ניתוח טכני: דולר שקל - תיקון בדרך
בסקירה האחרונה, בעקבות פרץ העליות האחרון של הדולר שהחל ברמת 3.91 שקלים לערך, הערכתי שמדובר בעלייה לצורך ירידה. בבסיס הנחת העבודה עמדה ההערכה ולפיה המגמות הארוכות מצביעות מטה וכי גל העליות המדובר מהווה תיקון טכני למהלך הירידות הרציף שהחל ברמת 4.24 שקלים והסתיים ברמת 3.91 שקלים. מהלך ירידות זה שהתבצע ברציפות וללא תיקון לאורכם של עשרה שבועות, דרש תיקון שיעדיו מצויים בטווח רחב יחסית שתחילתו ברמת 4.04 שקלים לדולר וסיומו ברמת 4.12 עם אפשרות לחרוג עד 4.15 לכל היותר.
בפועל, חרג הדולר מעבר ליעד התיקון המקסימלי תוך שהוא מגיע לרמת שיא שבועית של 4.2160. השאלה היא לא רק האם מגמת הירידה הארוכה תמה אלא גם מה צפוי בימים הקרובים.
1. המגמה הארוכה
ניתוח התנהגותו של הדולר מוביל למסקנה ולפיה מוקדם מדי לקבוע שמגמת הירידה הארוכה תמה וכי פניו של הדולר מעלה. המגמה הראשית שתחילתה בנובמבר 2005 עודנה מצביעה מטה והסבירות לשינוי מגמה שיתאפיין בנגיעה בודדת ברמת שפל הוא זעום. היו מקרים אם כי הם נדירים. במרבית המקרים, שינוי של מגמה דורש פרק זמן ארוך יחסית ובמרכזו נבדקת רמת השפל לפחות פעם אחת נוספת. לכן, ההנחה היא שהדולר יסוג, אם לא ממש בחזרה לרמת 3.91 אזי לרמות הקרובות אליה, טרם תשתנה המגמה לחלוטין.
2. בימים הקרובים
שבוע המסחר הנוכחי נפתח בדריכות לקראת חידוש המסחר בדולר כאשר על סמך הנתונים הקיימים, גדול יותר הסיכוי לתיקון מטה מאשר להמשך ישיר ורציף של העליות. שני פרמטרים משמשים במשוואה :
1. ראשית, הקרבה לרמת ההתנגדות הקשיחה למדי השוכנת סביב 4.24 שקלים לדולר. רמה זו שימשה בעבר כרמת תמיכה וכאשר נשברה כלפי מטה, לקראת תום 2006, אמורה להפוך תפקיד ולשמש כרמת התנגדות.
2. על הגרף המצורף אפשר לראות את "רצועות בולינגר". כלי פשוט שאחד מתפקידיו לאפיין מהלכים חריגים. המרווח בין הרצועות אמור להכיל את מרבית התנודות בשוק. חריגה מאחת מהרצועות, מעלה או מטה, מעידה על מצב חריג ומעלה באופן מהותי את הסבירות למפנה לכיוון השני. כפי שאפשר לראות על הגרף היומי המצורף, גל העליות האחרון חרג מהותית הרצועה העליונה. דבר זה מעלה את הסבירות ולפיה, כבר בימים הקרובים, יחווה הדולר תיקון מטה.
3. סיכום
הגם שפרץ העליות היה חריג בגודלו, אין הדבר מעיד עדיין על סיומה של המגמה הארוכה ויהיה זה מוקדם מדי לסמן את התחתית האחרונה. בטווח הארוך גורסת ההנחה שהדולר יחזור לתוואי היורד שלו כאשר גם בטווח הקצר, מורים הפרמטרים שקיים סיכוי גבוה לתיקון מטה.
* הערת אזהרה – המסחר במט"ח מסוכן על רקע התנודתיות הגבוהה והמינופים הגבוהים הנהוגים בשווקים אלו. הפעילות חייבת להיות מוגדרת ומדויקת בנקודות ספציפיות וכל פעולה חייבת להיות מגובה על ידי הוראה צמודה לקטיעת הפסד שלא תעלה של עשיריות בודדות של אחוזים ממחיר הקנייה
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
ביטוח לאומי: מאות אלפי זכאים יקבלו עד 1,200 ש"ח בחשבון
מענק חימום לקראת החורף בסכום של 600 עד 1,200 שקל לזכאים; למי מגיע ואיך לבקש מענק כזה?
המדינה תעביר מענקי סיוע לחימום - רובם ישולמו אוטומטית לחשבון הבנק של הזכאים. המוסד לביטוח לאומי בשיתוף משרד הרווחה יתחיל בימים הקרובים להעביר מענקי חימום לאזרחים הזכאים לכך, לקראת עונת החורף הקרבה.
מענק חד פעמי להקלה בחשבונות החימום
מדובר בתשלום חד פעמי, שמיועד להקל על ההוצאה של משקי בית מוחלשים בחשבונות החימום - בין אם מדובר בחשמל, גז, דלק או אמצעים אחרים. המענקים נעים בטווח של 600 עד 1,200 שקלים למשפחה, בהתאם לקריטריוני הזכאות. סכומים גבוהים יותר יועברו לקבוצות אוכלוסייה מסוימות, כמו קשישים או ניצולי שואה. לפי נתוני ביטוח לאומי, המענק הסטנדרטי לשנת 2025 עומד על 649 שקלים - סכום שנקבע בהתאם למנגנון חישוב שנתי המשלב עדכון קצבאות והוצאות אנרגיה ממוצעות.
