הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
קאר שולץ טבע
צילום: יח"צ

טבע צללה 10.6% בניו יורק אחרי הדו"חות. הפסידה 11.6 מיליארד דולר ברבעון

מחקה ברבעון 11 מיליארד דולר בשל רכישת אקטביס. ירידת שווי זו מתווספת למחיקה ברבעון השני. בסך הכל מחקה טבע 17.1 מיליארד דולר השנה
גיא בן סימון | (11)
נושאים בכתבה טבע שולץ תרופות

טבע ממשיכה למחוק את אקטביס (החטיבה הגנרית של אלרגן). ​בדו"ח הראשון בעידן המנכ"ל החדש קאר שולץ מדווחת טבע 0.38% על מחיקת ענק שגררה הפסד של 11.6 מיליארד דולר ברבעון הרביעי. ההפסד למניה ברבעון הרביעי עמד על 11.4 דולרים. 

טבע מחקה ברבעון 11 מיליארד דולר בשל הפחתת מוניטין. מחיקה זו מצטרפת למחיקה הקודמת של החברה, ובכל שנת 2017 ביצעה טבע הפחתות מוניטין של 17.1 מיליארד דולר.

מחיקת העתק מגיעה כתוצאה מהפחתת מוניטין בשוק הגנרי בארה"ב. הנהלת טבע מבינה כי רכישת אקטביס - החטיבה הגנרית של ענקית התרופות אלרגן - בסכום של כ־35 מיליארד דולר היתה כישלון. החברה לא תצליח להוציא מהרכישה הכנסות ובעיקר רווחים כפי שציפתה, אך החוב האדיר בהיקף של יותר מ־30 מיליארד דולר שנטלה לצורך הרכישה ימשיך להכביד על מאזניה. 

מלבד המחיקה הגדולה, טבע סיפקה תחזיות להמשך נמוכות מהצפי. לשנת 2018 כולה טבע צופה הכנסות בטווח של 18.8-18.3 מיליארד דולר, ורווח למניה של 2.25-2.5 דולרים למניה. מדובר בתחזית הכנסות שנפלה בהרבה מהתחזיות של האנליסטים להכנסות של 19.2 מיליארד דולר, על רווח של 2.94 דולרים למניה.

רבעון הרביעי: המשך מחיקות

ברבעון הרביעי של 2017 טבע רשמה הכנסות של 5.5 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים להכנסות של 5.3 מיליארד דולר, ומתחת להכנסות של 5.6 מיליארד דולר ברבעון השלישי. בהשוואה לרבעון הרביעי של 2016 רשמה החברה ירידה של 16% בהכנסות. 

בשורה התחתונה, הרווח למניה (non-GAAP) הסתכם ב-93 סנט למניה, מעל לתחזיות המוקדמות של האנליסטים לרווח של 76 סנט למניה. אולם רווח זה אינו רלוונטי. מדובר על רווח מתואם שלא כולל את המחיקות המוניטין. כאמור טבע מחקה ברבעון הרביעי סכום של 11 מיליארד דולר בשל מחיקת אלרגן, שגררה הפסד (לא מתואם) של 11.6 מיליארד דולר ברבעון.

הפסד של 16.5 מיליארד דולר ב-2017

טבע רשמה בשנת 2017 הכנסות של 22.4 מיליארד דולר, עליה של 2% בהשוואה לשנת 2016. במונחי מטבע מקומי, ההכנסות עלו ב-6%. העלייה בהכנסות הינה בעיקר עקב הכללת שנה מלאה של מכירות העסק הגנרי של אקטביס בשנת 2017 לעומת חמישה חודשים בלבד בשנת 2016.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

החברה הפסידה ב-2017 סכום עתק של  16.5 מיליארד דולר, לעומת רווח של 311 מיליון דולר בשנת 2016. הרווח המתואם (non-GAAP) למניה עמד בשנת 2017 על סכום של 4.01 דולרים למניה. מדובר על רווח מתואם שלא כולל את המחיקות המוניטין. ההפסד המתואם למניה כולל מחיקות מוניטין בסכום של 16.26 דולרים למניה.

