הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
קאר שולץ טבע
צילום: יח"צ

לקראת דו"חות טבע: האם ענקית הפארמה תעמוד בתחזיות?

תחזיות האנליסטים מדברות על כך שטבע תרשום הכנסות בטווח שבין 4.21 ל-4.47 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2019. מניית החברה ירדה בכ-3.8% מתחילת השנה
נועם בראל | (5)
נושאים בכתבה 2019 טבע רבעון ראשון

ענקית הפארמה הישראלית טבע -1.68% תפרסם ביום חמישי הקרוב במהלך 'טרום המסחר' בוול סטריט את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של השנה. 

תחזיות האנליסטים מדברות על כך שטבע תרשום הכנסות בטווח שבין 4.21 ל-4.47 מיליארד דולר ברבעון הראשון, כשטווח הרווח המתואם למניה צפוי לעמוד על טווח שבין 48 ל-62 סנט. יש לציין כי מתחילת השנה ירדה מניית טבע בכ-3.8% והשלימה ירידה של כ-8% ב-12 החודשים האחרונים.

סטיבן טפר, אנליסט פארמה וביומד בבית ההשקעות IBI: "להערכתנו, החברה תתקשה להכות את תחזיות הקונצנזוס להכנסות של 4.42 מיליארד דולר ורווח נקי של 0.6 דולר למניה. התחזיות "השמרניות" שסיפקה החברה בתחילת השנה הורידו את רף הציפיות בשוק, דבר שהתגבר לאחר שהתברר כי הואץ קצב השחיקה בהיקף המרשמים של הקופקסון ברקע לתחרות הגנרית. למרות שאנו צופים תרומה חיובית מתוכנית ההתייעלות ומצמיחה חזקה של שני מוצרי הדגל החדשים אג'ובי ואוסטדו, השחיקה החדה של הקופקסון הינה הגורם הדומיננטי במשוואה".

 

"הנושא המרכזי שיעסיק את המשקיעים יהיה קצב הצמיחה של המרשמים לתרופה הביולוגית Ajovy (לטיפול במיגרנה) ובקצב התפתחות המכירות של אוסטדו (לטיפול בבעיות תנועה). בנוסף, המשקיעים יתמקדו בקצב המימוש של תוכנית הקיצוצים וההתייעלות, במצב שוק הגנריקה בארה"ב לאור נתונים סותרים בדבר התמתנות קצב שחיקת המחירים אצל המתחרות, בהשקות גנריות חדשות כשבראשן גנריקה מורכבת (כמו רסטזיס) וביוסימיולרס (כמו ריטוקסן), וכמובן יינתן דגש לקצב שחיקת הקופקסון הצפוי במהלך 2019 והאם יש סיכוי שזה יביא להורדה נוספת בתחזיות".

 

"נושא נוסף שצפוי לעלות קשור לתביעות השונות שמתנהלות נגד החברה, ובראשן התביעה מול מספר חברות (וביניהם גם טבע) שהיו מעורבות לכאורה בשיווק אגרסיבי של תרופות נגד כאב ממשפחת האופיואידים. תרופות שגורמות להתמכרות, למקרים רבים של מוות ולמכת מדינה ברחבי ארה"ב. נושא שתרם בחודש האחרון למומנטום השלילי במניה".

 

"יש לציין את הריבאונד במחיר המניה בשבוע החולף (כ-8%), לאחר שהמניה הגיע לשפל של כ- 14 דולר בעקבות החששות מהתוצאות הרבעוניות והתביעות המשפטיות סביב מגפת האופיום בארה"ב. מספר הודעות חיוביות חילצו את המניה מנקודת השפל: שלושה אישורים/השקות למוצרים גנריים חדשים, האחד לתרופה  VESIcare (לטיפול בשלפוחית רגיזה, היקף שוק מקורי של כמיליארד דולר), השני למשאף Narcan (לטיפול חירום למנת יתר של אופיום) והשלישי ל- AndroGel (לטיפול בגברים עם מחסור בטסטוסטרון, היקף שוק מקורי של כ- 900 מיליון דולר)".

עמדה בתחזיות, אך סיפקה תחזית חלשה

נזכיר כי טבע עמדה בתחזית ל-2018, אך סיפקה תחזית חלשה מאוד ל-2019. ענקית התרופות רשמה ברבעון הרביעי של 2018 הכנסות של 4.6 מיליארד דולר, זאת לעומת ממוצע צפי האנליסטים שעמד על 4.53 מיליארד דולר הכנסות ברבעון. בהשוואה להכנסות ברבעון המקביל ב-2018 מדובר על ירידה של 15.5%. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

על פי התחזית החדשה, ההכנסות בשנת 2019 צפויות להיות 17-17.4 מיליארד דולר, והרווח למניה על בסיס non-GAAP ינוע בטווח של 2.50 עד 2.20. כלומר טבע צופה כי פעילותה תתכווץ השנה.

הסעיף שנחתך בתחזית בצורה המשמעותית ביותר הוא תחזית תזרים המזומנים של החברה ל-2019 שעמד על כ-1.6 עד 2 מיליארד דולר. מדובר על מכה חריפה, שכן ב-2018 תזרים המזומנים החופשי עמד על רמה של 3.7 מיליארד דולר, עלייה של 36% לעומת 2017. 

