הדולר כבר לא SELL? הפדיונות בתעודות נעצרו - הציבור מתחיל להזרים קניות
בחודשים האחרונים נמצא הדולר בחזית, חוטף מכל כיוון גם בעולם וגם בישראל. ברמה המקומית, הנגיד פישר נמצא במלכוד ומתקשה להמשיך לעלות את הריבית המקטינה את אטרקטיביות השטר הירוק אל מול השקל ובעולם מלחמת המטבעות שולחת מדינות לבצע רגולציה ולהתערב יותר במסחר.
הדולר איבד מאז יולי כ-7.7% משוויו מול השקל ונפל לשפל של יותר משנתיים. באותה התקופה בעולם הוא נחלש בשיעור של 16.4% מול האירו וב-8.3% מול הלירה שטרלינג הבריטית.
הירידה החדה בדולר לאחרונה לא נעלמה מעיני המשקיעים המקומיים והגופים המוסדיים בישראל. אלה החליטו כנראה לנצל את הירידות, כפי שבא לידי ביטוי בשינוי המגמה שנרשם באוקטובר בקצב הפדיוונת של תעודות הסל העוקבות אחר הדולר.
כיום, ישנן בארץ מספר תעודות פיקדון על הדולר, כאשר תעודת הפיקדון (סל) המובילה מביניהן (מבחינת שווי האחזקות שלה) הינה תכלית דולר, ששווי אחזקות הציבור בה עומד על 815 מיליון שקל. תעודות נוספות הינן פסגות סל דולר, אינדקס דולר, מבט דולר, קסם דולר ומיטב.
מבדיקת Bizportal עולה, כי בחודש אוקטובר עמד הפדיון המצרפי של כל תעודות הסל הדולריות על 3.46 מיליון שקלים בלבד, ירידה חדה לעומת חודש ספטמבר בו נרשמו פדיונות בסך של 130 מיליון שקלים ולעומת אוגוסט בו משכו המשקיעים 174 מיליון שקלים מתעודות הסל. עוד נציין, כי מתחילת 2010 נרשמו פידיונות של כמעט 800 מיליון שקלים בתעודות הסל העוקבות אחר הדולר.
במהלך החודש הקודם תעודת הסל של תכלית בלטה מעל כולן עם גיוס של 38 מיליון שקלים. מנגד, התעודות של מיטב איבדו סכום דומה. יתר החברות רשמו גיוסים של מיליונים בודדים מלבד קסם שראתה פדיון של 8 מיליון שקלים. איל סגל, מנכ"ל משותף בתכלית תעודות סל, טוען כי מדובר בשינוי מגמה בתעודות על הדולר ומעבר לגיוסים. "נראה שהמשקיעים מעריכים שמגמת העלאות הריבית של נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, לא תימשך".
תעודות סל על מטבע חוץ נקראות תעודות פיקדון. זהו מכשיר פיננסי הנסחר בבורסה לאורך כל שעות המסחר המתנהג ונסחר כאגרת חוב. התעודה מעניקה הצמדה מלאה לשער הדולר כפי שנקבע במסחר הרציף ומחירה נקוב בשקלים. בעבר, צברו תעודות הפיקדון על הדולר ריבית יומית, אשר שולמה למשקיעים אחת לרבעון.
איך משקיעים בדולר
תעודות הסל אינן הדרך היחידה לתפוס פוזיציה על דולר. משקיע יכול לרכוש פיקדון בבנק עם הצמדה לדולר ארה"ב ובכך ייחשף כמובן לשער הדולר ובנוסף, ייהנה גם מהריבית המתקבלת בארה"ב על פקדונות.
הדרך המסורתית יותר היא רכישת דולרים במזומן או בהמחאות - מדובר בדרך ההשקעה הפשוטה ביותר אך היא אינה אטרקטיבית במיוחד. משקיע הרוכש דולרים במזומן צריך מצד אחד לדאוג לשמירתם (הגנה מפני גניבה) ומצד שני הוא אינו נהנה מריבית כלשהי על הפקדתם. בנוסף, מכירה או קניה של דולרים במזומן או בהעברה בנקאית היא יקרה, ומרווחי הציטוט שמעניקים בנקים או דוכני החלפת מט"ח הינם גבוהים ביותר.
אופציה נוספת - רכישת חוזה עתידי על הדולר. כיום, מאפשרות מספר בורסות בעולם רכישת חוזה עתידי של שקל מול דולר ארה"ב. חוזה עתידי הינו בעצם הסכם התחייבות בין שני צדדים, בו צד אחד מתחייב לרכוש דולרים והצד השני מתחייב למכור דולרים, בשער מוסכם מראש ובתאריך עתידי נקוב מראש. חוזה עתידי מושפע משער החליפין וכן מהפרשי הריביות על המטבעות.
רכישת אגרת חוב דולרית. בעבר, הונפקה על ידי ממשלת ישראל, אגרת החוב בשם "גלבוע", המעניקה ריבית תקופתית בגובה הריבית של ממשלת ארה"ב. כיום, אג"ח זו יצאה מהמחזור ובשלב זה לא מונפקות איגרות חוב חדשות.
האופציה האחרונה, שמורה לסוחרים הפעילים ביותר - מסחר אקטיבי במט"ח. על ידי פתיחת חשבון של סוחר באחת מחברות הפורקס בארץ או בחו"ל. מדובר במסחר ספקולטיבי שבמקרים רבים נעשה במינוף רב ולכן טומן בחובו מצד אחד סיכוי לרווח גבוה, אך מצד שני סיכון גבוה להפסדים משמעותיים.