מי זכאי למענק ומתי ייכנס הכסף?
ברוב המקרים, הזכאים לא יצטרכו להגיש בקשה - המענק יוזרם באופן אוטומטי לחשבונם, לפי נתוני הזכאות שכבר קיימים בביטוח הלאומי. ההעברות צפויות להתבצע כבר בימים הקרובים, חלק מהתשלומים יוקדם למועד שלפני 28 באוקטובר - תאריך תשלום הקצבאות החודשי.
בין מקבלי המענק נמצאים:
- מקבלי קצבת אזרח ותיק עם תוספת השלמת הכנסה
- מקבלי קצבאות נכות וסיעוד
- זכאים לקצבת שאירים שהגיעו לגיל פרישה
- חיילים משוחררים ונפגעי פעולות איבה
- ניצולי שואה
- משפחות עם ילדים בהכנסה נמוכה
- דרך החתחתים להכרה בנכות מהמוסד לביטוח לאומי
- אחרי שקיבל מיליון: חשמלאי שנפל יפוצה בכ-130 אלף ש'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, מי שקיבל גמלת אזרח ותיק מיוחדת או תוספת בגין השלמת הכנסה באחד מהחודשים האחרונים - יזכה אף הוא לקבלת המענק.
עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים. קרדיט: יונתן בלוםעפר קליין: ייתכן שבתחילת 2026 רוב סוכנויות הדירוג יסירו את האופק השלילי מהדירוג
על פי עפר קליין ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל: "פרמיית הסיכון של ישראל יורדת בהדרגה וכיום היא קרובה לרמה שנרשמה ערב המלחמה. אם השיפור יימשך, אנו רואים אפשרות שבתחילת 2026 רוב סוכנויות הדירוג יסירו את האופק השלילי מהדירוג"
עפר קליין פרמיית הסיכון של ישראל יורדת בהדרגה וכיום היא קרובה לרמה שנרשמה ערב המלחמה. למרות זאת, חברות הדירוג נוקטות גישה זהירה ורחוקות עדיין מלשנות את דירוג האשראי הרשמי. פרמיית הסיכון של ישראל, כפי שהיא משתקפת בשווקים הפיננסיים. אחד המדדים המרכזיים לכך הוא ה-CDS על אג"ח ממשלת ישראל, כלי פיננסי המשמש כמעין ביטוח שרוכשים משקיעים מפני מצב שבו המדינה לא תעמוד בהתחייבויותיה אשר נמצא כיום קרוב מאוד לרמתו ערב המלחמה. הירידה בפרמיית הסיכון באה לידי ביטוי גם במדדים נוספים, כגון הפער בין תשואות אג"ח ממשלת ישראל לארה"ב, התחזקות השקל ועוד. משמעות הדבר היא שבפועל, המשקיעים שיפרו את "דירוג האשראי" של ישראל, גם אם הדירוג הרשמי של סוכנויות הדירוג נותר ללא שינוי.
חברת הדירוג Moody’s הייתה הראשונה להתייחס להתפתחויות האחרונות. היא ציינה לחיוב את החוסן הכלכלי והפיננסי של ישראל, אך הותירה את הדירוג על Baa1 עם אופק שלילי, דירוג שלדעתנו נמוך מדי. אם לא תתרחש חזרה ללחימה בעצימות גבוהה (תרחיש שסיכויו נמוכים אך קיימים), אנו מעריכים כי בתחילת 2026 רוב סוכנויות הדירוג יסירו את האופק השלילי מדירוג האשראי של ישראל.
הכנסות המדינה ממסים בספטמבר היו גבוהות מהצפוי, אם כי נמוכות ביחס לחודשים הקודמים. ההוצאה הממשלתית נותרה גבוהה, והגירעון יציב ברמה של 4.7% מהתוצר, עם צפי לעלייה מסוימת עד סוף השנה.
בספטמבר עמדו הכנסות המדינה ממסים על כ-43 מיליארד ₪ (ללא מע"מ יבוא ביטחוני), גבוה מהציפיות. מדובר בעלייה של כ‑10% לעומת ספטמבר אשתקד, בהובלת המיסים הישירים, בעוד המיסים העקיפים עלו בקצב מתון יותר, בין היתר בשל מיעוט ימי עסקים. למרות הנתון המעודד יש לציין כי הגידול בהכנסות נמוך ביחס לחודשים הקודמים. מנגד, ההוצאה הממשלתית נותרה גבוהה ועמדה על כ-55 מיליארד ₪, בדומה לממוצע של חצי השנה האחרונה. כתוצאה מכך הגירעון נותר יציב ברמה של 4.7% מהתוצר ב-12 החודשים האחרונים. להערכתנו, למרות סיום הלחימה, הגירעון צפוי לעלות במתינות ברבעון האחרון של השנה ולהתכנס סביב היעד (שעודכן למעלה) כ-5.2%.
- בהראל צופים הפחתת ריבית בספטמבר: "השקל מתחזק, האינפלציה נרגעת"
- "שיעור האבטלה ירד לשפל באוגוסט, אבל הוא לא משקף את התמונה המלאה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעולם
קרן המטבע צופה צמיחה מעט גבוהה יותר השנה והאטה מזערית בשנים הבאות, תוך שהיא מדגישה את הסיכונים לתחזית בשל מדיניות המכסים של ארה"ב, ומתריעה מפני אינפלציה גבוהה וחוב ציבורי גבוה.
