הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

UBS מציג: 4 התרחישים העיקריים לשווקים

גאות אדומה, סטטוס קוו, נורמה היסטורית או גל כחול? בנק ההשקעות השוויצרי פרס את התרחישים העיקריים שצפוייים על רקע בחירות האמצע בארה"ב
נועם בראל | (7)
נושאים בכתבה UBS ארה"ב בחירות

בחירות האמצע בארה"ב יערכו בחודש נובמבר הקרוב, ויעמידו למעשה למשאל עם את מדיניותה של המפלגה השולטת. בית ההשקעות UBS פרסם אמש את תחזיותיו לגבי התוצאות האפשריות והערכותיו לגבי באיזה מצב טמון סיכון עבור המשקיעים.

ארבעת התרחישים האפשריים על פי UBS:

גאות אדומה (סבירות של 2%) – הרפובליקנים מגדילים את הרוב שלהם בבתי הנבחרים ומאפשרים בכך לקונגרס לדחוף באגרסיביות את סדר היום של הפחתת הרגולציה וביטול מדיניות מתקופתו של אובמה. הנשיא יכפיל את מאמציו לטפל בגרעון המסחרי של ארה"ב על ידי הטלת מכסי יבוא.

 

סטטוס קוו (סבירות של 18%) – הרפובליקנים שומרים על הרוב בשני בתי הנבחרים ויש להם סיכוי סביר ליישם את סדר היום שלהם. בראש סדר העדיפויות יהיה ניסיון להפוך את קיצוץ המס האישי קבוע. הרפובליקנים צפויים גם לנסות להוריד את מס רווחי ההון ולקצץ בהוצאות הממשלה באמצעות רפורמת הזכאות. הנשיא טראמפ ממשיך לשחרר רגולוציות, וכן להשתמש במכסי ייבוא כדי ללחוץ את שותפות הסחר של ארה"ב עוד יותר.

נורמה היסטורית (סבירות של 60%) – הדמוקרטים משיגים רוב צנוע בקונגרס ואילו הרפובליקנים שולטים בסנאט. הדמוקרטים קרוב לוודאי יחלו בחקירות כנגד ממשל טראמפ, שמצידו ימשיך לשחרר רגולוציות, ולהשתמש במכסי ייבוא כדי ללחוץ את שותפות הסחר של ארה"ב.

 

גל כחול (סבירות של 20%) – הדמוקרטים משיגים רוב גדול בקונגרס ושליטה בסנאט. הם פוצחים בגל חקירות רחב כנגד טראמפ ומסרבים לאשר מינויים רבים, ביניהם שופטי בית המשפט העליון. במצב כזה לדמוקרטים יהיה חסר את הכח כדי להתגבר על הוטו של טראמפ ולכן ישאירו את הקונגרס בצורה קיצונית כזו שבה החלטות מתקבלות אך לא יכולות להתבצע. במצב שכזה, שתי המפלגות  ינסו לדחוף דרך הצבת אולטימטום ובכך יגבר הסיכוי להשבתת הממשלה ואף תסריט חוזר של משבר תקציבי כפי שקרה בשנת 2011. 

על פי אתרי התחזיות הבינלאומיים, הסיכוי שהנשיא טראמפ ישלים את כהונתו הראשונה עומד כ-65%, דבר המעיד על נסיון צפוי להדיח את הנשיא במידה והדמוקרטים יזכו בבחירות. עם זאת, לטענת UBS תרחיש בו טראמפ מפנה את כסא הנשיא לא נראה סביר נכון לכעת. 

נציין כי גם אם הדמוקרטים ינצלו את הבחירות כדי לנסות להדיח את טראמפ, דבר שיהיה אפשרי אם הם יזכו במרבית הקולות בנובמבר, הם יצטרכו בנוסף להרשיע את טראמפ גם בסנאט כדי להדיח אותו מכסאו. הרשעה בסנאט דורשת רוב של שני שליש (67 קולות), כלומר, הדמוקרטים יצטרכו לשכנע כתריסר רפובליקנים נוספים להצביע בעד הדחתו של הנשיא. תרחיש שנראה כעת לא הגיוני.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

ההשפעה על המסחר

רבים מהסוחרים בעולם נושאים עיניהם אל בחירות האמצע בארה"ב בציפיה שהקונגרס ירגיע את גישתו האגרסיבית של טראמפ בנוגע לנהלי הסחר של ארה"ב עם שותפותיה העסקיות, אך דבר כזה לא סביר שיקרה. 

