מטבעות בעולם: הליש"ט עשוי לשמור על חוזקו
שבוע המסחר האחרון בשווקי המטבעות בעולם אופיין בהתחזקות של הדולר האמריקני בעולם כנגד מרבית המטבעות. למעשה, בכך חזר הדולר האמריקני להיסחר בשער בו היה לאחרונה בחודש יולי – 1.2673 דולרים לאירו.
הדיווח הממשלתי, לפיו ההתייקרות בעלות העבודה ליחידת תוצר (ULC) בארה"ב בשיעור 4.6% ברבע השני (במונחים שנתיים) הביא להערכה כי הפחתת הריבית בארה"ב לא נמצאת מעבר לפינה. בהתאם, הירידה בהתלהבות הזמנית מהאירו הביאה משקיעים רבים לצאת מפוזיציות השורט על הדולר כנגד האירו.
בראייה רחבה יותר גילינו השבוע, כי המטבעות האסייתיים נטו דווקא להתחזק כנגד הדולר האמריקני. מבין 70 המטבעות המצוטטים בבלומברג, רק 11 התחזקו השבוע כנגד הדולר האמריקני, מתוכם, 10 היו האסייתיים. התחזקות זו התרחשה בעיקר על רקע המשך הליברליזציה בשוק המט"ח של סין, שבאה לידי ביטוי בהתחזקות מתמשכת של היואן אשר נסחר בסוף השבוע בשער של 7.9485 יואנים לדולר ארה"ב ובמיוחד על רקע פגישת ה-7G שבה צפויים להימשך הלחצים על סין לייסף את מטבעה. נציין כי, בראשית השבוע היה שערו של היואן הנמוך ביותר מאז שינוי המשטר - 7.9385 יואנים לדולר.
בטווח הקצר עשוי הדולר האמריקני לנוע בטווח שערים צר ללא מגמה ברורה. עם זאת, בראייה לטווח הבינוני אנו מעריכים כי הדולר האמריקאי צפוי להמשיך ולהיחלש בעולם, בהמשך השנה וגם בשנת 2007. ראשית, פערי הריביות צפויים לפעול לרעתו, כלומר, אנו נחזה בירידה של הריבית הדולרית בארה"ב כאשר במקביל נרשמה עלייה של ריבית באירו וביפן. נוסף על כך, החולשה כלכלית המסתמנת בארה"ב עלולה להכביד גם היא על המטבע.
הליש"ט או GBP בשמה המקצועי, רשמה השבוע את שיעור ההיחלשות הגבוה ביותר שלה כנגד הדולר האמריקאי מאז חודש יוני - 2.19%. כל זאת, על רקע דבריו של ראש-הממשלה הבריטי, מר טוני בלייר, לפיהם הוא יפנה את כיסאו ויפרוש במהלך 2007. לראש הממשלה הבריטי נוצרה בעיית אימון חמורה בציבור ובמיוחד בקרב אנשי מפלגתו, לאחר מלחמת המפרץ השנייה. הדבר התעצם כששמונה שרים בממשלתו פרשו לאחרונה, תוך שהם דורשים את התפטרותו לאלתר.
למעשה, ההנהגה הפוליטית באנגליה זנחה מאחור את 7 השנים הטובות לכלכלה הבריטית, בה רשמו בעלי הבתים רווחים של 200% בתקופה הנדונה, שיעור אבטלה נמוך וביצוע רפורמות. העובדה כי ראש-הממשלה נתפס באי-הבריטי כ"עושה דברו" של הנשיא האמריקאי יצר בעיית מנהיגות לבלייר שבעקבותיה הוא מתקשה לתפקד.
הדבר קיבל משנה תוקף לאחר שאנגליה סבלה מפיגוע טרור ב-7 ליולי לפני שנה בעקבות תמיכתה הלא מסויגת בארה"ב, שלא בדומה למדינות אירופיות מרכזיות אחרות. העובדה, כי בלייר לא נקט במועד ההחלפה לא תספק את המיעוט הגדל בינתיים במפלגתו הדורש את החלפתו. הדבר לא צפוי לתמוך ב- GBP שהרי אי-ודאות היא אחת מבין הגורמים המשפיעים בצורה מהירה על שערי החליפין.
