הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ארצות הברית
צילום: unsplash

לקראת עונת הדוחות שתחשוף את המחיר האמיתי של מלחמת הסחר

מכפילי הרווח הגיעו לרמה של 22.4 בזמן שהצמיחה הרבעונית צפויה להאט ל-4.8% בלבד והחברות מתחילות להרגיש את המחיר האמיתי של מלחמת הסחר של טראמפ עם נייקי שמעריכה מיליארד דולר עלויות נוספות ופדאקס שדיווחה על ירידה חדה בהובלות לאסיה

אדיר בן עמי | (1)
נושאים בכתבה וול סטריט ארצות הברית דוחות כספיים

בשבוע שעבר נסחרו המדדים בוול סטריט סביב שיאים חדשים, למרות איומי מכסים מצד ממשל טראמפ על ברזיל, קנדה ומדינות נוספות. מדד S&P 500 רשם עלייה של 6.4% מתחילת השנה. עם זאת, כעת נכנסת עונת הדוחות, וצפוי מבחן משמעותי יותר לחברות הגדולות.


החל מהשבוע הקרוב, החברות הציבוריות בארה״ב יידרשו לא רק להציג נתונים כספיים, אלא גם לספק הסברים. המשקיעים יבקשו להבין כיצד השפיעה מדיניות הסחר על פעילותן, כיצד מושפעים הצרכנים האמריקאים, וכיצד החברות מתכננות להתמודד עם עלויות נוספות שעלולות להצטבר.


ברקע, שווי השוק של החברות ממשיך לטפס. מכפילי הרווח הגיעו לרמה של 22.4 – גבוה משמעותית מהממוצע של 18.8 בעשור האחרון. בסביבה כזו, הפתעות שליליות בדוחות עלולות להוביל לתגובות חריפות מצד השוק. לפי התחזיות, הרווחים צפויים לצמוח ברבעון השני בשיעור של 4.8%, קצב הצמיחה הרבעוני הנמוך ביותר מאז 2023. זאת בהשוואה לעלייה של 13% ברווחים ברבעון הראשון. הנתונים מעוררים סימני שאלה לגבי המשך מגמת העלייה במדדים.


הבנקים הגדולים יתחילו

את עונת הדוחות יפתחו הבנקים הגדולים – ג'יי.פי מורגן, וולס פארגו וסיטיגרופ – שידווחו על השפעת הסיכונים הגלובליים על תחום ההלוואות, ההשקעות והפעילות העסקית. בלאקרוק, מנהלת הנכסים הגדולה בעולם, תציג את תגובת הלקוחות לאי הוודאות בשווקים.

בהמשך צפויות לדווח חברות שתלויות משמעותית בסחר בינלאומי. נייקי Nike Inc 0.11%  כבר ציינה שהמכסים צפויים להוסיף כמיליארד דולר לעלויות הייצור. פדאקס FedEx Corp 1.38%  דיווחה על ירידה חדה בפעילות ההובלה בין ארה״ב לאסיה. גם חברות מתחומי האלקטרוניקה וההלבשה עשויות לדווח על פגיעה דומה.


לפי הערכות גולדמן זקס, כ-70% מהעלות הישירה של המכסים מגולגלת על הצרכן. בהתאם לכך, חברות מוצרי הצריכה צפויות להיות הראשונות להרגיש את ההשפעה. הדוחות יבהירו האם הביקושים נשמרים למרות העלאות המחירים.


חברות הטכנולוגיה, שמובילות את העליות בשוק, יעמדו אף הן למבחן. המכסים על רכיבים מסין מייקרים את שרשרת הייצור, במקביל לציפיות השוק להשקעות גבוהות בטכנולוגיות כמו בינה מלאכותית. הדוחות החל מ-23 ביולי יספקו תמונה ברורה יותר. חברות כמו אלאפביתAlphabet 0.5%  , מטאMeta Platforms -0.14%  , אמזוןAmazon.com Inc. -0.16%  , אפלApple 1.43%  , מיקרוסופטMicrosoft Corp 0.13%  , אנבידיה NVIDIA Corp. -0.08%  וטסלה Tesla 6.04%  צפויות לדווח על השקעות משמעותיות בתחום הבינה המלאכותית. המשקיעים יתמקדו ביכולת החברות להפיק תשואה מההשקעות, ולא רק להרחיב הוצאות.

קיראו עוד ב"גלובל"


גם חברות מוצרי צריכה בסיסיים מאותתות על אתגרים. קונאגרה ברנדס, יצרנית חטיפי Slim Jim, התריעה מפני האטה בביקושים בעקבות אינפלציה גוברת וחולשה כללית בצריכה. החברה צופה עלייה של 4% בעלויות הייצור.