חשוב לציין שלקונגרס אין את היכולת לאשר או לבטל מדיניות סחר, אך כן באפשרותו להדיח מתפקיד את האדם העומד בראש המחלקה המאשרת. לטראמפ למעשה הכח לנהל את מלחמת הסחר כראות עיניו ללא שום הפרעה. 

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    כבר נסגר הסכם סחר עם מקסיקו, אז חצי נפטה יש............ (ל"ת)
    סימפל 05/09/2018 19:58
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    סוחר 05/09/2018 19:11
    הגב לתגובה זו
    אם תעשו ההיפך ממה שאומרים לכם אתה תהיו עשירים . לא לסמוך על אף אחד לסחור לבד .
  • 1.
    קשקשנים בשקל אמרו שאם טראמפ ייבחר הבורסה תקרוס (ל"ת)
    nbh 05/09/2018 17:54
    הגב לתגובה זו
  • זה מה שרצו שנחשוב 06/09/2018 16:31
    הגב לתגובה זו
    תחילה הפחית את נטל מס החברות על מנת להגן על וול סטריט מהשפעות פוליטיות ולאחר מכן פתח במלחמה שאין הוא יכול להפסיד בה כי במלחמת סחר לא ניתן להפסיד כאשר אתה בעל הגירעון הגדול ביותר ולהפתעת כולם הוא הנשיא הראשון שבאמת עובד ועושה כל מה שהבטיח.
  • קשקשנים בקומקום (ל"ת)
    אברהם אבינו 05/09/2018 23:40
    הגב לתגובה זו
  • קשקשנים שמאלנים יש לציין (ל"ת)
    יעקב 05/09/2018 19:31
    הגב לתגובה זו
  • קשקשנים בשקל בריבוע (ל"ת)
    שקלא ותריא 05/09/2018 18:58
    הגב לתגובה זו
וול סטריט
צילום: pixbay

הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט בירידות

כשהשוק נלחץ מכותרות על מכסים, הציבור לא מחכה בצד, הוא נכנס בירידות, מעדיף יותר קרנות סל, ומוסיף זהב כדי להוריד תנודתיות

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה וול סטריט S&P 500

הציבור בשוק ההון האמריקאי נשאר פעיל גם בימים שבהם המדדים זזים בחדות ולא מתרגש מכותרות ורעש בחדשות. בזמן שהמדדים מטפסים לשיאים, הדפוס שאנחנו רואים שוב ושוב הוא הכניסה המהירה לקניות דווקא ברגעים של ירידות חדות, בלי לחכות שהאבק ישקע.

נתונים של בנקים וחברות מעקב מצביעים על עלייה חדה בפעילות הציבור ביחס לשנה שעברה. לפי הערכות של ג’יי פי מורגן צ’ייס JPMorgan Chase & Co  היקף הזרימות של משקי הבית לשוק האמריקאי גבוה ביותר מ-50% לעומת השנה שעברה, וגם גבוה מהיקפים שנרשמו בגל המסחר הוויראלי בתחילת העשור. במקביל עולה המשקל של קרנות סל בתוך הפעילות של הציבור, במיוחד מהאביב ואילך. זה מקטין תלות במניה אחת ומגדיל חשיפה רחבה.

התוצאה היא שוק שמגיב אחרת ללחץ. כשחלק מהכסף המוסדי מצמצם סיכון מהר, הציבור לא בהכרח הולך איתו, ולעיתים הוא מייצר את הביקוש הראשון שמרים את המחירים מהרצפה.


