מניית אפירם, Affirm 3.13%   חברת 'קנה עכשיו, שלם אחר כך (BNPL), מזנקת ב-15% במסחר שאחרי הסגירה. עם רווחים מפתיעים וצפי לרווחיות כבר השנה, אפרים מוכיחה שהיא הרבה יותר מטרנד חולף. אבל היא עדיין צריכה להוכיח שהיא מגיעה לרווח בשורה התפעולית והתחתונה. הזינוק המניה ל-70.9 דולר מבטא שווי של כ-21 מיליארד דולר.  

דוחות מפתיעים לטובה

אפירם רשמה ברבעון השני של 2025 רווח של 23 סנט למניה, בזמן שהאנליסטים ציפו להפסד של 16 סנט. ההכנסות עמדו על 866 מיליון דולר – הרבה מעל התחזיות שעמדו על 807 מיליון דולר. לשם השוואה, ברבעון המקביל אשתקד החברה רשמה הפסד של 54 סנט למניה עם הכנסות של 591 מיליון דולר.

היקף הרכישות הכולל שעבר דרך הפלטפורמה (GMV) הגיע ל-10.1 מיליארד דולר, לעומת תחזיות ל-9.64 מיליארד דולר. זה זינוק מרשים מה-7.5 מיליארד דולר שנרשמו בשנה שעברה.

המנכ"ל אופטימי

מקס לבצ'ין, מנכ"ל החברה, אמר למשקיעים: "אנחנו חמישה חודשים מהמטרה להפוך את אפרים לרווחית תפעולית, אבל האמת? אנחנו כמעט שם כבר עכשיו". החברה דיווחה על הפסד תפעולי של 4.3 מיליון דולר בלבד – ירידה חדה מההפסד של 172 מיליון דולר ברבעון המקביל.

• אחרי 440% - MP מתממשת; הפסיקה למכור לסין סחורה
• 28% ביום אחד: בלום אנרג'י חותמת על עסקה היסטורית עם ברוקפילד
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

צפי חיובי להמשך

אפירם עדכנה גם את התחזיות שלה: היא צופה שהיקף העסקאות הכולל ינוע בין 34.74 ל-35.34 מיליארד דולר ב-2025, בעוד האנליסטים ציפו ל-34.95 מיליארד דולר. 

שאלות ותשובות על אפרים והמניה

מי זו אפירם?

אפירם היא חברה בתחום ה'קנה עכשיו, שלם אחר כך' (BNPL), שמאפשרת ללקוחות לבצע רכישות עכשיו ולשלם עליהן בתשלומים מאוחרים – בלי ריביות או עם ריביות נמוכות יחסית. היא פופולרית בעיקר בקרב קהל צעיר שמעדיף להימנע מכרטיסי אשראי מסורתיים. חשוב להדגיש כי אין דבר כזה בלי ריביות, המוכר מגלם בתמחור את הריביות בפנים וזה גם מה שמאפשר רווח לאפרים.

איך המודל העסקי שלה עובד?

החברה גובה עמלות מהמוכרים על כל עסקה שמתבצעת דרך הפלטפורמה שלה. במקרים מסוימים, היא גם גובה ריביות על תשלומים דחויים, אבל המודל מבוסס בעיקר על עמלות מסוחרים.

• המניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
• אינטל זינקה ב-10%: דיווחים על הזמנת ייצור מאפל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר

למה המניה עלתה כל כך חזק?

בגלל שהחברה עקפה את התחזיות – גם ברווח וגם בהכנסות. בנוסף, הירידה בהפסד התפעולי והצפי לרווחיות תפעולית כבר השנה גרמו למשקיעים להתלהב.

מה הסיכונים בהשקעה באפרים?

כמו כל חברת אשראי, אפירם תלויה ביכולת של הלקוחות להחזיר את התשלומים. בתקופות של משבר כלכלי או אבטלה גבוהה, שיעור חדלות הפירעון יכול לעלות. בנוסף, יש לה תחרות קשה מצד חברות כמו אפל פיי, קלרנה ואחרות.

האם היא רק פלטפורמה לאשראי?

לא. אפירם מתפתחת לכיוונים נוספים, כולל שיתופי פעולה עם רשתות גדולות, אפליקציות לניהול פיננסי אישי, ועוד. היא מנסה להפוך לפלטפורמה פיננסית מקיפה, ולא רק שירות BNPL.

איך משפיע עליה מצב הכלכלה?

במצב של אינפלציה גבוהה או ריבית עולה, ייתכן שהביקוש לשירותים שלה יקטן, כי אנשים יהססו לקחת התחייבויות נוספות. מצד שני, בתקופות כאלה יש דווקא ביקוש למודלים גמישים כמו שלה.

האם היא רווחית?

עדיין לא, אבל היא קרובה מאוד לשם. הדוחות האחרונים מראים שהיא כנראה בדרך להפוך לרווחית תפעולית.

מה עם הצמיחה?

החברה צומחת בקצב מרשים. היקף העסקאות שלה עלה ב-34% בשנה האחרונה, והיא ממשיכה להתרחב לשווקים חדשים וליצור שיתופי פעולה אסטרטגיים.