הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
מקס לבצ'ין אפרים (חברה)מקס לבצ'ין אפרים (חברה)
הפתעה

מניית אפירם טסה: תוצאות חזקות ורווחיות באופק

Affirm אחת המניות הטרנדיות בוול סטריט מדווחת על רווחים בשעה שהאנליסטים ציפו להפסדים; לאן היא הולכת מכאן?

אדיר בן עמי | (2)
נושאים בכתבה מניות טרנדיות מקס לבצ'ין

מניית אפירם, Affirm 0.36%   חברת 'קנה עכשיו, שלם אחר כך (BNPL), מזנקת ב-15% במסחר שאחרי הסגירה. עם רווחים מפתיעים וצפי לרווחיות כבר השנה, אפרים מוכיחה שהיא הרבה יותר מטרנד חולף. אבל היא עדיין צריכה להוכיח שהיא מגיעה לרווח בשורה התפעולית והתחתונה. הזינוק המניה ל-70.9 דולר מבטא שווי של כ-21 מיליארד דולר.  

דוחות מפתיעים לטובה

אפירם רשמה ברבעון השני של 2025 רווח של 23 סנט למניה, בזמן שהאנליסטים ציפו להפסד של 16 סנט. ההכנסות עמדו על 866 מיליון דולר – הרבה מעל התחזיות שעמדו על 807 מיליון דולר. לשם השוואה, ברבעון המקביל אשתקד החברה רשמה הפסד של 54 סנט למניה עם הכנסות של 591 מיליון דולר.

היקף הרכישות הכולל שעבר דרך הפלטפורמה (GMV) הגיע ל-10.1 מיליארד דולר, לעומת תחזיות ל-9.64 מיליארד דולר. זה זינוק מרשים מה-7.5 מיליארד דולר שנרשמו בשנה שעברה.


המנכ"ל אופטימי

מקס לבצ'ין, מנכ"ל החברה, אמר למשקיעים: "אנחנו חמישה חודשים מהמטרה להפוך את אפרים לרווחית תפעולית, אבל האמת? אנחנו כמעט שם כבר עכשיו". החברה דיווחה על הפסד תפעולי של 4.3 מיליון דולר בלבד – ירידה חדה מההפסד של 172 מיליון דולר ברבעון המקביל.

צפי חיובי להמשך

אפירם עדכנה גם את התחזיות שלה: היא צופה שהיקף העסקאות הכולל ינוע בין 34.74 ל-35.34 מיליארד דולר ב-2025, בעוד האנליסטים ציפו ל-34.95 מיליארד דולר. 


שאלות ותשובות על אפרים והמניה

מי זו אפירם?

אפירם היא חברה בתחום ה'קנה עכשיו, שלם אחר כך' (BNPL), שמאפשרת ללקוחות לבצע רכישות עכשיו ולשלם עליהן בתשלומים מאוחרים – בלי ריביות או עם ריביות נמוכות יחסית. היא פופולרית בעיקר בקרב קהל צעיר שמעדיף להימנע מכרטיסי אשראי מסורתיים. חשוב להדגיש כי אין דבר כזה בלי ריביות, המוכר מגלם בתמחור את הריביות בפנים וזה גם מה שמאפשר רווח לאפרים.

איך המודל העסקי שלה עובד?

החברה גובה עמלות מהמוכרים על כל עסקה שמתבצעת דרך הפלטפורמה שלה. במקרים מסוימים, היא גם גובה ריביות על תשלומים דחויים, אבל המודל מבוסס בעיקר על עמלות מסוחרים.

קיראו עוד ב"גלובל"

למה המניה עלתה כל כך חזק?

בגלל שהחברה עקפה את התחזיות – גם ברווח וגם בהכנסות. בנוסף, הירידה בהפסד התפעולי והצפי לרווחיות תפעולית כבר השנה גרמו למשקיעים להתלהב.

מה הסיכונים בהשקעה באפרים?

כמו כל חברת אשראי, אפירם תלויה ביכולת של הלקוחות להחזיר את התשלומים. בתקופות של משבר כלכלי או אבטלה גבוהה, שיעור חדלות הפירעון יכול לעלות. בנוסף, יש לה תחרות קשה מצד חברות כמו אפל פיי, קלרנה ואחרות.

האם היא רק פלטפורמה לאשראי?

לא. אפירם מתפתחת לכיוונים נוספים, כולל שיתופי פעולה עם רשתות גדולות, אפליקציות לניהול פיננסי אישי, ועוד. היא מנסה להפוך לפלטפורמה פיננסית מקיפה, ולא רק שירות BNPL.

איך משפיע עליה מצב הכלכלה?