מנגד, הגורמים העשויים לקזז את אי-הוודאות הפוליטית ולשמור על חוזקה של הליש"ט הבריטית הם: (1) שוק הנדל"ן - בפעילות בשוק זה נמצאת בתאוצה בזמן האחרון. מחירי הנדל"ן באנגליה שבו לעלות. מחירה הממוצע של דירה באנגליה הגיע לכדי 179 אלף ליש"ט (337 אלף דולר ארה"ב). גם במספר המשכנתאות הנטלות יש עלייה. (2) ריבית הבנק המרכזי - בתמיכת סקטור הנדל"ן והחשש האינפלציוני צפויה ריבית הבנק להישאר בטווח הקרוב לפחות ברמה בה היא נמצאת כיום (4.75%). ישנה סבירות לא מבוטלת כלל כי זו עוד תועלה.
בטווח הקצר אנו ממשיכים להעריך לחיוב את ה-GBP. הריבית הגבוהה במדינה המשולבת עם ההתאוששות הכלכלית, צפויה לתמוך במטבע, הן כנגד הדולר האמריקני וגם כנגד האירו. בשנת 2007, צפויה התמתנות מסוימת בפעילות הכלכלית. זו עלולה להשפיע לרעה על הליש"ט.
השכר נטו יעלה - אבל, לא לכולם; התוכנית של האוצר נחשפת
משרד האוצר מרווח את מדרגות המס - זה יעזור בעיקר לבעלי שכר גבוה מ-16 אלף שקל; מס רכוש יהיה 1.5% - ההצעה של האוצר לתקציב 2026
מסים משרד האוצר נערך להגיש את המתווה לשינויים במיסוי ב-2026. זה לא סופי, יהיו עוד שינויים רבים. בינתיים, כפי שאישרו בכירים באוצר לביזפורטל נראה שיש בשורה לשכירים, אבל לא לכולם. מי שמרוויחים בחודש יותר מ‑16 אלף שקל (193 800 שקל בשנה) ייהנו מריווח מדרגות המס. הכוונה באוצר להעלות את מדרגת המס של 20% לרף שכר של 19 אלף שקל במקום מדרגה קיימת של 31%. המשמעות היא שתשלום המס במדרגה הזו (שמתחילה בכ-16.1 אלף שקל בחודש) יהיה 20%.
דוגמה - בשכר של 19 אלף שקל, תשלום המס יפחת בכ-330 שקלים. בנוסף, גם המדרגות הבאות בתור ידחו, כך שככל שהשכר גבוה יותר, ההטבה גדולה יותר. אבל, רגע, מה עם בעלי השכר הנמוך? הם אלו ששילמו ביוקר בשנתיים האחרונות, כשגם מדרגות המס עליהם הוקפאו. למה לא לתת הטבה גם להם? באוצר הדגישו בעבר כי הם מעוניינים לתת להם הטבות, ונראה שהכוונה, כבר בתקציב 2026 להחזיר את ההצמדה על המדרגות וכן נשקל לרווח את המדרגות גם בשכר נמוך יותר.
מס רכוש של 1.5% על קרקעות פנויות
משרד האוצר מציע להחיות את מס רכוש, כפי שחשפנו לאחרונה. על פי ההצעה מס רכוש יעמוד על 1.5% ויחול על קרקעות פנויוֹת שאינן חקלאיות, כולל קרקע עסקית. מדובר בצעד שלא היה בשימוש ונועד להוביל לגבייה של כ-8 מיליארד שקל, במקביל להוצאה של קרקעות לבנייה - שזו המטרה העיקרית של המהלך. במשרד האוצר סבורים שהמיסוי יוביל אנשים וגופים שונים לבנות על קרקעות דבר שיגדיל את היצע הדירות, אך צריך לומר ש-1.5% לא בהכרח ישפיע על בעלי הקרקעות. זה מיסוי נמוך יחסית. כמו כן, גם אם יהיו כאלו שיעדיפו לבנות או למכור, הרי שעד שזה יתגלגל להיצע דירות ייקח זמן.
בתחום התחבורה והסביבה מופיע סעיף דרמטי: מס זיהום אוויר שייגבה על טיסות היוצאות מישראל, לפי מרחק ומשקל המטוס. המס ינוע בין 1.5 אלף שקל לטיסה קצרה עם מטוס קל ועד 100 אלף שקל לטיסה ארוכה עם מטוס כבד. הבעיה במיסוי הזה היא שהוא בעצם יתגלגל למחירי הטיסה, כלומר הצרכנים הם אלו שישלמו אותו.