ביטולים מצד אחד ואישורים מצד שני

טבע הודיעה בשבוע שעבר על כך שהיא מפסיקה את תוכנית הפיתוח הקליני של Fremanezumab לטיפול בכאב ראש מקבצי. ע"פ ההודעה שפרסמה החברה, ניתוח היתכנות של המחקר בשלב 3 לבחינת כאב ראש מקבצי ארעי הצביע כי היעד העיקרי של המחקר – שינוי ממוצע מהבסיס בממוצע השבועי של מספר התקפות כאב ראש מקצבי במהלך ארבעת שבועות הטיפול – לא צפוי להיות מושג.

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    שגיא 29/04/2019 19:44
    הגב לתגובה זו
    האגו'בי או האוסטדו רק הם יקבעו כיוון הקופקסון גם ירידה דרמטית כבר לא משמעותית
  • 4.
    תחזיות 29/04/2019 16:27
    הגב לתגובה זו
    לא מובן אם מנכ"ל טבע נותן שקיפות . אז התחזיות צריכות להיות בהתאם לא ? \לכול החזראים שמדברים מפוזיציה . רובכם משחקים שורט על מניית טבע . זה יסתיים בקרוב . סטיבן פבר כמה פעמים בחודש אתה משנה תחזית לטבע . מה ההתמחות שלך בתחום הפארמה . סלח לי יש לך רישיון ודירוג בתחום הפארמה . לשםכך צריך לעבור הרבה מאוד השתלמויות ולמידה ולקבל נתוני בסיס מהחברה עצמה . לתתמלל כללי עם תעודת כלכלן זה לא מספיק . מצטר עד כה טעית וכולם טעו בהקשר לטבע . האנלסטית הבכירה מחו"ל שנתנה אז בשפל 24 דולר לטבע שטבע הייתה ב-42$. היום נותנת 29$ מה אתה אומר על זה . והיא נחשבת כתותחית על בארה"ב . חפש את שמה בטח תמצא , יום טוב .
  • 3.
    במיוחד אחרי אישור FDA (ל"ת)
    טבע במחיר רצפה 29/04/2019 14:29
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    מיכה הכהן 29/04/2019 13:51
    הגב לתגובה זו
    ייקח טווח של 3 עד 5 שנים להתאוששות החברה כל יתר הסיפורים הם בלוףףףףף
  • 1.
    א 29/04/2019 13:13
    הגב לתגובה זו
    החזיות כדי להפתיע ולהקפיץ את המניה ולהפתיע חכו.
כסף
צילום: Freepik

קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי

המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קרן השתלמות

אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.

מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי

במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.

בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.

אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).

בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.


להמשך הכתבה לחץ כאן
מיכאל גרוסמן נקסט ויזן
צילום: אתר החברה

נקסט ויז׳ן מנצלת את הזינוק ומגייסת 400 מיליון דולר

החברה משלימה גיוס הון של 400 מיליון דולר – ברובו ממשקיעים אמריקאים – כדי להאיץ פיתוח וייצור מצלמות למל"טים, להרחיב שווקים באירופה ובארה"ב ולממן צמיחה מואצת בהכנסות וברווח

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה נקסט ויז'ן

בעוד ראש הממשלה בנימין נתניהו מזהיר מפני "כלכלה אוטרקית" ובידוד כלכלי, חברת הטכנולוגיה הישראלית נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -3.33%  מדווחת על גיוס של 400 מיליון דולר ממשקיעים מקומיים וזרים. החברה, שמפתחת מצלמות זעירות למל"טים, נהנית מביקוש גובר על רקע סכסוכים ומלחמות ברחבי העולם. המהלך מתרחש לאחר שמניית החברה זינקה ב-272% בשנה האחרונה והגיעה לשווי שוק של 13 מיליארד שקל.


התזמון של הגיוס בולט במיוחד על רקע דברי ראש הממשלה בנימין נתניהו על בידוד כלכלי גובר. "אנחנו בסוג של בידוד", אמר. "תעשיות הנשק עלולות להיחסם, ונצטרך להפוך לסוג של סופר-ספרטה, לפתח כאן תעשיות נשק ולהסתגל לכלכלה אוטרקית יותר".


ברבעון השני של 2025 רשמה נקסט ויז'ן הכנסות של 37 מיליון דולר – עלייה של 32% לעומת התקופה המקבילה – ורווח נקי של 23.2 מיליון דולר, עלייה של 46%. צבר ההזמנות גדל ל-110 מיליון דולר, 39% יותר מהשנה שעברה, אך נמוך ב-10% מהצבר ברבעון הקודם. מספר הלקוחות צמח ב-12% והגיע ל-154. עיקר המכירות במחצית הראשונה הופנו לאירופה, שהיוו 54% מההכנסות לעומת 58% ב-2024. בארצות הברית הסתכמו המכירות במחצית הראשונה ב-18.6 מיליון דולר – מעל סך המכירות בכל שנת 2024, שעמד על 18 מיליון דולר.


החברה נהנית ממעמד של ספק מאושר של הממשל האמריקאי. ביוני חתם הנשיא טראמפ על צו נשיאותי שמטרתו לחזק את מעמד ארה"ב בתחום הרחפנים, ובמקביל התחייבו מנהיגי נאט"ו להעלות את הוצאות הביטחון מ-2% ל-5% מהתמ"ג עד 2035.


להמשך הכתבה לחץ כאן