סיכום רבעון בשוק הקונצרני: התל-בונד 20 זינק בכ-7% ופרץ לשיא כל הזמנים
שוק האג"ח הקונצרני ממשיך את מסעו צפונה היום (ד') וסוגר את הרבעון השלישי בתנופה ובמומנטום חזק. אם עד לפני שבועיים היה נדמה שפרשת אפריקה תגרום למדדים המובילים לבצע תיקון חד למטה (היו כאלה שדיברו על חזרתה של הפאניקה לשוק), הרי שהשבועיים האחרונים הוכיחו ההיפך.
מבית ההשקעות להבה נמסר כי השוק נתמך בסביבת מניות תומכת בארץ ובעולם , וריבית אפסית שממשיכה לשלוח כספים נוספים לשווקים. נראה שהשבועות שעברו מתחילת החודש הצליחו לעזור לשוק לעכל את גל ההנפקות של סוף אוגוסט תחילת ספטמבר , הנפקות שהניבו הפסדים למזמינים בהם , שהפכו בעקבות גל העליות לרווח של מספר אחוזים .
לאט לאט ניתן לראות עוד חברות שפוזלות לעבר אופצית הגיוס של חוב במצב הנוכחי בשווקים , בכדי למחזר הלוואות או בכדי לנצל הזדמנויות להרחבת פעילותם .
בסיכום רבעוני זינק מדד התל-בונד 20 בכ-7% ועלה לשיא כל הזמנים. מהשפל של אמצע נובמבר 2008 זינק המדד בכ-33% ומתחילת השנה בכ-19%, תשואות מרשימות לפי כל קנה מידה. כיום עומד הפער בין התל-בונד 20, עם מח"מ ממוצע של 5.11% ותשואה של 3.37%, מול צמודות המדד הממשלתיות במח"מ דומה, על 1.9%.
התל-בונד 40, התנודתי והמסוכן יותר, רשם במהלך הרבעון עליה של כ-5.7% והשלים זינוק של כ-61% מהשפל של נובמבר 2008. מתחילת השנה עלה המדד בכ-40.5%. כיום עומד הפער בין התל-בונד 40, עם מח"מ ממוצע של 5% ותשואה של 5.46%, מול צמודות המדד הממשלתיות במח"מ דומה, על 4%.
בטבלה המצורפת, של האג"חים שרשמו את התשואה הגבוהה ביותר ברבעון השלישי במדד התל-בונד 60, בולטות האגרות של גזית גלוב, שהכניסה לטבלה 3 סדרות. בנוסף, בולטות האג"חים של חברות בקבוצת אידיבי: דיסקונט השקעות, אידיבי פיתוח ומכתשים אגן.
לגבי גזית גלוב נציין כי החברה רכשה במשך החודשים האחרונים, ולמעשה מאז נקודת השפל בנובמבר אשתקד, כמויות גדולות מהסדרות שלה, מהלך שהתברר כמוצלח מאוד. גזית גלוב אגח ט, למשל, זינקה מרמה של 59 אגורות בנובמבר ל-112 נקודות כיום, מהלך של 89%.
דיסקונט השק אגח ו ביצעה מהלך מרשים ומהשפל של אמצע נובמבר זינקה בכ-58%. אלוני חץ אגח ו, שסוגרת את טבלת 10 המובילות, ביצעה מהלך של כ-178% מאמצע נובמבר 2008.
בטבלת הסדרות הגרועות של הרבעון, אלה שרשמו תשואה שלילית, נמצא את אלה של אפריקה, כלכלית ודלק נדל"ן. מצבה של הראשונה ידוע והנפילה, שהגיעה בעיקר בספטמבר לאחר שהנהלת החברה הודיעה כי בכוונתה לפעול להשגת הסדר חוב עם הנושים, היתה צפויה. אפריקה אגח כא, אגב, נגרעת החל ממחר ממדד התל-בונד 40.
לגבי שתי האחרות, הן נפגעו בעיקר מהריקושטים שהשאירה אחריה אפריקה ורק העתיד יגלה אם רכישה שלהן כיום היא הזדמנות קניה פטנסטית או לא. כלכלית ים אגח ה רשמה זינוק של כ-260% מהשפל של אמצע נובמבר ועד לסוף אוגוסט ומאז התרסקה בכ-31% בעקבות אפריקה.
בסדרה דלק נדלן אגח ה הזינוק מהתחתית היה חזק ועוצמתי הרבה יותר, עם עליה של 588% מהשפל, ותיקון למטה של כ-16% מסוף אוגוסט.