אפריל הופך למבחן לחץ והציבור קונה בזמן שהשוק מתפרק

האירוע של השנה, שמזקק את הסיפור ומבליט את הדפוס, מתרכז בשבוע הראשון של אפריל, אחרי הצגת תוכנית מכסים רחבה ב-2 באפריל על ידי הנשיא דונלד טראמפ, מהלך שקיבל בבית הלבן את הכינוי יום השחרור. החשש המיידי בשוק נגע לעליית מחירים, לחץ אינפלציוני ופגיעה ברווחיות של חברות, והתגובה היתה מכירה חדה מצד שחקנים גדולים.

דווקא שם הציבור נכנס באגרסיביות. ב-3 באפריל נרשמו קניות נטו חריגות בהיקף של מעל 3 מיליארד דולר במניות לפי מדידות של ואנדה טראק, ובמדידה רחבה יותר שכללה גם מניות וגם קרנות סל המספר הגיע סביב 4.7 מיליארד דולר. זה קרה באותו יום שבו מדד ה-S&P 500 ירד בערך 5% ומדד נאסדק נחלש עוד יותר, והקניות נמשכו גם ביום שלאחר מכן למרות ירידות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
איציק בן אליעזר מנכ"ל גילת טלקוםאיציק בן אליעזר מנכ"ל גילת טלקום

גילת טלקום עם עסקה בשווי 5 מיליון שקל אחרי תקופה שקטה

הזמנה של כ-5 מיליון שקל לשנה מצטרפת לפעילות הלוויינית, בזמן שהחברה נשענת גם על מהלך גדול בשוק הסיבים עם בזק

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה גילת עסקה

גילת טלקום גילת טלקום , שמספקת שירותי תקשורת לוויינית ופתרונות תקשורת בישראל ללקוחות עסקיים, ממשלתיים וביטחוניים לצד פעילות קרקעית בשוק המקומי, מודיעה על התקשרות של חברה בת לאספקת שירותי תקשורת לוויינית ללקוח ישראלי, בהיקף כולל של כ-5,000,000 ש"ח על פני 12 חודשים, החל מהחודש (ינואר). בהסכם קיימת אפשרות להתרחבות, כך שהסכום עשוי לגדול לכ-6,000,000 ש"ח, בהתאם למימוש אופציה מצד הלקוח.

מניית גילת טלקום מציגה בתקופה האחרונה ביצועים חזקים. מתחילת החודש היא עלתה בכ-18.33%, מתחילת השנה היא עם עלייה של קרוב ל-50%, וב-12 החודשים האחרונים מצטברת העלייה לכמעט 60%. שווי השוק של החברה עומד על כ-994 מיליון שקל, והמניה נסחרת במכפיל רווח של סביב 9, רמה שמשקפת תמחור מתון יחסית ביחס לביצועים בתקופה האחרונה.

בשוק מסתכלים על זרם ההזמנות מהפעילות הלוויינית כי בתקופה האחרונה יש תחושה של שקט יחסי מהכיוון הזה. מעבר להזמנה אחת קטנה שנכנסת לא מזמן, לא היו הרבה כותרות סביב חוזים חדשים, ולכן כל הודעה מהסוג הזה מקבלת תשומת לב גם כשהמספרים לא ענקיים. ההתקשרות הנוכחית מחזירה את הפעילות הלוויינית לשיח, אבל גם מדגישה את התמונה הרחבה יותר של החברה היום, שילוב בין פעילות תקשורת לוויינית לבין פעילות תקשורת קרקעית בישראל.


בין חוזה שנתי לנראות עסקית

כ-5 מיליון שקל לשנה לא משנים לבד את התמונה, אבל כן נותנים אינדיקציה על קצב עבודה בפעילות שמטבעה מגיעה בגלים. בעולם הלוויין הרבה מההכנסות תלויות בפרויקטים, בתזמון ובצרכים משתנים של לקוחות, ולכן חוזה שנפרס על פני שנה יכול לשפר את היכולת לתכנן קדימה.

האופציה להגדלה לכ-6 מיליון שקל מחדדת עוד נקודה של חברות שירות, חלק מהכסף יושב על המשך שימוש והרחבת נפחים מצד הלקוח. בפועל זה אומר שההשפעה על ההכנסות נקבעת גם לפי התפעול בשטח ולא רק לפי חתימה ראשונית.

להמשך הכתבה לחץ כאן