לקראת קיפאון? "הקבלנים יאלצו בקרוב לצאת במבצעים ובהורדות מחירים"
נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה ש
מתחזית מחלקת ההשקעות של חברת 'הכשרה' לחודש מרץ 2011 עולה כי המצב בשוק מתחיל להריח כמו בועה ובנק ישראל מודע לכך ופועל נמרצות למיתון מחירי הנדל"ן. יוסי אפרתי, מנהל מחלקת השקעות בחברה, מסביר כי הגידול בצד ההיצע מצד קבלנים נותן את אותותיו עקב עליות מחירי הנדל"ן. "קבלנים בונים כיום יותר מאשר בעבר ואף מתחילים לשווק עוד בטרם התקבל היתר בניה, וכל זאת במטרה לנצל את המחירים הגבוהים השוררים כיום בשוק. גם הקבלנים מבינים כי אין ערובה לכך שמחירי הדירות ימשיכו להיות ברמה הנוכחית ועל כן המטרה לסגור כמה שיותר חוזים כיום".
"הקיפאון מצד הרוכשים וקיטון בביקוש מצד משקיעי הנדל"ן כמו גם זחילה של גידול בהיצעים, יפעלו בסופו של דבר להורדת מחירים, אם כי מניתוח עקומות הביקוש וההיצע ניתן לראות כי ירידת המחירים בטווח הקרוב תהיה קלה",טוען אפרתי.
אפרתי מעריך עוד כי הקבלנים מצידם יאלצו לצאת במבצעים ובהורדות מחירים. "הורדות המחירים כאמור יהיו מתונות, מי שמצפה לירידות מחירים של יותר מ-10% יאלץ להתאכזב אלו יגיעו אם בכלל רק בעוד שנה אז הגידול בהיצע יורגש יותר שכן בישראל זמן הבניה הממוצע הוא כשנתיים".
לאור זאת, מציינים במחלקת ההשקעות כי לא מעט ממשקיעי הנדל"ן מעדיפים כיום להסיט כספים לשוק האג"ח, היכן שהתשואות עלו לאחרונה וכיום ניתן לרכוש אג"ח ממשלתי צמוד בעל מח"מ ארוך בתשואה של 2.75%. "אם נוסיף לכך את האינפלציה החזויה לטווח ארוך הרי שנקבל תשואה נומינאלית של מעל 5% , דבר שלפני שנה היה בגדר חלום. מה גם שהשקעה באג"ח ממשלתי הינה בעלת רמת ביטחון גדולה ואינה דורשת התעסקות עם שוכרי הדירות ונותנת יתרון של שקט נפשי".
בהתייחסות לגזרת שוק ההון, מעריכים במחלקת ההשקעות כי שוק המניות הישראלי קרוב שוב מרחק נגיעה מרמות השיא שרשם בינואר השנה ,אך עדיין לא מצליח לשבור את אותן רמות. "הסביבה השתנתה לאחרונה ורמת הסיכון הנוכחית בשוק אינה מצדיקה השארות בשוק המניות ורצוי להקטין פוזיציות בשוק המקומי".
- 10.ירמיהו 04/04/2011 21:49הגב לתגובה זואח" כ הלחץ יגבר ותבוא נפילה גדולה יותר... מחירי הדירות מנותקים מהמציאות. כאשר אני שומע את נהגי המוניות אומרים לי בודאות ש-" מחיר דירה בארץ בחיים לא ירד" אני יודע שהנפילה קרובה. להאזר בסבלנות עוד כמה חודשים.
- 9.זוג צעיר 04/04/2011 15:29הגב לתגובה זוהמחירים יצנחו זה כבר ברור. צריך רק להאזר בסבלנות, בסוף זה ישתלם.