- 830 אלף שכירים היו אמורים לקבל החזרי מס בשווי 664 מיליון שקל - אך בערעור לבית המשפט העליון ההחלטה בו
- רפורמת מס טורקית תפגע במשקי הבית, בעסקים קטנים ובינוניים וייתכן שאף בשוק ההון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלך מתבסס על ההיגיון שהתחבורה האווירית אחראית לכ‑3.5% מהפליטות בישראל, ועל הצורך לתמרץ תעשיית תעופה “ירוקה” יותר. במספר מדינות מתקדמות באירופה כבר קיים מס דומה.
השכר נטו יעלה - אבל, לא לכולם; התוכנית של האוצר נחשפת
משרד האוצר מרווח את מדרגות המס - זה יעזור בעיקר לבעלי שכר גבוה מ-16 אלף שקל; מס רכוש יהיה 1.5% - ההצעה של האוצר לתקציב 2026
מסים משרד האוצר נערך להגיש את המתווה לשינויים במיסוי ב-2026. זה לא סופי, יהיו עוד שינויים רבים. בינתיים, כפי שאישרו בכירים באוצר לביזפורטל נראה שיש בשורה לשכירים, אבל לא לכולם. מי שמרוויחים בחודש יותר מ‑16 אלף שקל (193 800 שקל בשנה) ייהנו מריווח מדרגות המס. הכוונה באוצר להעלות את מדרגת המס של 20% לרף שכר של 19 אלף שקל במקום מדרגה קיימת של 31%. המשמעות היא שתשלום המס במדרגה הזו (שמתחילה בכ-16.1 אלף שקל בחודש) יהיה 20%.
דוגמה - בשכר של 19 אלף שקל, תשלום המס יפחת בכ-330 שקלים. בנוסף, גם המדרגות הבאות בתור ידחו, כך שככל שהשכר גבוה יותר, ההטבה גדולה יותר. אבל, רגע, מה עם בעלי השכר הנמוך? הם אלו ששילמו ביוקר בשנתיים האחרונות, כשגם מדרגות המס עליהם הוקפאו. למה לא לתת הטבה גם להם? באוצר הדגישו בעבר כי הם מעוניינים לתת להם הטבות, ונראה שהכוונה, כבר בתקציב 2026 להחזיר את ההצמדה על המדרגות וכן נשקל לרווח את המדרגות גם בשכר נמוך יותר.
מס רכוש של 1.5% על קרקעות פנויות
משרד האוצר מציע להחיות את מס רכוש, כפי שחשפנו לאחרונה. על פי ההצעה מס רכוש יעמוד על 1.5% ויחול על קרקעות פנויוֹת שאינן חקלאיות, כולל קרקע עסקית. מדובר בצעד שלא היה בשימוש ונועד להוביל לגבייה של כ-8 מיליארד שקל, במקביל להוצאה של קרקעות לבנייה - שזו המטרה העיקרית של המהלך. במשרד האוצר סבורים שהמיסוי יוביל אנשים וגופים שונים לבנות על קרקעות דבר שיגדיל את היצע הדירות, אך צריך לומר ש-1.5% לא בהכרח ישפיע על בעלי הקרקעות. זה מיסוי נמוך יחסית. כמו כן, גם אם יהיו כאלו שיעדיפו לבנות או למכור, הרי שעד שזה יתגלגל להיצע דירות ייקח זמן.
בתחום התחבורה והסביבה מופיע סעיף דרמטי: מס זיהום אוויר שייגבה על טיסות היוצאות מישראל, לפי מרחק ומשקל המטוס. המס ינוע בין 1.5 אלף שקל לטיסה קצרה עם מטוס קל ועד 100 אלף שקל לטיסה ארוכה עם מטוס כבד. הבעיה במיסוי הזה היא שהוא בעצם יתגלגל למחירי הטיסה, כלומר הצרכנים הם אלו שישלמו אותו.
- 830 אלף שכירים היו אמורים לקבל החזרי מס בשווי 664 מיליון שקל - אך בערעור לבית המשפט העליון ההחלטה בו
- רפורמת מס טורקית תפגע במשקי הבית, בעסקים קטנים ובינוניים וייתכן שאף בשוק ההון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלך מתבסס על ההיגיון שהתחבורה האווירית אחראית לכ‑3.5% מהפליטות בישראל, ועל הצורך לתמרץ תעשיית תעופה “ירוקה” יותר. במספר מדינות מתקדמות באירופה כבר קיים מס דומה.
