פועלים: רמת הסיכון בשווקים הפיננסים בארץ ובעולם עלתה

שוקי ההון הגלובליים ימשיכו להתאפיין ברמת תנודתיות גבוהה על רקע החששות מפני גלישת ארה"ב למיתון. בבנק ממליצים להצטייד בהגנות, שמחירן כיום נמוך יחסית, להערכתם
שי טופז |

כלכלני בנק הפועלים מציינים בסקירתם השבועית את האירועים והגורמים אשר השפיעו על המסחר באחד העם בשבוע החולף ואת האירועים אשר צפויים להשפיע על המסחר בשבוע הקרוב.

השפעת השווקים האמריקנים נמשכת

הנתונים המאקרו כלכליים שהתפרסמו בארה"ב בשבוע החולף ממשיכים להעיד על האטה כלכלית. בשבועות האחרונים אף התחזקו ההערכות באשר לכך שארה"ב חווה כבר עתה מיתון. בהתאם, התגברו אף הצפיות להפחתת ריבית אגרסיבית בהמשך השנה. החששות מפני מיתון בארה"ב והאטה בכלכלה הגלובלית השפיעו בצורה חדה על שאר שוקי ההון בעולם ובייחוד על שוקי אסיה.

בדומה לשאר שוקי ההון בעולם, גם השוק המקומי הושפע השבוע מאירועים אלו. להערכת כלכלני הבנק, המגמות שאפיינו את שוקי ההון בעולם עד כה ימשכו גם בשבועות הקרובים: חדשות ונתונים כלכליים ריאליים שיתפרסמו ימשיכו להשפיע בחדות על המסחר בטווח הקצר והתנודתיות הגבוהה תשמר. נציין, כי סטיות התקן באופציות המעו"ף נמוכות, ועל כן רואים בפועלים בנקודת זמן זאת הזדמנות טובה למשקיעים להצטייד בהגנות.

יחד עם זאת, בבחינת הבנק את ביצועי שוק ההון המקומי הם מוצאים נקודת אור חשובה. מדד ת"א 100 נפגע במהלך השבועות האחרונים פחות ממרבית שוקי ההון האחרים בעולם- המתפתחים והמפותחים/ דפנסיביים.

מדד דצמבר גבוה מהצפיות- לאן פני הריבית?

השבוע פירסם הלמ"ס את מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר, שעמד על 0.6%. שיעור עליית המדד היה גבוה מצפיות מרבית החזאים והגביר את החשש מפני עלייה משמעותית בשיעור האינפלציה. השאלה העולה מכך היא לאן פני הריבית, אשר משמשת את הבנק המרכזי כאמצעי לריסון האינפלציה. על פי מרבית ההערכות, בנק ישראל לא יעלה את ריבית חודש פברואר לאור המשך החלשות הדולר (ראה/י בהמשך). גם המדדים השליליים הצפויים בחודשים הקרובים אינם תומכים בהעלאת הריבית.

המשך החלשות הדולר

חולשתו של הדולר אל מול מרבית המטבעות בעולם מתבטאת גם בשע"ח מול השקל. השבוע המשיך להיסחר הדולר מתחת לרף של 3.8 שקלים לדולר. ככל שנמשכת החלשות הדולר אל מול השקל (או התייצבותו ברמות הנוכחיות) עולה החשש מפני פגיעה ביצוא הישראלי לשווקים ה"דולריים". חשש זה מחדד את המלצתנו למשקיעים להתרכז בחברות המוטות לצריכה המקומית, דוגמת פרטנר, שטראוס גרופ, דלק רכב ובז"ן. על פי מרבית ההערכות, הצריכה המקומית צפויה להפגע פחות מהנעשה בעולם ולהמשיך ולהנות מהשיפור הכלכלי המקומי.

סיכום

להערכת כלכלני הפועלים, בתקופה הקרובה שוק המניות המקומי ימשיך להיות מושפע מהנעשה בשוקי ההון הגלובליים. אלה ימשיכו להתאפיין ברמת תנודתיות גבוהה על רקע החששות מפני גלישת ארה"ב למיתון. לפיכך, אין ספק כי רמת הסיכון בשווקים הפיננסים בארץ ובעולם עלתה.

יחד עם זאת, לאור הנתונים המאקרו כלכליים המקומיים (צפי להמשך צמיחת המשק בסביבת ריבית נוחה) ולאור תמחור לא יקר של שוק המניות, סבורים בבנק כי בטווח הזמן הבינוני תחזור המגמה החיובית (אם כי זו תהיה נמוכה יותר בהשוואה לזו שאפיינה את השנים האחרונות).

