צילום: יחצ

נייר חדרה קונה נייר חדרה - זינוק של 15% במניה מתחילת החודש

נייר חדרה רכשה מניות של עצמה ב-5.5 מיליון שקל, ונראה שעזרה להתרוממות במניית החברה; הכל חוקי ושקוף, אבל...

ירדן סמדר | 25/06/2019 11:05 (8)

נושאים בכתבה נייר חדרה קרן פימי רכישה עצמית שוק ההון

מניית נייר חדרה סבלה עד תחילת החודש מירידה של 20% במנייתה (מתחילת השנה), אבל חודש יוני האיר לה פנים - המניה זינקה מעל 15%, ומתברר שהסיבה, כלל הנראה היא תוכנית הרכישה העצמית של החברה. כלומר - נייר חדרה עולה בזכות רכישות של נייר חדרה.

נייר חדרה שבשליטת קרן פימי, מייצרת ומשווקת מוצרי נייר, והיא אחת הבונזזות הגדולות של פימי בשנים האחרונות (תשואה של מעל 100% בהינתן גם הדיבידנדים שחולקו בדרך)

נייר חדרה הודיעה ב-4 ביוני על שתי תוכניות לרכישה עצמית של 10 מיליון שקל (כל אחת; סה"כ - 20 מיליון שקל).

התוכנית הראשונה אמורה להסתיים ביולי, כשמאז תחילת התוכנית (יום ראשון - 5 ביוני), החברה רוכשת מדי יום וכבר רכשה מניות של עצמה במעל 5.5 מיליון שקל.

הרכישות האלו עזרו מאוד למניית החברה - מאז הדיווח עלתה המניה במעל 15% (ראו טבלה), כאשר העסקאות של הרכישה העצמית מהוות משקל משמעותי מהמסחר הכולל (בימים האחרונים כ-25% מהמסחר), בממוצע - 13% מהמסחר.

רכישה עצמית - טוב או רע?

רכישה עצמית היא עניין אמביוולנטי. למשקיעים זה נהדר - הנהלת החברה מביעה אמון במניות החברה ורוכשת מניות. השוק אוהב הודעות כאלו (אגב, ביום ההודעה זינקה מניית נייר חדרה ב-4.8%). מעבר לכך - הרכישות משפיעות על התמחור היומי - עוד גורם משמעותי נכנס למסחר. השאלה - האם הגורם הזה קונה בבת אחת? האם הוא קונה "חכם"? או שלא אכפת לו כל כך מהמחיר? - כלומר האם נייר חדרה קונה נייר חדרה, בכל מחיר, או שהיא סוחר "קשוח".

מבחינה חוקית זה לגיטימי לחלוטין, מבחינת השקיפות - החברה מתנהלת שקוף לגמרי. אבל, אי אפשר להתעלם שיש בעייתיות בעובדה שחברה משפיעה על שער המניה של עצמה.

רכישות מדי יום

הסכום הכספי הכולל של הרכישות - 5.5 מיליון שקל מהווה כ-13% מהמחזור היומי בנייר חדרה.

לפי תנאי התוכניות, רכישת המניות תתבצע במסגרת המסחר בבורסה על ידי חבר בורסה. בהחלטה של הדירקטוריון נכתב כך "בהתאם לבחינות שבוצעו על ידי הדירקטוריון, לרבות בהתייחס לבחינת תזרים המזומנים החזוי של הקבוצה הנובע מהפעילות החזויה של החברה, הדירקטוריון הגיע לכלל מסקנה, כי החברה עומדת במבחני החלוקה הקבועים בסעיף 302 לחוק החברות וכי אין מגבלה על ביצוע הרכישה כאמור.

"להערכת הדירקטוריון, בהתחשב במחיר מניית החברה בשוק, הרכישה מהווה השקעה ראויה של יתרות מזומנים בסכום האמור. להערכת דירקטוריון החברה, רכישת מניות החברה תאפשר הגדלת התשואה לבעלי המניות וכן מהווה תכנית הרכישה הבעת אמון בחברה".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מהי רכישה עצמית?

רכישה עצמית היא רכישה של החברה את ניירות הערך שלה. ברכישה עצמית, בעצם מבטלים את הניירות הנרכשים - כשנייר חדרה רוכשת את מניות נייר חדרה, אותן מניות הופכות למניות רדומות ולמעשה יוצאות מהון המניות המונפק של החברה (כלומר הונה של החברה יורד ובהתאמה שווי השוק שלה יורד).

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

7.
אמנו 25/06/2019 20:16
הגב לתגובה זו
הרכישה העצמית נובעת מכך שבעלי השליטה סבורים שמחיר המניה מהווה הזדמנות. אמזון תיכנס לישראל , נייר חדרה תרוויח מכך וגם המניה שלה . בעלי השליטה קונים היום וימכרו אחרי שהכניסה של אמזון תשפיע על רווחי החברה ופועל יוצא מכך מחיר המניה. חומר למחשבה ,נתראה בעוד שנה
6.
סולי 25/06/2019 20:01
הגב לתגובה זו
הכל מלאכותי אין להם רווחים בכלל
5.
תעשו שורט על מדינת הגנבים קופה שמנה אחוזת חרבה (ל"ת)
קניתם שורט 25/06/2019 18:31
הגב לתגובה זו
4.
nav 25/06/2019 17:30
הגב לתגובה זו
הסופית מחיקה של המניה מהמסחר .
3.
תמשיכו לקנות , ותודיעו לי בגמר כדי שגם אני אמכור לכם ! (ל"ת)
רוני 25/06/2019 15:31
הגב לתגובה זו
אני מסכים איתך אתה צודק 100% (ל"ת)
סולי 25/06/2019 20:15
הגב לתגובה זו
2.
כל חברה גדולה ומכבדת עצמה פועלת בדרך זו רכישת מניות טוב (ל"ת)
גם טוב רע לי 25/06/2019 13:18
הגב לתגובה זו
1.
מומחה פיננסי 25/06/2019 11:40
הגב לתגובה זו
בגלל ההתמחות שלה בייצור אריזות.

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן