הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

UBS מציג: 4 התרחישים העיקריים לשווקים

גאות אדומה, סטטוס קוו, נורמה היסטורית או גל כחול? בנק ההשקעות השוויצרי פרס את התרחישים העיקריים שצפוייים על רקע בחירות האמצע בארה"ב
נועם בראל | (7)
נושאים בכתבה UBS ארה"ב בחירות

בחירות האמצע בארה"ב יערכו בחודש נובמבר הקרוב, ויעמידו למעשה למשאל עם את מדיניותה של המפלגה השולטת. בית ההשקעות UBS פרסם אמש את תחזיותיו לגבי התוצאות האפשריות והערכותיו לגבי באיזה מצב טמון סיכון עבור המשקיעים.

ארבעת התרחישים האפשריים על פי UBS:

גאות אדומה (סבירות של 2%) – הרפובליקנים מגדילים את הרוב שלהם בבתי הנבחרים ומאפשרים בכך לקונגרס לדחוף באגרסיביות את סדר היום של הפחתת הרגולציה וביטול מדיניות מתקופתו של אובמה. הנשיא יכפיל את מאמציו לטפל בגרעון המסחרי של ארה"ב על ידי הטלת מכסי יבוא.

 

סטטוס קוו (סבירות של 18%) – הרפובליקנים שומרים על הרוב בשני בתי הנבחרים ויש להם סיכוי סביר ליישם את סדר היום שלהם. בראש סדר העדיפויות יהיה ניסיון להפוך את קיצוץ המס האישי קבוע. הרפובליקנים צפויים גם לנסות להוריד את מס רווחי ההון ולקצץ בהוצאות הממשלה באמצעות רפורמת הזכאות. הנשיא טראמפ ממשיך לשחרר רגולוציות, וכן להשתמש במכסי ייבוא כדי ללחוץ את שותפות הסחר של ארה"ב עוד יותר.

נורמה היסטורית (סבירות של 60%) – הדמוקרטים משיגים רוב צנוע בקונגרס ואילו הרפובליקנים שולטים בסנאט. הדמוקרטים קרוב לוודאי יחלו בחקירות כנגד ממשל טראמפ, שמצידו ימשיך לשחרר רגולוציות, ולהשתמש במכסי ייבוא כדי ללחוץ את שותפות הסחר של ארה"ב.

 

גל כחול (סבירות של 20%) – הדמוקרטים משיגים רוב גדול בקונגרס ושליטה בסנאט. הם פוצחים בגל חקירות רחב כנגד טראמפ ומסרבים לאשר מינויים רבים, ביניהם שופטי בית המשפט העליון. במצב כזה לדמוקרטים יהיה חסר את הכח כדי להתגבר על הוטו של טראמפ ולכן ישאירו את הקונגרס בצורה קיצונית כזו שבה החלטות מתקבלות אך לא יכולות להתבצע. במצב שכזה, שתי המפלגות  ינסו לדחוף דרך הצבת אולטימטום ובכך יגבר הסיכוי להשבתת הממשלה ואף תסריט חוזר של משבר תקציבי כפי שקרה בשנת 2011. 

על פי אתרי התחזיות הבינלאומיים, הסיכוי שהנשיא טראמפ ישלים את כהונתו הראשונה עומד כ-65%, דבר המעיד על נסיון צפוי להדיח את הנשיא במידה והדמוקרטים יזכו בבחירות. עם זאת, לטענת UBS תרחיש בו טראמפ מפנה את כסא הנשיא לא נראה סביר נכון לכעת. 

נציין כי גם אם הדמוקרטים ינצלו את הבחירות כדי לנסות להדיח את טראמפ, דבר שיהיה אפשרי אם הם יזכו במרבית הקולות בנובמבר, הם יצטרכו בנוסף להרשיע את טראמפ גם בסנאט כדי להדיח אותו מכסאו. הרשעה בסנאט דורשת רוב של שני שליש (67 קולות), כלומר, הדמוקרטים יצטרכו לשכנע כתריסר רפובליקנים נוספים להצביע בעד הדחתו של הנשיא. תרחיש שנראה כעת לא הגיוני.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

ההשפעה על המסחר

רבים מהסוחרים בעולם נושאים עיניהם אל בחירות האמצע בארה"ב בציפיה שהקונגרס ירגיע את גישתו האגרסיבית של טראמפ בנוגע לנהלי הסחר של ארה"ב עם שותפותיה העסקיות, אך דבר כזה לא סביר שיקרה. 

חשוב לציין שלקונגרס אין את היכולת לאשר או לבטל מדיניות סחר, אך כן באפשרותו להדיח מתפקיד את האדם העומד בראש המחלקה המאשרת. לטראמפ למעשה הכח לנהל את מלחמת הסחר כראות עיניו ללא שום הפרעה. 

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    כבר נסגר הסכם סחר עם מקסיקו, אז חצי נפטה יש............ (ל"ת)
    סימפל 05/09/2018 19:58
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    סוחר 05/09/2018 19:11
    הגב לתגובה זו
    אם תעשו ההיפך ממה שאומרים לכם אתה תהיו עשירים . לא לסמוך על אף אחד לסחור לבד .
  • 1.
    קשקשנים בשקל אמרו שאם טראמפ ייבחר הבורסה תקרוס (ל"ת)
    nbh 05/09/2018 17:54
    הגב לתגובה זו
  • זה מה שרצו שנחשוב 06/09/2018 16:31
    הגב לתגובה זו
    תחילה הפחית את נטל מס החברות על מנת להגן על וול סטריט מהשפעות פוליטיות ולאחר מכן פתח במלחמה שאין הוא יכול להפסיד בה כי במלחמת סחר לא ניתן להפסיד כאשר אתה בעל הגירעון הגדול ביותר ולהפתעת כולם הוא הנשיא הראשון שבאמת עובד ועושה כל מה שהבטיח.
  • קשקשנים בקומקום (ל"ת)
    אברהם אבינו 05/09/2018 23:40
    הגב לתגובה זו
  • קשקשנים שמאלנים יש לציין (ל"ת)
    יעקב 05/09/2018 19:31
    הגב לתגובה זו
  • קשקשנים בשקל בריבוע (ל"ת)
    שקלא ותריא 05/09/2018 18:58
    הגב לתגובה זו
רונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיותרונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיות

564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6

העבודות צפויות להימשך כ-3 שנים מרגע קבלת צו התחלה, התשלום לפי כמויות בפועל ובהצמדה למדדים, אך בינתיים ההתקשרות עדיין לא נסגרה

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה דניה סיבוס מכרז זכייה

דניה סיבוס דניה סיבוס 0%  מודיעה על זכייתה במכרז של דרך ארץ הייווייז (1997), החברה שמפעילה ומתחזקת את כביש 6, לביצוע הרחבת הכביש בשני מקטעים באזור מחלף דניאל ועד מנהרת חדיד. מדובר בפרויקט תשתית רחב שמצטרף לצבר העבודות של החברה בתחום התחבורה, עם עבודות שמתפרסות על כמה חזיתות ולא מסתכמות רק בהוספת נתיב.

היקף התמורה הכולל מוערך בכ-564 מיליון שקלים בתוספת מע"מ. התמורה צמודה לתמהיל מדדים שכולל את מדד תשומות הבניה למגורים ואת מדד תשומות סלילה וגישור, בהתאם למנגנון שנקבע בין הצדדים. בענף שבו עלויות החומרים והעבודה משתנות מהר, להצמדה הזו יש משמעות, גם אם היא לא מעלימה את חוסר הוודאות סביב מה שיקרה בשטח בפועל, מתי זה יתחיל ובאיזה קצב. נכון לעכשיו עדיין לא נחתמו חוזים מפורטים ומחייבים מול המזמינה, ועדיין לא התקבל צו התחלת עבודה.

המניה נסחרת היום סביב 149 שקלים, וכרגע בעלייה קלה של אזור ה-1%. מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-34%, והיא כבר נוגעת באזור הגבוה של הטווח השנתי, אחרי שבשפל של השנה האחרונה הייתה סביב 90 שקלים. גם במחזור יש תנועה, עם מסחר יומי של כ-33 מיליון שקלים, ושווי שוק של כ-4.9 מיליארד שקלים.


ברקע הזכייה: הצבר גדל והפעילות מתרחבת

בדוח האחרון שפרסמה דניה סיבוס באוגוסט היא הציגה המשך התרחבות בפעילות, עם גידול בהכנסות וצבר הזמנות שהמשיך לעלות. ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-1.7 מיליארד שקלים, והצבר הגיע לכ-18.6 מיליארד שקלים, בין היתר בעקבות כניסת חלקה בפרויקט הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים לדוחות. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

היום בבורסה: ירידות מסביב לעולם; ת"א צפויה לפתוח בירידות

ירידות חדות באסיה, ירידות גם בחוזים על וול סטריט; ואיך ישפיע מדד המחירים על אגרות החוב?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

וול סטריט ירדה גם אתמול - נעילה שלילית בוול-סטריט; צים זינקה ב-8%, מובילאיי נפלה ב-5%. המניות הדואליות צפויות לירידה קלה של 0.1% - לטבלת המניות הדואליות ופערי הארביטראז'. טאואר 0%  צפויה לרדת כ-1%, נייס 0%  תרד ב-1.7%, קמטק 0%  בקרוב ל-2%. 

השווקים באסיה בירידות חדות של 1.5%-2% והחוזים על וול סטריט ממשיכים להיות אדומים - החוזה על הנאסד"ק יורד ב-0.8%. זה מרמז על פתיחה שלילית בתל אביב. 

אתמול אחרי המסחר פורסם מדד המחירים לצרכן - המדד ירד ב-0.5% וכך גם מחירי הדירות - מדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%. המדד נמוך, אבל חשוב להבין שהוא לא הפתיע. הוא גלום במחירי האג"ח. התחזיות היו למדד שלילי של 0.4% עד 0.5% ולכן ההשפעה שלו על שוק האג"ח תהיה נמוכה.

רק להמחשה, אם למשל הוא היה יורד ב-0.8%, הרי שמדובר בהפתעה גדולה, וזה היה מחייב התאמה - בראש וראשונה במחירי אגרות החוב הצמודות שהיו יורדות כגודל ההפתעה, וכנראה גם אגרות החוב השקליות היו מושפעות - לכיוון החיובי. מדד כה נמוך מגדיל סיכויים להורדת ריבית והורדת ריבית מעלה את מחירי אגרות החוב השקליות.

המקום שבו כן צפויה השפעה הוא מניות יזמיות הנדל"ן. ירידת המחירים היא לא סוד, אבל ירידת המחירים לצד היקף עסקאות קטן, הבנה שהריבית לא תשפיע על מחירי הדירות בהמשך - כלומר הורדת ריבית לא תשפיע משמעותית על הציבור לרכוש דירה, מובילים למחשבה שיזמיות הנדל"ן המקומיות לא מגלמות את גודל המשבר. אולי הן חיות על ציפיות להיפוך המצב, אבל הנתונים מראים אחרת.     


להמשך הכתבה לחץ כאן