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
סטיב ויטקוף (דוברות משרד ראש הממשלה)סטיב ויטקוף (דוברות משרד ראש הממשלה)

סטיב ויטקוף מכר מניות ב-120 מיליון דולר; הונו: מעל 350 מיליון דולר

השליח של טראמפ במזרח התיכון והאיש שאחראי בצד האמריקאי על השיחות לשחרור החטופים, נכנס לממשל כאיש עסקים אמיד; מחזיק במניות אובר, סיסקו, קריפטו, נדל"ן ועוד

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה סטיב ויטקוף

סטיב ויטקוף, איש העסקים ואיש אמונו של טראמפ במזרח התיכון מכר חלק ממניותיו בחברת הנדל"ן שבשליטתו. בדיווח שלו נחשף היקף אחזקות מרשים שכולל השקעות במקרקעין, סטארט-אפים, מטבעות דיגיטליים, כלי טיס וחשבון מזומן בסך 50 מיליון דולר

ויטקוף, מכר אחזקות בשווי 120 מיליון דולר בחברת הנדל"ן הפרטית שלו Witkoff Group, במסגרת מהלך שנועד להפחית סיכונים של ניגוד עניינים. לפי הדיווח, המכירה בוצעה כחלק מתוכנית כוללת להקטנת חשיפות והכנסות פוטנציאליות שעלולות להתנגש עם תפקידו הדיפלומטי. ויטקוף משמש כשליח מיוחד מטעם טראמפ למזרח התיכון ומשימות שלום נוספות, כולל מעורבות פעילה במגעים בין ישראל לחמאס ואף הרחבת סמכויות לאזור אוקראינה.

הצצה לנכסים של ויטקוף

לפי המסמכים, לויטקוף שווי מינימלי של 350 מיליון דולר - אך מדובר בגילוי חלקי. ככל הנראה שוויו האמיתי גבוה בהרבה. בין הנכסים: נדל"ן יוקרתי במיאמי, ניו יורק ודרום פלורידה, מניות ברדיט, אובר, סיסקו ו-SpaceX והשקעות בקרנות גידור, מטבעות קריפטוגרפיים ואפילו כלי טיס.

המסמך כולל גם את פירוט ההכנסות מהשנה החולפת: 35 מיליון דולר שהתקבלו כדיבידנדים מאחת מחברות ההחזקות שבשליטתו - המחזיקה בין היתר בנדל"ן, חברת ניהול גולף, מלונות וחברת הקריפטו World Liberty Financial.

World Liberty Financial - שיתוף פעולה כלכלי עם משפחת טראמפ

ויטקוף ובניו הקימו בשנה שעברה את חברת הקריפטו World Liberty Financial יחד עם שלושת בניו של טראמפ: דונלד טראמפ ג'וניור, אריק טראמפ וברון טראמפ. החברה אחראית על השקת מטבע הקריפטו USD1, ששימש את קרן MGX מאבו דאבי להשקעת ענק של 2 מיליארד דולר בבורסת Binance. מדובר בקרן השקעות ממשלתית של איחוד האמירויות.

לפי גילוי קודם, טראמפ עצמו גרף רווחים של 58 מיליון דולר מהמיזם. ויטקוף, לעומת זאת, לא פירט את חלקו בהכנסות.

מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים לצרכן CPI
מדד המחירים

מדד המחירים באוגוסט עלה ב-0.7%; מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.8%

מדד מחירי הדירות (יד שנייה וחדשות) ירד ב-0.2%, מחירי הדירות מקבלנים ללא דירות בהנחה ירדו ב-0.3%; ומה קרה במדד תשומות הבנייה?

אדיר בן עמי |

מדד המחירים לצרכן עלה בחודש אוגוסט ב-0.7%, בדומה להערכות הכלכלנים. מחירי הדירות המשיכו לרדת. מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.8%, מדד מחירי הדירות (יד שנייה וחדשות) ירד ב-0.2%, מחירי הדירות מקבלנים ללא דירות בהנחה ירדו ב-0.3%.



בשנים עשר החודשים האחרונים (אוגוסט 2025 לעומת אוגוסט 2024), מדד המחירים לצרכן עלה ב-2.9%. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: תרבות ובידור שעלה ב-2.9%, תחבורה ותקשורת שעלה ב-1.6%, ירקות טריים שעלו ב-1.5%, דיור שעלה ב-0.8% ותחזוקת הדירה שעלה ב-0.3%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: פירות טריים שירדו ב-2.7%, הלבשה והנעלה שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-0.5%. 

בשכר הדירה החודשי, עבור השוכרים אשר חידשו חוזה, נרשמה עליה של 2.7% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 5.5%.





מדד המחירים באוגוסט - בהתאם להערכות; הסיכוי להפחתת ריבית עולה