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    עוד לא פטרו חצי עובד בארץ...שולץ רוצה שקט ומשכורת טובה. (ל"ת)
    יעקב 10/02/2018 02:06
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    ההפסד למנייה גדול משווי המנייה. (ל"ת)
    ביטקויין 09/02/2018 00:07
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    המעניש 08/02/2018 19:37
    הגב לתגובה זו
    מניה מסוכנת שאין מה לחפש שם חוץ , מכאב ראש והפסדים , ויינגודמן קבל את המשכורת שלו גם כאשר גרם לחברת טבע להתרסקות ואני לא מבין איך דבר כזה הולך יחד בו זמנית , גם משכורת וגם נזקים לחברת טבע והכל גלובלי במשכורת לטוב או לרע והעיקר שהמשכורת תכנס לבנק .
  • 6.
    אנונימי 08/02/2018 16:26
    הגב לתגובה זו
    יש לכם טעות בקריאת הדו"ח .לא אחת אלא הרבה טעויות . תתעדכנו יותר מאתרים בחו"ל שם יותר מפורט .
  • 5.
    תוך כמה זמן טבע אמורה להחזיר את החוב שלה. (ל"ת)
    רוני 08/02/2018 15:54
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    משה 08/02/2018 15:44
    הגב לתגובה זו
    לדעתי הם קברו את טבע בהחלטות הרכישה שלהם.לכן הם מפטרים עובדים רבים בארץ ובחול.
  • 3.
    הידעוני 08/02/2018 15:16
    הגב לתגובה זו
    השמדת הערך הגדולה בהיסטוריה של הכלכלה בארץ. לדעתי הדרך מכאן סלולה להשמדה טוטאלית.
  • אנונימי 08/02/2018 16:22
    הגב לתגובה זו
    נכון ירידת ערך עיסקת אקטוויס אבל טבע חברה רווחית קרא מה אמר המנכ"ל .
  • 2.
    אחרי מחיקה של חוב בסך 17 מיליארד דולר , כמה חייבת עוד ט (ל"ת)
    רוני 08/02/2018 15:16
    הגב לתגובה זו
  • אנונימי 08/02/2018 16:20
    הגב לתגובה זו
    טבע הורידה את החוב מ-40.5 מיליארד דולר ל*-32 מיליארד דולר . בשנים 2018 ובשנת 2019 צריכה להחזיר 7 מיליארד דולר. יש הסכם עם בעלי החוב והבנקים בעיקר האג"ח הוא עד שנת 2046. טבע תשרת את החוב לפי הדו"ח היא רווחית והביאה רווחים מעבר לתחזיות . זה ייקח זמן , ירידת הערך זה ניקיון שולחן . בשנת 2018 טבע תתחיל להיות חברה בינונית שכול שנה עב תוכנית ההתייעלות תחסוך בשנה כ-3 מיליארד דולר , עם צנרת התרופות של כ-600 תרופות חדשות ש-110 יאושרו בשנה הבאה טבע תחזור לצמיחה . החוב בסוף שנת 2019 לפי ההערכות ירד ל-22 מיליארד דולר .
  • 1.
    אנונימי 08/02/2018 14:52
    הגב לתגובה זו
    היא תחזיר את כול הירידות במשך הזמן . בשורה התחתונה טבע רווחית וזה מה שחשוב. ירידת מוניטין זה לא הפסד זה ערך פחות עיסקת אקטוויס . ניקו את השולחן לגמרי . כפי שאמר המנכ"ל שולץ טבע מובילה בתחומה ותמשיך להוביל עם פיתוח תרופות חדשות . בשורה התחתונה הגיע מכ"ל חדש . בשורת הרווח טבע מעל התחזיות בהרבה . שנת 2018 שנת מפנה .
בצלאל מכליס אלביט מערכות
צילום: תמר מצפי

