קשה להיות מופתעים מהדוחות של חברת  פלרם -1.29%  שעוסקת בפיתוח לוחות תרמו-פלסטיים קשיחים (או בעברית - קירות ותקרה למחסנים לחצר הבית) ומפרסמת דוחות חלשים מאוד לרבעון השלישי של 2022 - החברה המתינה עד שלב הטרום נעילה של המסחר אתמול כדי לנסות להצניע את הדוחות בין שלל הדוחות שמתפרסמים. זה טריק ידוע של חברות שמפרסמות דוחות לא טובים. 

ההכנסות אמנם נפגעו רק ב-4% ועמדו על 416 מיליון שקל לעומת 433 מיליון שקל אבל זה מספר רק חלק מהסיפור. המלאי של החברה זינק ב-24% ל-979 מיליון שקל, מה שמצביע על הירידה החדה בהיקף המכירות של החברה והקושי שלה לגלגל הלאה את עליית מחירי חומרי הגלם. בחברה גם נאלצים לציין זאת במפורש "גידול במלאים של 14% לצד ירידה חדה במכירות וגידול בערך המלאי מעליית מחירי חומרי הגלים", מה שהוביל לכך ששיעור הרווחיות הגולמית נשחק ל-31% לעומת 34% ברבעון המקביל בשנה שעברה.

בנוסף, הרווח התפעולי נפל ב-55% ועמד על 29 מיליון שקל בלבד (7% מההכנסות), לעומת 64 מיליון שקל ברבעון המקביל (15% מההכנסות), זאת לאחר שגם עלויות המכירה והשיווק זינקו ב-20% ל-77 מיליון שקל והיוו 18.6% מההכנסות, לעומת 14.7% אשתקד. לדברי החברה הסיבה היא עליה במחירי ההובלה והגדלת מספר העובדים בחברות ההפצה.

בשורה התחתונה, הרווח של פלרם נפל ב-80% ועמד על 11 מיליון שקל בלבד, לעומת 50 מיליון ברבעון המקביל. מתחילת השנה הרוויחה החברה 103 מיליון שקל, נפילה של 38% לעומת 165 מיליון בתקופה המקבילה בשנה שעברה.

• העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
• קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בחברה מסבירים את הפגיעה גם בהיחלשות של היורו והפאונד מול השקל בשיעור של 3%. בחברה אומרים כי "הגידול בשיעור האינפלציה משפיע על פעילותה של החברה בשל עליות מחירים (בין היתר מגידול משמעותי במחירי תשומות האנרגיה באירופה), אשר הביאו להאטה בהיקף הביקושים למוצרי החברה (ביחס לרמת הביקושים בתקופת מגפת הקורונה), בין היתר, בשל כמויות מלאים שהיו גבוהות אצל הרשתות והמפיצים וייתכן שגם שינוי בהעדפות הצרכנים".

בחברה לא יודעים להעריך את היקף הפגיעה וכן עד מתי זה יימשך ואומרים כי החברה "נערכת ופועלת לבצע את ההתאמות הנדרשות, ככל הניתן ובהתאם לנסיבות ובין היתר קונסולידציה וטיוב של פעילות יצור של לוחות מרובי דופן על ידי העברתה מיצרנית החברה בגרמניה ליצרנית החברה באנגליה ולקבלן משנה וכתוצאה סגירת המפעל"

מנגד, מציינים בפלרם, אין לחברה הלוואות צמודות למדד, אלא רק הלוואות צמודות לריבית פריים, וגם אלה הם בהיקפים "לא מהותיים" כך שעליית הריבית לא מגדילה משמעותית את הוצאות המימון של החברה.

• טריוויה שבועית - האם אתם בעניינים? כנסו לבחון את עצמכם
• ההשקעה הקטנה של יצחק תשובה בדרום אמריקה וההשקעה שהניבה לו רווח של 70% בשנתיים
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• יוסי כהן מתקרב לאקזיט של 50 מיליון דולר

מניית פלרם נפלה השנה ב-30% והיא נסחרת במחיר של 31.16 שקל למניה ושווי שוק של 802 מיליון שקל, מכפיל רווח 7.