לקראת דו"חות טבע: האם ענקית הפארמה תעמוד בתחזיות?
ענקית הפארמה הישראלית טבע -0.89% תפרסם ביום חמישי הקרוב במהלך 'טרום המסחר' בוול סטריט את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של השנה.
תחזיות האנליסטים מדברות על כך שטבע תרשום הכנסות בטווח שבין 4.21 ל-4.47 מיליארד דולר ברבעון הראשון, כשטווח הרווח המתואם למניה צפוי לעמוד על טווח שבין 48 ל-62 סנט. יש לציין כי מתחילת השנה ירדה מניית טבע בכ-3.8% והשלימה ירידה של כ-8% ב-12 החודשים האחרונים.
סטיבן טפר, אנליסט פארמה וביומד בבית ההשקעות IBI: "להערכתנו, החברה תתקשה להכות את תחזיות הקונצנזוס להכנסות של 4.42 מיליארד דולר ורווח נקי של 0.6 דולר למניה. התחזיות "השמרניות" שסיפקה החברה בתחילת השנה הורידו את רף הציפיות בשוק, דבר שהתגבר לאחר שהתברר כי הואץ קצב השחיקה בהיקף המרשמים של הקופקסון ברקע לתחרות הגנרית. למרות שאנו צופים תרומה חיובית מתוכנית ההתייעלות ומצמיחה חזקה של שני מוצרי הדגל החדשים אג'ובי ואוסטדו, השחיקה החדה של הקופקסון הינה הגורם הדומיננטי במשוואה".
"הנושא המרכזי שיעסיק את המשקיעים יהיה קצב הצמיחה של המרשמים לתרופה הביולוגית Ajovy (לטיפול במיגרנה) ובקצב התפתחות המכירות של אוסטדו (לטיפול בבעיות תנועה). בנוסף, המשקיעים יתמקדו בקצב המימוש של תוכנית הקיצוצים וההתייעלות, במצב שוק הגנריקה בארה"ב לאור נתונים סותרים בדבר התמתנות קצב שחיקת המחירים אצל המתחרות, בהשקות גנריות חדשות כשבראשן גנריקה מורכבת (כמו רסטזיס) וביוסימיולרס (כמו ריטוקסן), וכמובן יינתן דגש לקצב שחיקת הקופקסון הצפוי במהלך 2019 והאם יש סיכוי שזה יביא להורדה נוספת בתחזיות".
- על בד: קו ייצור חדש; צופה ממנו הכנסות של 140 מיליון שקל בשנה
- עדיקה עדיין מזגזגת - רבעון חלש אחרי רבעון טוב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"נושא נוסף שצפוי לעלות קשור לתביעות השונות שמתנהלות נגד החברה, ובראשן התביעה מול מספר חברות (וביניהם גם טבע) שהיו מעורבות לכאורה בשיווק אגרסיבי של תרופות נגד כאב ממשפחת האופיואידים. תרופות שגורמות להתמכרות, למקרים רבים של מוות ולמכת מדינה ברחבי ארה"ב. נושא שתרם בחודש האחרון למומנטום השלילי במניה".
"יש לציין את הריבאונד במחיר המניה בשבוע החולף (כ-8%), לאחר שהמניה הגיע לשפל של כ- 14 דולר בעקבות החששות מהתוצאות הרבעוניות והתביעות המשפטיות סביב מגפת האופיום בארה"ב. מספר הודעות חיוביות חילצו את המניה מנקודת השפל: שלושה אישורים/השקות למוצרים גנריים חדשים, האחד לתרופה VESIcare (לטיפול בשלפוחית רגיזה, היקף שוק מקורי של כמיליארד דולר), השני למשאף Narcan (לטיפול חירום למנת יתר של אופיום) והשלישי ל- AndroGel (לטיפול בגברים עם מחסור בטסטוסטרון, היקף שוק מקורי של כ- 900 מיליון דולר)".
עמדה בתחזיות, אך סיפקה תחזית חלשה
נזכיר כי טבע עמדה בתחזית ל-2018, אך סיפקה תחזית חלשה מאוד ל-2019. ענקית התרופות רשמה ברבעון הרביעי של 2018 הכנסות של 4.6 מיליארד דולר, זאת לעומת ממוצע צפי האנליסטים שעמד על 4.53 מיליארד דולר הכנסות ברבעון. בהשוואה להכנסות ברבעון המקביל ב-2018 מדובר על ירידה של 15.5%.
- אולטרה פיננסים בדרך לבורסה: תתמזג עם חברה ציבורית
- אר פי אופטיקל: בעלי עניין מממשים בדיסקאונט של 25%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם...
על פי התחזית החדשה, ההכנסות בשנת 2019 צפויות להיות 17-17.4 מיליארד דולר, והרווח למניה על בסיס non-GAAP ינוע בטווח של 2.50 עד 2.20. כלומר טבע צופה כי פעילותה תתכווץ השנה.
הסעיף שנחתך בתחזית בצורה המשמעותית ביותר הוא תחזית תזרים המזומנים של החברה ל-2019 שעמד על כ-1.6 עד 2 מיליארד דולר. מדובר על מכה חריפה, שכן ב-2018 תזרים המזומנים החופשי עמד על רמה של 3.7 מיליארד דולר, עלייה של 36% לעומת 2017.
