AMC הודיעה על גיוס 540 מיליון דולר, המניה צונחת 28%
הנפקת ATM (At The Market) היא הנפקה שונה מהנפקות "קלאסיות" אליה אנו רגילים בישראל. ב-ATM הליך ההזמנות להנפקה והקצאת המניות לא מתבצע על גבי יום אחד ובאמצעות שליחת הוראות הקניה בהנפקה בטלפון או באונליין לברוקר, אלא ב-ATM החברה מוכרת את המניות בבוק (קרי, במהלך המסחר בבורסה) וזאת על גבי כמה ימים.
מה היתרונות לחברה לבצע הנפקת ATM ולא הנפקת מניות קלאסית? ובכן, היתרון הראשון הוא שלא כל ההמשקיעים, במיוחד בחברות הרדיט יודעים איך או מעוניינים לבזבז זמן על שליחת ההוראה להזמנת המניות בהנפקה. הם מעוניינים לקנות את המניה מיד. לא לחכות ולראות האם המחיר שלהם בהזמנה התקבל ואז לחכות עוד כמה ימים עד שהמניות יועברו לחשבון ההשקעות שלהם. כמו כן, הנפקת ATM היא יותר "יעילה מבחינת זמנים". בעוד שהנפקה רגילה, בהנחה ויש תשקיף מוכן – לוקח בדרך כלל יום במינימום עד שהיא מוכרזת ועוד יום עד שהיא מבוצעת, מכירת מניות בדרך של ATM ניתן לעשות תוך דקות ספורות ברגע שרואים עליה במניה.
מבחינת המשקיעים יש גם חיסרון, הנפקת ATM, במידה ומבוצעת בהיקף משמעותי ביחס למחזור המסחר הממוצע במניה – בדרך כלל גורמת "דיכוי מהלכי עליות", שכן החברה בדרך כלל תמכור את המניות בשוק בעת שיש עליות בשביל למכור במחיר גבוה יותר ומספר מניות גדול יותר.
- שובן של מניות המם: קריספי רוקט וגופרו מזנקות
- המניה שזינקה יותר מ-400% בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסיבה להנפקה נעוצה במצב הפיננסי הרעוע של החברה. ברבעון הראשון של השנה החברה שרפה למעלה מחצי מיליארד דולר וכתוצאה מכך הגיעה להון חוזר (נכסים שוטפים פחות התחייבויות שוטפות) של כ-600 מיליון דולר. ההפסד ברבעון הראשון של השנה נבע מכך שבמהלך הרבעון הפעילות של החברה עדיין לא הייתה "בכוח מלא". אך גם כעת – כאשר מרבית בתי הקולנוע של החברה בארצות הברית נפתחים, לא בטוח שהיא תעבור ישר לרווחיות, שכן כפי שראינו אצל פתאל – דווקא הפתיחה, כאשר היא מתבצעת בקיבולת שאינה מקסימאלית; עלולה להעצים את ההפסד.
ההנפקה היא לא דבר חדש. כפי שכתבנו בכתבה על הדוחות הרבעון של החברה, מי שהסתכל בסעיפים הקטנים יכול היה לראות שדירקטוריון החברה העביר החלטה "עוקפת אסיפה" במסגרתה הוא העביר החלטה להורדת ההצבעה על ביצוע ההנפקה מאסיפת בעלי המניות ואישור ההנפקה בכל מקרה. הסיבה להחלטה הזו נובעת מכך, ככל הנראה שהדירקטוריון חשש שהמשקיעים, שבמקרה של AMC חלקם מונעים בעיקר מאמוציות ולא חושבים על העסק לטווח הארוך – לא יאשרו את ההנפקה (שכן הנפקה במקרים רבים מורידה את מחיר המניה) ובכך ידונו את החברה לכיליון.
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
פרנקל מגדיל שוב החזקה בתמר; מחזיק ב-17.5% מתמר פטרוליום
פרנקל רכש ממנורה 1.5% נוספים מתמר פטרוליום אחרי שיום קודם רכש מחברת הביטוח כ-9% ממניות תמר פטרוליום
אחרי שרק אתמול רכש כ-9% ממניות תמר פטרוליום מידי מנורה מבטחים, ממשיך אהרון פרנקל להעמיק את אחזקתו בחברה. פרנקל רוכש 1.5% נוספים מהחזקת מנורה בהיקף של כ-60 מיליון שקל ולפי מחיר של כ-40 שקל למניה. מנורה למעשה חיסלה את החזקתה בתמר פטרוליום.
שתי העסקאות שביצע פרנקל בתוך יממה בלבד הגדילו את אחזקתו בחברה ל-17.5%. מדובר במהלך שמחזיר את פרנקל לעמדת דומיננטיות בתמר פטרוליום, לאחר שבחודש יוני האחרון מכר כ-17% ממניות החברה לחברת האנרגיה הממשלתית של אזרבייג׳אן, סוקאר.
לפני המכירה לסוקאר, החזיק פרנקל ב-24.99% ממניות תמר פטרוליום ונכנס לעימות עקיף על שליטה עם אלי עזור, המחזיק גם הוא בנתח מהותי מהחברה. המהלך הנוכחי, שמשאיר את פרנקל כגורם היחיד מבין השניים שמוסיף להגדיל אחזקות, עשוי להעיד על רצון לחזור למאבק שליטה או לכל הפחות לשמר מעמד משפיע.
ראוי להזכיר כי ביוני האחרון מכר פרנקל גם 10% ממאגר הגז תמר עצמו לסוקאר, מתוכם 7% מאחזקותיו הישירות ו-3% מהמניות שהחזיק דרך תמר פטרוליום, וזכה לתמורה כוללת של 1.25 מיליארד דולר. העסקאות הנוכחיות, שבוצעו לפי שווי של כ-3.65 מיליארד שקל לתמר פטרוליום, מעידות על פער ניכר בין שווי המכירה הקודם לתמחור הנוכחי שבו בחר פרנקל לרכוש.
- אהרן פרנקל מגדיל אחזקות בתמר: רכש מניות ב-320 מיליון שקל ממנורה
- תמר פטרוליום מסכמת רבעון: ירידה ברווח הנקי ל-10.3 מיליון מול גידול בתזרים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניית תמר פטרוליום רשמה היום עלייה של 4% והמשיכה את מגמת ההתאוששות שנרשמת בחודשים האחרונים. החברה מחזיקה ב-16.5% ממאגר הגז תמר, אחד מנכסי האנרגיה המרכזיים של ישראל.
תמר פטרוליום - עלייה חדה במניה
העסקה בוצעה במחיר השוק , כשמניית תמר פטרוליום זינקה בכ-76% מתחילת השנה.