במצב של אינפלציה גבוהה או ריבית עולה, ייתכן שהביקוש לשירותים שלה יקטן, כי אנשים יהססו לקחת התחייבויות נוספות. מצד שני, בתקופות כאלה יש דווקא ביקוש למודלים גמישים כמו שלה.

האם היא רווחית?

עדיין לא, אבל היא קרובה מאוד לשם. הדוחות האחרונים מראים שהיא כנראה בדרך להפוך לרווחית תפעולית.

מה עם הצמיחה?

החברה צומחת בקצב מרשים. היקף העסקאות שלה עלה ב-34% בשנה האחרונה, והיא ממשיכה להתרחב לשווקים חדשים וליצור שיתופי פעולה אסטרטגיים.


תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    תמשיך לעלות (ל"ת)
    אנונימי 07/02/2025 12:06
    הגב לתגובה זו
  • אנונימי 07/02/2025 16:45
    הגב לתגובה זו
    קונים בלי כסף בכיס.הם יפלו.כבר פאגיהpgy עדיפה
טראמפ ופאוולטראמפ ופאוול

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?

הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ריבית פדרל ריזרב הבנק המרכזי

בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.


הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96% שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.


עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.


בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.


שוק העבודה 

למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

עסקת אנבידיה-אינטל מרימה את וול סטריט - הנאסד"ק וה-S&P מטפסים עד 0.8%

ההססנות שליוותה את הורדת הריבית מתחלפת לתקווה מצד העיצוב המחודש של שוק השבבים ושילוב הידיים בין הענקיות - אינטל מזנקת ואחריה אנבידיה - גם ברודקום פלנטיר וטסלה מצטרפות לחגיגה עם סיבות חיוביות משלהן  

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה וול סטריט אנבידיה

שחר של יום חדש מפציע בוול סטריט. החלטת הריבית מאחורינו וכצפוי - הפד' שחרר את החגורה, בכפתור אחד - 25 נקודות בסיס. השווקים אתמול הגיבו לזה בצורה אדישה אם משווים להחלטות אחרות בהם הריבית ירדה. המדדים סגרו אתמול בצורה מעורבת -  מדד ה-S&P 500 סיים אתמול בירידה קלה של 0.1%, הנאסד״ק איבד 0.3% והדאו עלה ב-0.6%. במקביל נרשמו ירידות קלות באגרות החוב הממשלתיות, והדולר התחזק במעט מול סל המטבעות אחרי שהפד' הודיע על הפחתת ריבית של 0.25% והשאיר תחזית לשתי הפחתות נוספות בהמשך השנה.

אבל בשעה האחרונה מגיעה נקודת מפנה. ה-S&P 500 פותח עם עליה של כ-0.4%, הנאסד"ק מטפס ב-0.8%, הדאו יציב על האפס. מאחורי העליות האלה מגיעה רוח גבית טכנולוגית: אינטל טסה ב-28% אחרי שאנבידיה הודיעה על השקעה של 5 מיליארד דולר לשיתוף פעולה בפיתוח שבבים למרכזי נתונים ומחשבים אישיים. גם מניית אנבידיה עצמה עולה כ-3%, וברודקום, פלנטיר וטסלה מוסיפות מעל ל-1% כל אחת.

הירידות שנרשמו אתמול במדדי הטכנולוגיה והצמיחה הגיעו למרות שהמשקיעים קיבלו את מה שהם רצו כל כך הרבה זמן - הורדת ריבית אבל מה שבפועל קבע את הטון בשוק היה הנאום של יו"ר הבנק המרכזי ג'רום פאוול במסיבת העיתונאים שהגיעה חצי שעה אחרי פרסום ההחלטה ובה הוא אמר שהקיצוץ הנוכחי הוא בעיקר "ניהול סיכונים" ולא תחילתו של מהלך רחב זו אמריה שציננה מאוד את ההתלהבות ואת הציפיות למדיניות מקלה יותר בהמשך. בעוד חברי הפד' צופים עוד שני קיצוצים עד סוף השנה, התחזית לשנת 2026 הצטמצמה עכשיו להפחתה אחת בלבד לעומת תמחור מוקדם של שתיים-שלוש הורדות ריבית.


ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה. מניית אינטל מזנקת עד 30% אחרי הודעה על השקעת ענק של אנבידיה שרוכשת נתח באינטל ותקים יחד איתה תשתיות לשבבים לתעשיית ה-AI; המהלך מגיע בדחיפת הממשל האמריקאי שכבר השקיע 9 מיליארד באינטל. אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה ענקית השבבים הוותיקה מקבלת חבל הצלה מהמתחרה לשעבר - האם זה יספיק להחזיר אותה לגדולה?

להמשך הכתבה לחץ כאן