הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

UBS מציג: 4 התרחישים העיקריים לשווקים

גאות אדומה, סטטוס קוו, נורמה היסטורית או גל כחול? בנק ההשקעות השוויצרי פרס את התרחישים העיקריים שצפוייים על רקע בחירות האמצע בארה"ב
נועם בראל | (7)
נושאים בכתבה UBS ארה"ב בחירות

בחירות האמצע בארה"ב יערכו בחודש נובמבר הקרוב, ויעמידו למעשה למשאל עם את מדיניותה של המפלגה השולטת. בית ההשקעות UBS פרסם אמש את תחזיותיו לגבי התוצאות האפשריות והערכותיו לגבי באיזה מצב טמון סיכון עבור המשקיעים.

ארבעת התרחישים האפשריים על פי UBS:

גאות אדומה (סבירות של 2%) – הרפובליקנים מגדילים את הרוב שלהם בבתי הנבחרים ומאפשרים בכך לקונגרס לדחוף באגרסיביות את סדר היום של הפחתת הרגולציה וביטול מדיניות מתקופתו של אובמה. הנשיא יכפיל את מאמציו לטפל בגרעון המסחרי של ארה"ב על ידי הטלת מכסי יבוא.

 

סטטוס קוו (סבירות של 18%) – הרפובליקנים שומרים על הרוב בשני בתי הנבחרים ויש להם סיכוי סביר ליישם את סדר היום שלהם. בראש סדר העדיפויות יהיה ניסיון להפוך את קיצוץ המס האישי קבוע. הרפובליקנים צפויים גם לנסות להוריד את מס רווחי ההון ולקצץ בהוצאות הממשלה באמצעות רפורמת הזכאות. הנשיא טראמפ ממשיך לשחרר רגולוציות, וכן להשתמש במכסי ייבוא כדי ללחוץ את שותפות הסחר של ארה"ב עוד יותר.

נורמה היסטורית (סבירות של 60%) – הדמוקרטים משיגים רוב צנוע בקונגרס ואילו הרפובליקנים שולטים בסנאט. הדמוקרטים קרוב לוודאי יחלו בחקירות כנגד ממשל טראמפ, שמצידו ימשיך לשחרר רגולוציות, ולהשתמש במכסי ייבוא כדי ללחוץ את שותפות הסחר של ארה"ב.

 

גל כחול (סבירות של 20%) – הדמוקרטים משיגים רוב גדול בקונגרס ושליטה בסנאט. הם פוצחים בגל חקירות רחב כנגד טראמפ ומסרבים לאשר מינויים רבים, ביניהם שופטי בית המשפט העליון. במצב כזה לדמוקרטים יהיה חסר את הכח כדי להתגבר על הוטו של טראמפ ולכן ישאירו את הקונגרס בצורה קיצונית כזו שבה החלטות מתקבלות אך לא יכולות להתבצע. במצב שכזה, שתי המפלגות  ינסו לדחוף דרך הצבת אולטימטום ובכך יגבר הסיכוי להשבתת הממשלה ואף תסריט חוזר של משבר תקציבי כפי שקרה בשנת 2011. 

על פי אתרי התחזיות הבינלאומיים, הסיכוי שהנשיא טראמפ ישלים את כהונתו הראשונה עומד כ-65%, דבר המעיד על נסיון צפוי להדיח את הנשיא במידה והדמוקרטים יזכו בבחירות. עם זאת, לטענת UBS תרחיש בו טראמפ מפנה את כסא הנשיא לא נראה סביר נכון לכעת. 

נציין כי גם אם הדמוקרטים ינצלו את הבחירות כדי לנסות להדיח את טראמפ, דבר שיהיה אפשרי אם הם יזכו במרבית הקולות בנובמבר, הם יצטרכו בנוסף להרשיע את טראמפ גם בסנאט כדי להדיח אותו מכסאו. הרשעה בסנאט דורשת רוב של שני שליש (67 קולות), כלומר, הדמוקרטים יצטרכו לשכנע כתריסר רפובליקנים נוספים להצביע בעד הדחתו של הנשיא. תרחיש שנראה כעת לא הגיוני.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

ההשפעה על המסחר

רבים מהסוחרים בעולם נושאים עיניהם אל בחירות האמצע בארה"ב בציפיה שהקונגרס ירגיע את גישתו האגרסיבית של טראמפ בנוגע לנהלי הסחר של ארה"ב עם שותפותיה העסקיות, אך דבר כזה לא סביר שיקרה. 

