אפשר להפסיק לפחד? ביקושים גבוהים לאג״ח ארה״ב
מילה טובה למגפת הקורונה, היא גרמה למיליוני אנשים להתעניין בעולם הכלכלי האפור. פדרל ריזרב? נאום של ג׳רום פאואל? תשואת אג״ח? עד לפני שנה אלו היו מילים גסות בעבור הרבה מאד משקיעים, וכעת הם שיחות היום. התנודתיות בשבועות האחרונים הייתה מיוחסת לעלייה בתשואות אג״ח מ-1.1% לכ-1.5%, שהכניסה את השוק לפאניקה וגרמה לחילוף כסף בין מניות הצמיחה למניות הערך.
הנפקה שבאמת הייתה חשובה היום לוול סטריט. באמצעות מכרזים חודשיים, ארה״ב מנפיקה אג״ח למשקיעים פרטיים ומוסדיים עם אורך חיים של בין שנתיים ל-30 שנה, וזאת בשביל לממן את החוב הציבורי. תשואת האג״ח, כלומר כמה תשואה המשקיע מצפה לקבל במידה ויחזיק את האג״ח עד למועד הפירעון, מהווה אינדיקטור לאיך השוק תופס את מצב החוב של ארה״ב- תשואה גבוה יותר משמע אג״ח ארה״ב פחות בטוחה. במכרז ההצעה הטובה ביותר היא זאת שנבחרת, וכל המשקיעים מקבלים את אותו שיעור תשואה.
בשבועיים האחרונים, תשואת אג״ח ארה״ב ל-10 שנים (האינדיקטור הנחשב ביותר) ניסתה לשבור מספר פעמים את רף ה-1.6%, ועד כה היא מפסידה. הערב תשואת האג״ח המשיכה לצנוח, וירדה בכ-2% אל רמה של כ-1.51%. זאת לאחר פרסום תוצאות המרכז שהראו כי לאג״ח האמריקאי יש מספיק ביקוש, ובכך למנוע את חשש המשקיעים מפני שפל אפשרי בביקוש למכשירי החוב של הכלכלה הגדולה בעולם.
המשקיעים הראו ביקושים טובים באופן יחסי ל-38 מיליארד דולר באג״ח ארה״ב ל-10 שנים. התשואה במרכז נסגרה על רמה של 1.523% לעומת 1.155% בחודש הקודם, אך לא חצתה את רמת ה-1.6%.״Bid to Cover״, כמה ביקוש היה לכל דולר שהונפק- היחס גבוה יותר כך הביקוש חזק יותר. המרכז הערב הסתיים ביחס של 2.38, נמוך במעט מהממוצע השנתי של 2.42, אך הרבה מעל נתון השפל של 2.04.
- האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
- הריבית בדרך לרדת? הסימנים מראים שכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה עולה= מחיר האג״ח יורד. חשוב לזכור שאג״ח ממשלתי, ועל אחת כמה של ממשלת ארה״ב נחשבת כ-״נכס חסר סיכון״ בשווקים הפיננסים ולכן תנודתיות חזקה נחשבת כחריגה. עוד נוסיף, כי התשואה על האג"ח של ארה״ב היא בנצ'מארק לכל האג"חים בעולם, כשהמשמעות היא שעליה בתשואה גוררת עלייה בריבית על חוב של חברות מסחריות.
עודף ההיצע והביקוש החלש במכירה הפומבית בחודש פברואר העלו את הריבית ולחצו על המניות. הסיבות ברורות, ארה״ב הדפיסה השנה כ-3.6 טריליון דולר ע״י אג״חים ממשלתיים חדשים ועוד כ-1.9 מיליארד דולר שצפויים להיות מאושרים השבוע. האנליסטים בוול סטריט צופים שתשואת אג״ח ארה״ב תגיע למינימום 2% עד סוף השנה.
- 2.בלבלה בשוק הכספים זה לא יגמר טוב (ל"ת)חנני 11/03/2021 05:25הגב לתגובה זו
- 1.קרטרון 10/03/2021 23:24הגב לתגובה זויודעים שהאג״ח עשר יגיע ל 2% מי קונה מניות בשיאים הללו ממש מוזר מכפר עזר
אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר
ענקית השבבים רשמה ברבעון השני רווח מתואם של 1.05 דולר למניה והכנסות של 46.7 מיליארד דולר, אך הכנסות חטיבת מרכזי הנתונים פספסו במעט את תחזיות האנליסטים והמניה נפלה ביותר מ-3% במסחר המאוחר
אנבידיה NVIDIA Corp. -1.94% הוכיחה שוב שהיא מכונת רווחים, אבל השוק כבר התרגל לביצועים יוצאי דופן. החברה פרסמה תוצאות לרבעון השני שעלו על התחזיות הן בהכנסות והן ברווח למניה, אולם להכות את הציפיות זה כבר לא מספיק והמניה ירדה יותר מ-3% במסחר המאוחר.
