תחזיות נגד הזרם: בברקליס קפיטל לא רואים את ארה"ב מחליקה למיתון חוזר

ארה"ב תמנע מכניסה למיתון כפול, כך מעריכים כלכלני בנק ההשקעות ברקליס קפיטל. לדבריהם, "לא סביר שארה"ב תכנס למשבר. אנחנו צופים שהצמיחה בארה"ב תעלה מ-1.5% ברבעון השני של השנה, ל-3% בסוף 2012. על בסיס זה, אסטרטגיות ההשקעות שלנו לוקחת בחשבון מניות הנסחרות מתחת לשוויין. עם זאת, אנחנו לא ממליצים עדיין להכנס לפוזיציית סיכון משום שרמת אי-הוודאות צפויה להשאר גבוהה". תחזית זו, אותה משחררים במחלקת המחקר של הבנק הבריטי הינה מפתיעה על רקע התחזיות הקודרות שפירסמו במהלך סוף השבוע האחרון בנקי ההשקעות ג'יי.פי מורגן, סיטיגרופ וגולדמן זאקס, במסגרתן הם הורידו את תחזיות הצמיחה לארה"ב. בסיטיגרופ צופים שהמשק האמריקני יצמח השנה ב-1.6% בלבד, לעומת תחזית קודמת לצמיחה של כ-1.7%. בג'יי.פי מורגן הורידו את התחזית לרבעון הרביעי של השנה מ-2.5% ל-1%, ואת תחזית הצמיחה לרבעון הראשון של 2012 הורידו מ-1.5% ל-0.5% בלבד. בנק ההשקעות גולדמן זאקס צופה למשק האמריקני צמיחה של 1% בלבד ברבעון השלישי ושל 1.5% ברבעון הרביעי. מדובר בהורדה משמעותית לעומת התחזית הקודמת שצפתה צמיחה של 2% בשני הרבעונים הנותרים לשנה. בגולדמן זאקס טוענים כי הכלכלה האמריקנית איבדה מומנטום. לדבריהם, זו לא האטה זמנית על רקע משבר הנפט או אסון הטבע ביפן, כפי שהממשל האמריקני טען לאחרונה. לכתבה על הורדת התחזיות ובחזרה לברקליס קפיטל, כלכלני הבנק מעריכים כי "יש סיבה לכך שמחיר הזהב נמצא בשיאו. אנחנו צופים שהחששות בנוגע לארה"ב ואירופה יותירו את רמת הסיכון הגבוהה בחודשים הקרובים על אף השווי המפתה של נכסים בעלי פרמיית סיכון". עוד צופים בברקליס קפיטל, שב-6-12 החודשים הקרובים האירו יגיע לרמה של כ-1.5 דולר, אלא שבגלל הסיכונים נותרים בבנק ניטרלים בנקודה זו. "בסביבה זו, אנחנו צופים שהיין היפני והדולר האמריקני, יחד עם תנודתיות נמוכה של המטבעות האסייתים האחרים יגיעו לתשואת יתר", מציינים בברקליס קפיטל. כלכלני הסנק ממליצים להימנע מהחזקה של מטבעות וחוזים עתידיים על סחורות בעלי תנודתיות גבוהה עד שאי הוודאות תתחיל להתפוגג.