אופנהיימר: "אלביט תהנה עוד שנים רבות מביקושים"; מעלה מחיר יעד

אופנהיימר מעלה מחיר יעד לאלביט ל-550 דולר, אפסייד של כ-10% ומציין כי: "היתרון במזרח אירופה הולך ומעמיק, אלביט תהנה עוד שנים רבות מביקושים חזקים מאוד בשוק הישראלי"

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה אלביט מערכות אופנהיימר מניות ביטחוניות

אופנהיימר מפרסמת סקירה עדכנית על אלביט מערכות אלביט מערכות -5.23%   לאחר פרסום הדוחות, ומחדדת את המסר שהביקושים לטכנולוגיה ביטחונית באירופה ובישראל אינם זמניים (זאת לאור העובדה כי ישראל מתכוננת למלחמה נוספת עם איראן ועם מדינות עוינות אחרות, כלשונם), אלא שינוי עומק בשוק שממשיך למצב את אלביט כשחקנית שמספקת פתרונות למדינות ללא תעשייה ביטחונית מקומית. על רקע המגמה הזו, בבית ההשקעות מעלים את מחיר היעד למניה ל-550 דולר ומשאירים את ההמלצה על "תשואת יתר".

האנליסטים מציינים כי הדוחות של אלביט הציגו רבעון חזק מבחינת רווחיות ושיפור תפעולי. הרווח המתואם היה גבוה מהתחזיות, ושיעור הרווח התפעולי המתואם עלה ל-9.7%, שיפור של כ-150 נקודות בסיס לעומת השנה שעברה. מנגד, ההכנסות היו מעט מתחת לצפי, אך עדיין צמחו לשיא של 1.92 מיליארד דולר. באופנהיימר מדגישים כי השיפור ברווח הנקי ושיעור המס הנמוך מצביעים על התייעלות תפעולית שמאפשרת למנף את הגידול בפעילות.

הפער הגדול נמצא בצבר ההזמנות, שממשיך להיות אחד החזקים בתעשייה: 25.2 מיליארד דולר, עוד לפני עסקת הענק שדווחה אתמול. על פי אופנהיימר, הצבר ימשיך לתמוך בצמיחה דו ספרתית בשנים 2026-2025, עם תרומה ברורה של מזרח אירופה, שם אלביט נהנית מיתרון מבני. “מדינות כמו אלבניה, דנמרק וסרביה, שאין להן תעשייה ביטחונית מקומית, הופכות את אלביט לספק טבעי”. בנוסף, המתיחות מול רוסיה והתחייבויות נאט"ו להגדלת ההוצאה הביטחונית הופכות את הביקוש למערכות קרקע, חימושים, תקשוב ואלקטרו אופטיקה ליציב ומתמשך.

הסקירה מתייחסת גם לעסקה הגדולה בהיקף 2.3 מיליארד דולר שעליה דיווחה אלביט אתמול. לפי הערכת אופנהיימר, ההסכם ככל הנראה משקף שיתוף פעולה אסטרטגי בין ישראל למדינה ממזרח אירופה (ההשערה עלתה גם כאן בביזפורטל - אלביט בעסקת ענק של 2.3 מיליארד דולר, אבל מה לא נחשף?) ככל הנראה אחת המדינות שבהן כבר קיימות רכישות משמעותיות של החברה. לדברי האנליסטים, העסקה כוללת מערכות יבשה, רחפנים ומערכות שליטה ובקרה, וצפויה לייצר תרומה ניכרת להכנסות בשנים הקרובות. "מדינות מזרח אירופה יישארו הרבה יותר פתוחות לרכש ישראלי לעומת מערב אירופה, וזה אחד ממנועי הצמיחה המשמעותיים של אלביט לשנים הקרובות", נכתב.

מנקודת מבט תפעולית, אופנהיימר מציינים כי אלביט מציגה שיפור כמעט בכל החטיבות, עם צמיחה של 41% בחטיבת היבשה, עלייה דו ספרתית בחטיבות הסייבר וה-C4I, ויציבות בחטיבת ESA לאחר תקופה חלשה יותר. במצטבר, מדובר בתמהיל שמאפשר לחברה לשמור על חוסן גם בזמן תנודתיות אזורית בשווקים כמו אסיה-פסיפיק, שם נרשמה ירידה מסוימת ברבעון.