ביטולים מצד אחד ואישורים מצד שני
טבע הודיעה בשבוע שעבר על כך שהיא מפסיקה את תוכנית הפיתוח הקליני של Fremanezumab לטיפול בכאב ראש מקבצי. ע"פ ההודעה שפרסמה החברה, ניתוח היתכנות של המחקר בשלב 3 לבחינת כאב ראש מקבצי ארעי הצביע כי היעד העיקרי של המחקר – שינוי ממוצע מהבסיס בממוצע השבועי של מספר התקפות כאב ראש מקצבי במהלך ארבעת שבועות הטיפול – לא צפוי להיות מושג.
- 5.שגיא 29/04/2019 19:44הגב לתגובה זוהאגו'בי או האוסטדו רק הם יקבעו כיוון הקופקסון גם ירידה דרמטית כבר לא משמעותית
- 4.תחזיות 29/04/2019 16:27הגב לתגובה זולא מובן אם מנכ"ל טבע נותן שקיפות . אז התחזיות צריכות להיות בהתאם לא ? \לכול החזראים שמדברים מפוזיציה . רובכם משחקים שורט על מניית טבע . זה יסתיים בקרוב . סטיבן פבר כמה פעמים בחודש אתה משנה תחזית לטבע . מה ההתמחות שלך בתחום הפארמה . סלח לי יש לך רישיון ודירוג בתחום הפארמה . לשםכך צריך לעבור הרבה מאוד השתלמויות ולמידה ולקבל נתוני בסיס מהחברה עצמה . לתתמלל כללי עם תעודת כלכלן זה לא מספיק . מצטר עד כה טעית וכולם טעו בהקשר לטבע . האנלסטית הבכירה מחו"ל שנתנה אז בשפל 24 דולר לטבע שטבע הייתה ב-42$. היום נותנת 29$ מה אתה אומר על זה . והיא נחשבת כתותחית על בארה"ב . חפש את שמה בטח תמצא , יום טוב .
- 3.במיוחד אחרי אישור FDA (ל"ת)טבע במחיר רצפה 29/04/2019 14:29הגב לתגובה זו
- 2.מיכה הכהן 29/04/2019 13:51הגב לתגובה זוייקח טווח של 3 עד 5 שנים להתאוששות החברה כל יתר הסיפורים הם בלוףףףףף
- 1.א 29/04/2019 13:13הגב לתגובה זוהחזיות כדי להפתיע ולהקפיץ את המניה ולהפתיע חכו.
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארפי אופטיקל נפלה 6.8%, אלרוב נדל״ן יורדת 5.8%, שוב אנרגיה התחזקה 3.3%; הבנקים והביטוחים טיפסו עד 1.7% - נעילה חיובית במדדים
נקטע רצף שלילי של 4 ימים בביטוחים, מגדל ומנורה בולטות לחיוב - ומה בדיסקונט חושבים על השוק לקראת 2026? מחזור המסחר נסגר על כ-4.1 מיליארד שקל. מימושים אחרי מכירת בעלי עניין באר פי אופטיקל; חולשה בנדל"ן המניב לחצה על אלרוב; שוב אנרגיה נהנתה מסנטימנט חיובי בסקטור; הבנקים והביטוחים התחזקו על רקע התאוששות ענפית והמדדים סיימו עם נעילה חיובית.
ת"א ביטוח קוטע היום רצף שלילי של 4 ימים בהם איבד במצטבר 11.3%. בולטות לחיוב מגדל ביטוח 4.49% ו-מנורה מב החז . לא שבאמת צריכים למצוא תירוץ להתממשות של המדד שהצליח לזנק מתחילת השנה יותר מ-160%, הגיוני שסוף השנה מזמנת איתה מימושים כמו אולי זרים שגם יצאו מהמניות. הטון החריף של סמוטריץ' נגד הבנקים שאיים להכפיל את המיסוי במידה והם יגלגלו את המיסוי לצרכנים, הבהיל את השוק שהשליך מכך שהגישה כלפי חברות הביטוח, שגם הן נהנו מרווחיות חריגה, עשויה להיות דומה.
אלרון 4.05% בעלייה אחרי שעדכנה על השקעה אסטרטגית בחברת אדיוניקס, לקראת סבב C, כחלק מהאסטרטגיה שלה להתמקד בהשקעות דיפ-טק ודיפנס בשלבי צמיחה מוקדמים. במסגרת המהלך יו"ר אלרון, ליסיה בכר מנוח, מצטרפת
לדירקטוריון אדיוניקס, והחברה מציגה את ההשקעה כצעד שמטרתו להאיץ כניסה לשווקים ביטחוניים וחלליים, על רקע הביקוש לפתרונות סוללות מתקדמים ויישומים עתירי ביצועים.
אלרוב
נדלן ירדה היום כמעט 6%, על רקע החולשה בסקטור הנדל"ן המניב והרגישות הגבוהה של החברה לסביבת הריבית ולשוקי ההון. אלרוב מחזיקה פורטפוליו נכסי יוקרה בארץ ובאירופה, בעיקר בתחום המלונאות והמסחר, והמסחר במניה מושפע בתקופה האחרונה מהזהירות סביב מינוף, תמחור
נכסים והיכולת לשפר תזרים בסביבה פיננסית פחות תומכת. הירידה היום משתלבת במגמה רחבה יותר של לחץ על מניות נדל"ן ממונפות, ולא באירוע נקודתי בחברה.
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בדיסקונט די שליליים על השוק המקומי. אתם יכולים כמעט לקרוא לזה המלצת מכירה. הם חושבים שנגמר העידן של "שגר ושכח" בשנה הבאה צריכים להיות הרבה יותר סלקטיבים, אפילו אקטיביים עם הפעילות שלכם בשוק. "השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026" הנה רשימת ההמלצות שלהם ומחירי היעד -
