. באופן כללי אפשר לתהות איך נוכח הדיבורים ברומו של עולם על ESG השוק מקבל באופן פתוח יחסית חברות הימורים כאלה ואחרות, לפעמים בכסות של חברות טכנולוגיה.
אכזבות בצד, בואו נדבר ביזנס: ספורט רדאר הרוויחה במחצית הראשון של השנה 17.7 מיליון דולר, ירידה מרמה של 20.2 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות היו בהיקף של 272.1 מיליון יורו, כשכאן מדובר בצמיחה של 42% לעומת שנה קודם לכן.
- הנפקת הענק של מדליין הלהיבה את השוק: המניה זינקה ב-41% ביום המסחר הראשון
- אנתרופיק שוקלת הנפקת ענק לפי שווי של יותר מ-300 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי לחדד נסביר שלא מדובר במקבילה לטוטו או ווינר. הלקוחות של ספורט רדאר הם לא משתמשי הקצה שממלאים טופס, אלא אפשר לומר שהם עצמם הם טוטו-אים וווינר-ים, כלומר חברות הימורי וכן סוכני הימורים. החברה הוקמה ב-2001 ובראשה עומד המנכ"ל קרסטן קורל. האחרון הוא גם המייסד של חברת Bwin שבבעלות קבוצת ההימורים Entain (סימול: ENT) שנסחרת בלונדון לפי שווי של כ-11 מיליארד פאונד.
מאז ההקמה אספה ספורט רדאר 900 לקוחות והיא אוספת נתונים על יותר מ-150 ליגות, כמו ה-NBA, ה-MLB, NHL, נאסקאר. גם על ליגת משחקי הוידאו ESL יש לה דאטה. הנתונים משמשים בעיקר לצורכי הימורים, אבל גם לצורך סיקור ספורט בקרב לקוחות מתחום המדיה – ויש לה 350 כאלה.
מי הספאק שהפנה לה את הגב?
מי שהפנו לה את הגב לאחר שלושה חודשים לערך של משא ומתן היו הספונסרים מאחורי שלד הספאק (סימול: HZON) של הספונסר טוד בוהלי, בעלים שותף בקבוצת הבייסבול לוס אנג'לס דודג'רס. בספורט רדאר שמו תג מחיר של 10-12 מיליארד דולר, ובסוף התפשרו על קצהו התחתון של הטווח. כמקובל במיזוגי ספאק, לאחר הכסף שגויס מהמשקיעים עם הנפקת השלד, היה צורך בסכום נוסף ממשקיעים מוסדיים, מה שקרוי גיוס PIPE (Private Investment in Public Equity). הביטו המוסדיים ימינה ושמאלה, ומצאו עסקאות טובות מזו.
- הכטב"מים הכי טובים: ארה"ב מאבדת גובה וסין סוגרת פערים
- המתחרה של אנבידיה חושפת שבבי AI חדשים והפער בין סין לארה"ב מצטמצם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
אז מה קורה עכשיו?
עכשיו מנסה בעלת השליטה בספורט (47.8%) רדאר, מיזם משותף של קרן הפנסיה של קנדה ו- Technology Crossover Ventures, לגייס מהציבור בדרך המלך של הנפקה ראשונית בנאסד"ק סכום של 100 מיליון דולר (הסימול יהיה SRAD). החתמים המובילים הם ג'יי.פי מורגן ומורגן סטנלי. הלקח מהפרקים הקודמים: עוד לא לדבר על שווי בשלב הזה.
מי עוד בשוק?
חברות בולטות נוספות בתחום הימורי הספורט שעלו לכותרות בתקופה האחרונה הן DRAFTKINGS INC (סימול: DKNG) שמאז השלמת המיזוג שלה לשלד ספאק פורסם עליה תחקיר בפירמת ההשקעות המתמחה בפוזציות שורט הינדנברוג. דראפטקינגס נסחרת לפי שווי של כ-21 מיליארד דולר. חברה נוספת היא Genius Sports (סימול: GENI), גם כן מוזגה לשלד ספאק, נסחרת לפי שווי של כ-3.2 מיליארד דולר.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- המתחרה של אנבידיה חושפת שבבי AI חדשים והפער בין סין לארה"ב מצטמצם
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- המתחרה של אנבידיה חושפת שבבי AI חדשים והפער בין סין לארה"ב מצטמצם
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