התוצאות המרכזיות היו חזקות: רווח מתואם של 1.05 דולר למניה על הכנסות של 46.7 מיליארד דולר, לעומת ציפיות לרווח של 1.01 דולר והכנסות של 46.2 מיליארד דולר. לעומת הרבעון המקביל אשתקד, מדובר בקפיצה מרווח של 0.68 דולר למניה והכנסות של 30 מיליארד דולר.
הכנסות תחום מרכזי הנתונים – הלב של אנבידיה – הסתכם ב־41.1 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות של 41.2 מיליארד דולר. פער קטן, אך בחברה ששווה 4 טריליון דולר, גם סטייה כזו יכולה לגרום לירידה במניה.
החברה הודיעה על תוכנית נוספת לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 60 מיליארד דולר – מהלך שמעיד על הביטחון של ההנהלה בעתיד החברה. בנוסף, התחזית לרבעון השלישי עומדת על הכנסות של 54 מיליארד דולר (עם סטייה של 2%), מעל הציפיות של 53.4 מיליארד דולר.
- חמת מציגה רבעון שני טוב, אך השורה התחתונה בעייתית
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נקודה מעניינת בדו"ח היא שההכנסות אינן כוללות מכירות שבבי H20 לשוק הסיני – שוק שהפך למקור מחלוקת פוליטית מרכזית. זהו סימן לכך שאנבידיה עדיין מתמודדת עם מורכבויות גיאופוליטיות שעשויות להשפיע על ביצועיה העתידיים. הנשיא טראמפ ביטל את האיסור על מכירת שבבים לסין שהוטל באפריל, אך במקביל דרש "עמלה" של 15% מהכנסות אנבידיה מהשוק הסיני. בנוסף, טראמפ מאיים להטיל מכס של 100% על יבוא שבבים לארה"ב אם החברות לא יעברו לייצור מקומי – אם כי אנבידיה צפויה להיות פטורה מהמכס.
וול סטריט אפל אנבידיה (דאלי)אנבידיה יורדת 2%, קראודסטרייק עול ב-2%; יציבות בוול סטריט
אנבידיה נסחרת בירידות אחרי הדוחות; עדכון שני לתמ"ג בארה"ב - צמח ב-3.3% ברבעון השני
המסחר בוול סטריט מתנהל בצל תוצאות הדו"ח הרבעוני של אנבידיה, שהם עדיין "הסיפור המרכזי" בשוק. אחרי פתיחה יציבה במדדי הדגל, המדדים ללא שינוי משמעותי, כאשר ה-S&P 500 יורד כ-0.1% , הנאסד"ק סביב ה-0, והדאו ג'ונס יורד 0.2%.
התנועות המתונות הללו משקפות שוק שמנסה לעכל את ההשלכות של דו"ח אנבידיה. עברה חצי יממה אבל השוק עדיין מעכל את המשמעות של התוצאות, כי מצד אחד אנבידיה הביאה דוח מצויין אבל מצד שני היא הייתה הרבה פחות בטוחה בתחזית לרבעון הבא, במיוחד בהקשר של השוק הסיני.
אנבידיה, המהווה כ-8% ממדד ה-S&P 500, דיווחה על הכנסות שצמחו ב-56% ברבעון השני, תוצאה שעקפה את תחזיות האנליסטים. עם זאת, הכנסות ממגזר מרכזי הנתונים היו מעט נמוכות מהציפיות, והתחזית להכנסות ברבעון הנוכחי - 54 מיליארד דולר - הייתה גבוהה רק בקצת מהתחזית הממוצעת של 53.1 מיליארד דולר.
התחזית של אנבידיה לא כללה צפי למכירות שבב ה-H20 לסין, נושא שמוסיף אי-ודאות לאור בחינת מס הייצוא על שבבים מתקדמים לסין על ידי ממשל ארה"ב. מניית אנבידיה ירדה בפתיחה בכ-0.5%, אבל הצליחה לצמצם חלק מההפסדים בהמשך. אנליסטים רבים, כולל מבתי ההשקעות ג'י פיי מורגן וגם מסיטי נהיו אופטימיים יותר והעלו את יעדי המחיר למניה, תוך אמונה שהתיקון הקטן עכשיו הוא - הזדמנות קניה - אם להקשיב להם "תעמיסו" אנבידיה.
- מה אמר ג'נסן הואנג בשיחת הוועידה והאם השוק ישתכנע?
- אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
את ההשפעה של הדו"ח של אנבידיה אפשר להרגיש גם במניות אחרות מתחום השבבים, כמו ברודקום Broadcom 2.47% , שהחלה את היום בעליות קלות אחרי שבהתחלה הגיבה בירידות, זה מרמז על המשך אמון של המשקיעים במגזר ה-AI. גם מניית סנואופלייק Snowflake 18.83% , שחקנית בולטת בתחום, זינקה ב-12% אחרי דו"ח רבעוני חזק שהציג תוצאות מעל הציפיות.