- 8.גיל 04/04/2011 15:15הגב לתגובה זוכאשר מחירי הדירות נסקו לפי 3 אין אף מיבצע שיציל אותם כי הם מנותקים מיכולת האזרחים פה ומשוערכים לפי הקונים מחו" ל שבישבלם המחיר בשקלים הוא בין שליש לחמישית מהערך של המטבע שלהם ותלוי בסוג המטבע
- 7.אוריאל 04/04/2011 12:18הגב לתגובה זואין מצב שהמחירים ירדו , יש ביקוש לדירות ואין ידיים עובדות , המדינה מרוויחה המון מס ולא מעניין אף אחד שלישראלי המצוי זה חלום לקנות בית
- 6.נועה זארי 04/04/2011 12:10הגב לתגובה זוהריבית עדיין נמוכה , יש המון כסף זמין להשקעות ולכן משקיעים קונים דירות,מה שהוכח כהשקעה נבונה היסטורית
- 5.ירון 04/04/2011 12:06הגב לתגובה זותמשיכו לחלום, המחירים הולכים לכיוון אחד בלבד גבוה ולמעלה עם תיקון קל שמתרחש עכשיו
- 4.זהו סופו של כל בלון ,בוממממממממממממממממממממממ (ל"ת)הנה זה בא זה בא 04/04/2011 11:34הגב לתגובה זו
- 3.לא קונה עד לריבית 04/04/2011 11:31הגב לתגובה זוראלית בשוק
- 2.זהירות המשכנתא תהרוג אותכם!!!!!!!!!!!!!!!!!!! (ל"ת)הריבית תטפס ל 7 אחוז 04/04/2011 10:53הגב לתגובה זו
- 1.יוסי 04/04/2011 10:46הגב לתגובה זוואת המחיר צריך לקבוע בנק ישראל או משרד השיכון,
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
אסף בנאי, מייסד ומנכ”ל משותף, פרופיט קבוצת פיננסים צילום:שלומי יוסףלאומי פרטנרס ומשפחת שסטוביץ' רוכשים נתח בפרופיט לפי שווי של 650 מיליון שקל
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים בשלב מתקדם של משא ומתן להשקעה של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים.
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים במשא ומתן להשקעה משותפת של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים שמנוהלת על ידי אסף בנאי. ההשקעה מבוססת על שווי של כ-650-660 מיליון שקל לפני הזרמת הכספים, גבוה כמעט פי 4 מהשווי שבו נרכשה השליטה בחברה לפני חמש שנים. לאומי פרטנרס יוביל את ההשקעה. כמחצית מהסכום יזרום ישירות לקופת החברה להרחבת פעילות, והיתרה תשולם לבעלי השליטה הקיימים - אסף בנאי ושלומי אלברג, שמחזיקים כל אחד ב-40%, ויוסי סגול עם 20% שהצטרף לפני כארבע שנים.
פרופיט הוקמה ב-2006, והיא "בית סוכנים" וסוג של פמילי אופיס. היא מתמחה בהפצת מוצרי ביטוח, פנסיה והשקעות פיננסיות. כיום היא מנהלת נכסים בהיקף של יותר מ-80 מיליארד שקל, עם צוות של מעל 300 מתכננים פיננסיים-סוכני ביטוח מורשים. החברה מפעילה גם קרן גידור שמנהלת 400 מיליון שקל, ומרוויחה על פי ההערכות כ-60-70 מיליון שקל בשנה.
פרופיט הרחיבה את פעילותה לתחום ההשקעות האלטרנטיביות וספגה מכה - גם הפסד כספי וגם מכה תדמיתית עם הנפקת פעילות בבורסה, מגדלור שמאוחר יותר נמחקה אחרי הפסדי עתק למשקיעים ואחרי שהציפה בעיות-תקלות גדולות בניהול השקעות ובדרך המחיקה של החברה - פרופיט בריבוע - אסף בנאי ושלומי אלברג שיווקו השקעות אלטרנטיבות והרוויחו פעמיים.
עם זאת, עדיין יש פעילות שאפילו מתרחבת בתחום ההשקעות האלטרנטיבות, רק שלא דרך חברה נסחרת. הפעילות הזו כוללת קרנות נדל"ן והלוואות פרטיות.
הנהלת פרופיט חוזקה לאחרונה עם מינויים בכירים: דניאל כהן, בעל ניסיון של 15 שנים בהפניקס, משמש כמנכ"ל, ואמיר כהנוביץ', כלכלן ראשי לשעבר בהפניקס, מנהל את מחלקת המחקר. השינויים האלה תורמים ליציבות, במיוחד לאחר סכסוך משפטי עם הפניקס ב-2023 על חשדות טוויסטינג, העברת לקוחות בין מוצרים ללא הצדקה. הסכסוך נפתר בהסכם שיתוף פעולה, שכלל גידול של 20% בהפצת מוצרי הפניקס דרך פרופיט, והוביל להכנסות נוספות של 25 מיליון שקל.
היסטוריית הבעלות בפרופיט כוללת תהפוכות. ב-2008 רכשה פסגות 50% מהמניות, וב-2012 השלימה שליטה מלאה. ב-2016 קנתה פסגות את יתרת המניות תמורת 56 מיליון שקל. ב-2021, בנאי ואלברג רכשו חזרה את השליטה ב-165 מיליון שקל, וסגול הצטרף בשווי 200 מיליון. השווי הנוכחי של מעל 650 מיליון הוא תודות להרחבת רשת הסוכנים מ-150 ל-300 והוספת שירותי ייעוץ דיגיטלי, שמגדילים את מספר הלקוחות במעל 10% בשנה.