החברות מנמיכות תחזיות

בנוסף, יותר ויותר חברות מנמיכות תחזיות לרווחים בהמשך השנה. חלקן אף בוחרות שלא לפרסם תחזית כלל, בנימוק שמדיניות הסחר הנוכחית מייצרת אי ודאות תפעולית ברמה חריגה.


בדויטשה בנק מעריכים שמדיניות המכסים כבר גרעה שתי נקודות אחוז מקצב צמיחת הרווחים ברבעון האחרון. ההשפעה צפויה להחמיר במחצית השנייה של השנה, ככל שיותר חברות יושפעו בפועל מהעלויות החדשות. תחום האנרגיה צפוי לדווח על ירידה חדה ברווחיות – כ-26% – בעקבות ירידת מחירי הנפט. זאת בתקופה בה ממשל טראמפ פועל להגדלת הייצור המקומי. נתונים אלו מעלים שאלות באשר ליעילות המדיניות האנרגטית הקיימת.


במקביל, החברות צפויות לדווח על צעדים להתמודדות עם העלויות – העתקת ייצור, שינוי שרשראות אספקה או התאמות מחירים. המשקיעים יבחינו בין חברות שמציגות תוכנית פעולה ברורה, לבין כאלה שטרם נערכו כראוי לשינויים.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    כריש 13/07/2025 21:22
    הגב לתגובה זו
    כרגיל תקבלו בראש עד שתחנקו המזהירים בעמ כמה כסף השארתם בשנים האחרונות
Wearable Devices, צילום: רשתות חברתיותWearable Devices, צילום: רשתות חברתיות

המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

חברה ישראלית מיקנעם, כמעט אלמונית, זינקה אתמול יותר מ-410%, וגם עכשיו הראלי לא נרגע כשבמסחר המאוחר היא מוסיפה 25%: אחרי שנתיים של מו"פ היא מדווחת שמוצר הדגל שלה - צמיד לביש שמאפשר לשלוט במכשירים דיגיטליים עם מחוות ידיים - יצא למשלוחים מסחריים וגם הוגן בפטנט; Wearable Devices הולכת ראש-בראש עם ענקיות הטק, שורפת מליונים אבל וול סטריט בכל זאת נותנת לה צ'אנס 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה Wearable Devices

אתמול תוך שעות בודדות היא הפכה לשם הכי חם בוול סטריט.  Wearable Devices או אם נתרגם את השם שלה לעברית - "מוצרים לבישים" חברה קטנה מיקנעם, עם עשרות עובדים קפצה 410% ומשווי שמגרד את ה-3 מיליון הדולר היא הגיעה לכ-12 מיליון דולר. החברה מייצרת צמיד לביש שאמור לאפשר לכם לשלוט במכשיר הנייד או המחשב עם מחוות ידיים עדינות. זה קורה על ידי זה שהצמיד שנקרא Mudra Link מזהה עם אלקטרודות חכמות אותות עצביים שמורגשים על פני העור כשמוח שולח פקודה למשל להזיז את היד - וזה אפילו אם לא ביצעתם את התנועה בפועל. מה שאומר שאתם יכולים לחשוב או לדמיין שאתם מזיזים את העכבר במחשב ימינה ומיד זה יקרה.

הטכנולוגיה הזאת רלוונטית להרבה תחומים, גם בידוריים וגם רפואיים, היא מושכת עניין גם מצד ענקיות כמו אפל, מטא, סמסונג ואחרות שהן פועלות בזירת הממשקים הלבישים והשליטה ללא מגע, בעיקר דרך מצלמות, חיישני תנועה או משקפי XR. אבל בניגוד אליהן, Wearable Devices מנסה להציע פתרון פשוט יותר, לביש, אפילו דיסקרטי שמבוסס על קריאת אותות עצביים אמיתיים מהיד עצמה, ולא על ראייה ממוחשבת או חיישנים חיצוניים. זה נותן לה יתרון בשוק שבו יש צורך בממשקים אינטואיטיביים, מהירים, ואישיים יותר במיוחד באפליקציות כמו בריאות דיגיטלית, תפעול צבאי וגם ברכבים חכמים.

מאחורי החברה, שהוקמה ב־2014, עומדים שלושה יזמים ישראלים - אשר דהן, גיא ואגנר וליאור לנגר. אחרי כמעט עשור של פיתוחים, הצגה בתערוכות וגם השקעה בקניין הרוחני, החברה הודיעה שהמוצר נכנס לראשונה לשלב המסחרי, מה שעשוי להפוך את Mudra Link לפלטפורמה שניתן יהיה לשלב במוצרים צרכניים, מקצועיים וצבאיים כאחד (ואולי גם לגרום לאחת מהענקיות לרכוש אותם?)

שנים של מו"פ ונקודת המפנה?