חשוב לציין שלקונגרס אין את היכולת לאשר או לבטל מדיניות סחר, אך כן באפשרותו להדיח מתפקיד את האדם העומד בראש המחלקה המאשרת. לטראמפ למעשה הכח לנהל את מלחמת הסחר כראות עיניו ללא שום הפרעה. 

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    כבר נסגר הסכם סחר עם מקסיקו, אז חצי נפטה יש............ (ל"ת)
    סימפל 05/09/2018 19:58
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    סוחר 05/09/2018 19:11
    הגב לתגובה זו
    אם תעשו ההיפך ממה שאומרים לכם אתה תהיו עשירים . לא לסמוך על אף אחד לסחור לבד .
  • 1.
    קשקשנים בשקל אמרו שאם טראמפ ייבחר הבורסה תקרוס (ל"ת)
    nbh 05/09/2018 17:54
    הגב לתגובה זו
  • זה מה שרצו שנחשוב 06/09/2018 16:31
    הגב לתגובה זו
    תחילה הפחית את נטל מס החברות על מנת להגן על וול סטריט מהשפעות פוליטיות ולאחר מכן פתח במלחמה שאין הוא יכול להפסיד בה כי במלחמת סחר לא ניתן להפסיד כאשר אתה בעל הגירעון הגדול ביותר ולהפתעת כולם הוא הנשיא הראשון שבאמת עובד ועושה כל מה שהבטיח.
  • קשקשנים בקומקום (ל"ת)
    אברהם אבינו 05/09/2018 23:40
    הגב לתגובה זו
  • קשקשנים שמאלנים יש לציין (ל"ת)
    יעקב 05/09/2018 19:31
    הגב לתגובה זו
  • קשקשנים בשקל בריבוע (ל"ת)
    שקלא ותריא 05/09/2018 18:58
    הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5%  מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר. 

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.


ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת. 

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון. 


במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%


להמשך הכתבה לחץ כאן
אהרון פרנקל
צילום: אוניברסיטת תל אביב

אהרן פרנקל מגדיל אחזקות בתמר: רכש מניות ב-320 מיליון שקל ממנורה

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אהרון פרנקל קידוח תמר


איש העסקים אהרן פרנקל שב ומחזק את מעמדו במאגר תמר. היום נודע כי פרנקל רכש כ-9% ממניות תמר פטרוליום מחברת מנורה מבטחים ביטוח בעסקה מחוץ לבורסה, במחיר של כ-40 שקל למניה ובתמורה כוללת של כ-320 מיליון שקל.

בעקבות העסקה עלתה אחזקתו הישירה של פרנקל בתמר פטרוליום מ-7% ל-16%, בעוד מנורה מצמצמת את החזקתה מ-11.4% ל-2.4% בלבד. המהלך מגיע כחודשיים בלבד לאחר שפרנקל מכר 10% מהחזקותיו במאגר עצמו לחברת האנרגיה הממשלתית סוקאר מאזרבייג'ן תמורת 1.25 מיליארד שקל.

תמר פטרוליום – עלייה חדה במניה ושווי שוק מתעדכן

המכירה בוצעה ללא פרמיה על מחיר השוק, אך זאת לאחר שמניית תמר פטרוליום זינקה בכ-73% מתחילת השנה. כיום החברה נסחרת בשווי שוק של כ-3.5 מיליארד שקל. המשמעות היא שהעסקה, גם במחיר "רגיל", משקפת למוכרת תשואה נאה על השקעתה.

תמר פטרוליום מחזיקה ב-18.75% ממאגר תמר, שנמצא כ-90 ק"מ מערבית לחיפה והתגלה בשנת 2009. הפקת הגז מהמאגר החלה ב-2013, והוא נחשב לאחד מעמודי התווך של משק האנרגיה הישראלי. נכון להיום, כושר ההפקה של המאגר עומד על כ-10.3 BCM בשנה, והיתרות בו נאמדות בכ-291.5 BCM.

בעלי המניות המרכזיים במאגר

לצד פרנקל ותמר פטרוליום, במאגר תמר שותפות שברון (25%), מובאדלה מאיחוד האמירויות (11%), ישראמקו ודור גז. בתמר פטרוליום עצמה מחזיקים גם אלי עזור עם 24.9%, סוקאר עם 17.9%, מוטי בן משה עם 6.95% ומנורה עם 2.4% בלבד לאחר העסקה הנוכחית.

להמשך הכתבה לחץ כאן