להמשך הכתבה לחץ כאן
צחי אבו
צילום: ארי נדלן
ראיון

צחי אבו: "אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית, כל נכס אצלנו עובר השבחה"

על רקע הדוחות ותוכניות ההרחבה של ארי נדל״ן באילת ובאשדוד, בתוספת המו״מ לרכישת שטחי מסחר בגבעת שאול, החברה מציגה אסטרטגיה של השבחה מאסיבית וקידום של הרחבת זכויות בנכסיה;"תפיסה שמחברת בין נדל״ן מניב לבין ייזום אקטיבי לאורך זמן״

צלי אהרון |
נושאים בכתבה ארי נדל"ן דוחות כספיים נדל"ן מניב צחי אבו

ארי נדל״ן ארי נדלן 2.57%  , העוסקת בנדל"ן מניב מסחרי וקניונים בישראל ובחו"ל,מציגה את דוחותיה לרבעון עם NOI מאוחד שעומד על כ-24 מיליון שקל בדומה לרבעון המקביל, בעוד ה-FFO עלה לכ-13 מיליון שקל, גידול של כ-18%. שיעורי התפוסה בנכסים המרכזיים נותרו גבוהים, סביב 96% בישראל וכ-99% בקניון My Mall בלימסול לאחר הרחבה. מנגד, הוצאות המימון עלו לכ-18 מיליון שקל לעומת כ-14 מיליון שקל אשתקד, בעיקר בשל הנפקת סדרת אג״ח חדשה שהגדילה את היקף החוב הפיננסי. 

נראה כי החברה מפנה חלק גדול מהדגש לאסטרטגיית ההשבחה שלה: הרחבת סטאר אילת, קידום התכנית הגדולה בסטאר אשדוד והתקדמות בפרויקט תחנת הכוח שמוערך בהיקף של כ-362 מיליון שקל. בנוסף, לאחר מועד הדוח השלימה החברה גיוס הון וחוב בהיקף כולל של כ-208 מיליון שקל, גם באמצעות הנפקת מניות וגם בהרחבת אג״ח - מה שהביא את בית ההשקעות מיטב להפוך לבעל עניין. בשבועות האחרונים קידמה החברה שתי תוכניות תכנוניות מהותיות: הוועדה המחוזית דרום אישרה להפקדה את תוכנית ההרחבה במתחם סטאר אילת, הכוללת תוספת של שני מגדלים חדשים בהיקף של כ-80 אלף מ"ר, ובמקביל ביקשה לבצע תיקונים בתוכנית המקיפה במתחם סטאר אשדוד - תוכנית שאמורה להוסיף 2,000 דירות וכ-110 אלף מ"ר מסחר ותעסוקה.

כמו כן, ארי נדל״ן מנהלת מו״מ לרכישת שטחי מסחר בהיקף של 15 אלף מ"ר ו-300 חניות בירושלים, במהלך שמטרתו לחזק את פורטפוליו הנכסים המניבים באזורים צפופים ומבוקשים. המהלך מתווסף לשורה ארוכה של פרויקטי השבחה שמקדמת החברה בארץ ובעולם , מהרחבת קניון MYMALL ועד לקידום תוספת זכויות במתחמי מסחר ודיור בנהריה ובנתניה.

המנכ"ל ובעל השליטה צחי אבו מסכם זאת כך: ״אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית. כל נכס אצלנו עובר השבחה״. לדבריו, החברה שואפת לייצר תמהיל ייחודי בין נכסים מניבים לבין תוספת זכויות משמעותית בכל נכס ונכס. נראה שהתפיסה הזו באה לידי ביטוי כמעט בכל הנכסים של החברה.

בראיון לביזפורטל מסביר אבו כיצד כל אחד ממהלכי החברה משתלב עם אסטרטגיית הליבה, מדוע היזמות היא חלק בלתי נפרד מהמודל העסקי, ומה עומד על הפרק בשנה הקרובה:

להמשך הכתבה לחץ כאן