כמה שזה נשמע עתידני - שליטה במחשב באמצעות כח המחשבה - הדרך לשם עבור החברה מיקנעם לא הייתה פשוטה. השנתיים האחרונות היו מתסכלות עבור Wearable Devices או אם נדייק בעיקר לבעלי המניות שלה. היא שרפה מליונים על מו"פ, על שיווק והצגה בתערוכות והמשקיעים התחילו לאבד סבלנות. השווי שוק שלה צלל והיא נאלצה לדלל בלי סוף כדי לשרוד את השנה. מאז ההנפקה בספטמבר 2022 בנאסד"ק, שבה גייסה כ-16 מיליון דולר, צנחה המניה ביותר מ־90% והפכה מבחינת רבים לסיפור של פוטנציאל לא ממומש. שווי השוק של החברה גירד לאחרונה את רף המיליון דולר כשהיא כמעט מסתכנת בזריקה מהבורסה כשבנאסד"ק הדרישה היא לשווי שוק של לפחות 2.5 מיליון דולר בנוסף לנזילות וסחירות.

אבל שלשום הגיעה מה שנראה ככל הנראה נקודת המפנה שלה. זה התחיל בפרסום הדוחות החצי־שנתיים: החברה אמנם רשמה ירידה בהכנסות ל־294 אלף דולר במחצית הראשונה של 2025, לעומת 394 אלף בתקופה המקבילה, במקביל להפסד נקי שהצטמצם ל-3.7 מיליון דולר, לעומת הפסד של 4.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אבל וול סטריט לא התמקדהבשורה העליונה וגם לא בשורת הרווח. מה שבלט לעין המשקיעים היה שבפעם הראשונה מאז ההקמה, החברה מדווחת על התחלת משלוחים מסחריים בפועל של ה־Mudra Link, מה שמסמן מעבר ממחקר ופיתוח להכנסות אמיתיות ממכירות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
וול סטריט

שורט סקוויז הזניק את אופן דור ב-80%; הנאסדק עלה 0.7%

המדדים סיימו בעליות גם אחרי פרסום מדד המחירים לצרכן שיצא מעט מעל הצפי בחישוב חודשי, כאשר המשקיעים מבינים שהריבית בדרך לרדת בהחלטת הריבית הקרובה ברקע החולשה בשוק התעסוקה

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה S&P500 דאו ג'ונס וול סטריט נאסד"ק

המסחר בניו יורק נסגר בעליות, על רקע הערכות בשוק שהאינפלציה שפורסמה לא צפויה לטרפד את הכוונה של הפד להוריד את הריבית כבר בשבוע הבא. ה-S&P 500 הוסיף 0.9%, הדאו ג'ונס טיפס ב-1.4% והנאסד"ק עלה ב-0.8%.

מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש אוגוסט הציג עלייה חודשית של 0.4%, מעל הציפיות שעמדו על 0.3%, אבל במבט שנתי עמד בדיוק על התחזית 2.9%. גם מדד הליבה, שמנטרל מזון ואנרגיה, היה בהתאם לציפיות: עלייה של 0.3% בחודש ו-3.1% בשנה.

מי שקרא את המאמר שהכנו לפני פרסום המדד, הגיע מוכן לנתונים וידע לתת משמעות לנתונים מדד המחירים הכי קריטי בשנתיים האחרונות - מה ייחשב להפתעה ומה לאכזבה?.  בפועל המדד הוא 2.9%. יש שינוי של 0.4% בנתון החודשי לעומת צפי של 0.35, אבל השוק לא חושב שזו דרמה - ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה. ואם בענייני מאקרו - מספר דורשי האבטלה בארה"ב שוב הגיע מעל הצפי, ועמד על 263 אלף דורשי אבטלה שבועיים חדשים לעומת צפי של 235 אלף. שוק התעסוקה ממשיך להראות חולשה והוא הגורם המרכזי שתומך בהורדת הריבית בארה"ב.

חברה ישראלית מיקנעם, כמעט אלמונית, זינקה אתמול יותר מ-410%, וגם עכשיו הראלי לא נרגע כאשר היא הוסיפה היום עוד 58%: אחרי שנתיים של מו"פ Wearable Devices 56.56%   מדווחת שמוצר הדגל שלה - צמיד לביש שמאפשר לשלוט במכשירים דיגיטליים עם מחוות ידיים - יצא למשלוחים מסחריים וגם הוגן בפטנט; Wearable Devices הולכת ראש-בראש עם ענקיות הטק, שורפת מליונים אבל וול סטריט בכל זאת נותנת לה צ'אנס - המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5. החברה כבר הספיקה לנצל את הזינוק ולגייס 4 מיליון דולר בדיסקאונט משמעותי, אבל זה לא מונע ממנה להמשיך ולעלות גם היום Wearable Devices מנצלת את העליות ותגייס 4 מיליון דולר בדיסקאונט מהותי



נאסד"ק                                                    

להמשך הכתבה לחץ כאן